서비스나우 19% 폭락·알파벳 10% 이상 하락하며 실적 여파로 미국 클라우드 컴퓨팅 섹터 장전 하락

10월 29일 미국 클라우드 컴퓨팅 서비스 제공업체 주가가 장 전 거래에서 전반적으로 약세를 보인 가운데, 서비스나우(NOW)가 19% 가깝게 하락했고, 알파벳(GOOGL)은 10% 이상 떨어졌다. 네비우스(NBIS)와 코어위브(CRWV)는 한때 모두 6% 이상 하락했으며, 아이렌(IREN)과 세일즈포스(CRM)는 5% 이상 하락했고, 오라클(ORCL)도 한때 2% 넘게 떨어졌다. 이번 매도세는 주로 서비스나우와 알파벳의 실적 발표에 의해 촉발되었으며, 클라우드 컴퓨팅 성장 질, AI 자본 지출 수익성, 기업 밸류에이션에 대한 시장 우려가 섹터 전반으로 빠르게 확산했다.

출처: TradingView

서비스나우는 3분기 매출이 전년 동기 대비 20.5% 증가한 41억 600만 달러를 기록하며 시장 예상치를 소폭 상회했으나, 조정 주당순이익(EPS)은 1.00달러에 그쳐 애널리스트 전망치인 1.02달러를 밑돌았다. 투자자들을 더욱 우려하게 만든 점은 4분기 단기 잔여이행의무(cRPO) 성장률 전망치가 전년 동기 대비 18.5%로 3분기의 20.5%에서 하향 조정되었다는 것으로, 이는 향후 1년간 인식될 매출 성장세의 둔화 가능성을 시사한다. 연간 구독 매출 및 잉여현금흐름 마진 가이던스를 상향하고 2026년 AI 연간계약가치(ACV) 목표를 17억 달러로 끌어올렸음에도 불구하고, 이러한 호재는 시장 기대에 미치지 못한 실적과 수주 성장세 둔화에 따른 하락 압력을 상쇄하기에 역부족이었다.

알파벳의 실적 발표는 시장의 경계감을 한층 더 자극했다. 3분기 매출은 1,275억 8,000만 달러로 시장 예상치를 밑돌았으며, 광고 매출 역시 월가 전망치에 미치지 못했다. 주당순이익(EPS)은 2.12달러로, 스페이스X 지분에 대한 약 82억 달러 규모의 미실현 손실이 반영되며 하락 압력을 받았다.

한편 이번 분기 알파벳의 자본 지출(CAPEX)은 513억 6,000만 달러로 급증해 잉여현금흐름이 마이너스 91억 달러로 돌아섰으며, 경영진은 2027년에도 자본 지출이 한층 더 크게 늘어날 것으로 예상했다. 구글 클라우드 매출이 전년 동기 대비 103% 급증한 307억 1,000만 달러를 기록했음에도, 투자자들은 검색 광고의 성장 둔화와 대규모 AI 투자가 언제 안정적인 현금 수익으로 이어질지에 더 주목했다.

전반적으로 시장은 AI 붐 속에서 소프트웨어 기업들의 성장 전망과 밸류에이션을 재평가하고 있다. AI 인프라 지출이 지속해서 확대됨에 따라 투자자들은 클라우드 서비스 및 AI 제품에 대한 수요뿐만 아니라, 기업들이 기술 투자를 지속 가능한 매출, 이익, 현금흐름으로 전환할 수 있는지에 한층 더 비중을 두고 있다.