2028 회계연도 하반기 잉여현금흐름 플러스 전환 및 2029 회계연도 설비투자 감소 전망에 오라클 주가 13% 이상 급등

TradingKey - 오라클(ORCL) 주가가 단기 거래에서 13% 이상 급등했다. 보도에 따르면 오라클은 수요일 라스베이거스에서 열린 인베스터 데이에서 2028 회계연도 하반기에 잉여현금흐름이 흑자로 전환하고, 2029 회계연도에는 최소 300억 달러의 잉여현금흐름을 달성하며, 2030 회계연도까지 추가 자금 조달을 200억 달러로 제한할 것으로 예상한다고 발표했다.

이에 앞서 투자자들은 오라클의 잉여현금흐름이 2029 회계연도에도 적자를 유지할 것으로 일반적으로 예상했었다. 결과적으로 이러한 가이던스는 AI 인프라 구축이 언제 지속적인 현금 소모를 멈출 것인지에 대한 시장의 기대를 직접적으로 개선했다.

이 소식에 힘입어 ORCL 주가는 급등했으며, 보도 시점 기준 12.29% 오른 146.57달러를 기록했다.

오라클 주가 차트, 출처: TradingView

오라클은 데이터베이스 소프트웨어 기업에서 AI 연산 능력 제공업체로 확장하고 있으며, 오픈AI와 같은 고객을 위해 대규모 데이터센터를 구축하고 있다. 수주는 성장 기회를 가져오지만, 장비 조달과 인프라 건설에는 선행 자본 투자가 필요하며 매출 및 현금 회수는 그 이후에 이루어진다.

이러한 시차는 이미 재무 데이터에 반영되어 있다. 2026년 5월로 종료되는 회계연도에 오라클의 잉여현금흐름은 마이너스 237억 달러를 기록했다. 화요일 종가 기준 주가는 연초 대비 33% 하락했으며, 시장은 데이터센터 투자 규모, 인도 속도, 그리고 건설 자금이 수익으로 전환될 수 있는지 여부에 지속적으로 주목하고 있다.

이번 발표는 데이터센터 건설 속도와 현금 실현을 연결해 준다. 힐러리 맥슨 최고재무책임자(CFO)는 향후 몇 년 동안 7기가와트의 데이터센터 용량을 추가로 제공하여 2028 회계연도 말까지 총 용량을 10기가와트 이상으로 늘릴 것으로 예상한다고 밝혔다. 용량이 인도됨에 따라 자본 지출은 2027~2028 회계연도에 정점을 찍은 후 2029 회계연도에는 줄어들 예정이다.

이는 신규 용량이 사업 매출에 기여하기 시작하는 시점에 맞춰 건설 관련 현금 유출이 점점 줄어들어 잉여현금흐름 개선을 함께 견인할 것으로 오라클이 예상한다는 의미다. 회사 측은 또한 2029 회계연도부터는 성장을 지원하기 위해 자체 자금에 의존할 것이라고 덧붙였다.

잉여현금흐름이 흑자로 돌아서기 전, 오라클은 자금 조달 계획도 명확히 했다. 기존 부채의 리파이낸싱을 제외하고 2030 회계연도까지 추가 자금 조달은 200억 달러를 넘지 않을 것이며, 이는 주식 자금 조달 100억 달러와 신규 부채 100억 달러로 균등하게 분할된다. 앞서 오라클은 2027 회계연도 1분기에 200억 달러 규모의 장내 주식 공모(ATM)를 완료한 바 있다.

자금 조달 규모를 명확히 하면 투자자가 향후 주식 가치 희석 및 부채 증가 정도를 평가하는 데 도움이 된다. 오라클은 또한 2029 회계연도에 조정 EBITDA 대비 순부채 비율이 3.5배 미만으로 떨어질 것으로 전망했으며, 투자적격 신용등급 유지, 배당금 지급, 성장 지원을 주요 자본 배분 우선순위로 꼽았다.

성장 목표와 관련해 오라클은 2030 회계연도 매출이 2,250억 달러를 초과하여 2026 회계연도 대비 연평균 성장률(CAGR) 35% 이상을 기록하고, 비GAAP 영업이익률은 40% 이상, 비GAAP EPS는 21달러를 넘어설 것으로 예상했다. 한편 오라클은 2027 회계연도 매출 최소 900억 달러 및 비GAAP EPS 8.10달러에 대한 가이던스를 재확인했다.