국방 규정 준수 및 주가 영향 속 스페이스X 공급망 탈중국 추진 분석

TradingKey - 공급망에서 중국인 직원이나 중국산 장비를 배제하라는 스페이스X의 요구는 국방 분야 수주를 확보하는 데 도움이 되겠지만, 운영 비용을 증가시켜 단기적인 주가 반등에는 불리하게 작용할 것이다.

7월 30일 니케이 아시아 보도에 따르면, 일론 머스크의 우주탐사 기업 스페이스X( SPCX)는 미국 국방 컴플라이언스 요구사항을 충족하기 위해 글로벌 공급망에 중국인 직원을 고용하지 않고 중국 기업의 장비를 사용하지 않는 방식으로 '탈중국'을 요구했다. 보도 시점 기준 스페이스X 주가는 장전 거래에서 0.34% 상승하며 일시적으로 112.93달러에 거래되었다.

미국 국방 컴플라이언스 규정에 따르면 핵심 군사 공급망에는 중국, 러시아 등의 국가에서 조달한 원자재, 전자 부품, 제조 장비가 포함되어서는 안 되는 것으로 알려졌다. 만약 공급망에 중국인 직원이 포함되거나 중국 자본이 투입된 제조 장비가 사용될 경우, 극도로 높은 컴플라이언스 벌금에 직면하게 되며 국방 공급업체 자격마저 박탈당할 수 있다. 어제 스페이스X는 미국 우주군으로부터 16억 달러 규모의 '팰컨 9' 로켓 발사 계약을 수주했다고 발표했다.

스페이스X가 완전히 컴플라이언스를 준수하고 국방 자격을 갖춘 공급망을 추구하는 것은 미국 군 및 정보 기관의 독점 군사 위성 및 발사 계약 입찰 시 우려를 불식시켜, 자사의 높은 기업 가치 기반을 크게 공고히 한다. 다만, 스페이스X가 중국인 인력, 장비 및 기타 자원을 배제하도록 요구함에 따라 이러한 수요를 충족하기 위해 다른 국가에서 비중국계 생산 라인을 확장해야 할 수도 있다. 공장 건설 초기 단계와 생산 능력 확충 단계에서 자본 지출이 증가하면 영업이익률과 매출총이익률이 저하될 수 있으며, 이는 주가 반등에 불리하게 작용할 수 있다.

지난 6월 16일 고점까지 치솟은 이후 스페이스X의 주가는 하락세를 지속해 왔으며, 7월 28일에는 최저 107.01달러까지 떨어져 최고점인 225.64달러 대비 52% 하락했다. 이번 주 스페이스X 주가는 107달러에서 120달러 사이에서 거래되고 있으며, 향후에도 좁은 범위 내에서 횡보세를 이어갈 것으로 예상된다.

스페이스X 주가 차트, 출처: TradingView