엔비디아(NVDA) 주가 전망: 5,000억 달러 규모 SK그룹 계약 이후 5% 급락한 주가는 반등할 것인가?

TradingKey - 미 동부시간 7월 27일, 엔비디아( NVDA)는 5% 이상 하락하며 2026년 2월 이후 최대 낙폭을 기록했다. 주가는 타격을 입어 5일 이동평균선부터 120일 이동평균선까지 복수의 이동평균선 아래로 떨어졌으며, 저점인 195.44달러를 기록했다.

보도에 따르면 엔비디아와 한국의 SK그룹은 지난 금요일 저녁 5,000억 달러 이상의 가치가 있는 AI 협력 계약을 발표했다. 한편, 엔비디아는 오픈AI가 오하이오주에 있는 소프트뱅크 자회사의 데이터 센터 프로젝트를 임차하는 것을 지원하기 위해 최대 2,500억 달러 규모의 보증 계약에 대해 오픈AI 측과 협상 중인 것으로 알려졌다.

시장에서는 이러한 비즈니스 모델이 엔비디아의 경영 의사결정을 왜곡하고 부작용을 유발할 수 있다고 우려하고 있다. AI 산업의 수요가 예상에 미치지 못할 경우, 산업 체인 전반의 손실 위험이 더욱 증폭될 것이다. 보도에 따르면 엔비디아가 투자하거나 지분을 보유한 기업의 대부분은 엔비디아 자체 반도체의 핵심 구매처다.

올스프링 글로벌 인베스트먼츠의 포트폴리오 매니저인 개리 탄은 "엔비디아의 투자와 파트너십이 AI의 장기적 구축에 대한 시장의 신뢰를 강화하는 것은 사실이지만, 자금 순환형 금융(round-tripping finance)에 대한 투자자들의 우려는 여전히 남아 있다. 자금이 미래의 AI 고객과 인프라 구축을 지원하는 데 점점 더 많이 사용되고 있다"고 말했다.

한편, 엔비디아의 잠재적 재무적 의무에 대한 투자자들의 우려가 심화되면서, 월요일 이 회사의 신용부도스왑(CDS) 가격은 사상 최대 일일 상승폭을 기록했다.

ICE 데이터 서비스에 따르면, 월요일 엔비디아의 5년 만기 신용부도스왑 가격은 약 0.14%포인트 상승한 약 0.82%를 기록하며, 해당 계약의 활발한 거래가 시작된 지난해 11월 이후 장중 최대 상승폭을 기록했다. 이는 투자자들이 엔비디아의 채무 불이행 위험에 대비해 헤지하는 비용이 크게 상승했음을 의미한다.

시장 분석에 따르면 AI 인프라에 대한 투자가 계속 확대됨에 따라, 시장은 엔비디아가 더 많은 자금 조달 및 보증 의무를 잠재적으로 떠안을 가능성에 주목하기 시작했으며, 이는 이 회사 CDS 가격의 급등을 이끈 핵심 요인이기도 하다. CDS 상승이 시장이 이 회사의 부도를 예상한다는 것을 의미하지는 않지만, 투자자들이 잠재적인 재무 리스크에 대해 더 높은 위험 보상을 요구하고 있음을 반영한다.

엔비디아 2시간 주가 차트, 출처: TradingView

엔비디아의 주가 차트를 살펴보면, 5월 중순 사상 최고치(236달러)를 기록한 후 주가는 중기 조정 국면에 진입했다. 하락세는 6월 들어 빨라졌으며, 7월 초에는 단기 저점인 189.80달러를 기록해 약 13.5%의 누적 낙폭을 보였다. 이후 반등을 시작해 7월 22일에는 214달러 부근의 단기 고점을 기록하며 약 10%의 반등을 나타냈다.

종합적으로 볼 때, 엔비디아는 현재 '반등 후 조정 확인' 상태에 머물러 있다. 현재 주가는 주요 기술적 지표들이 밀집한 구간에 위치해 있으며, 장중 피보나치 0.618 되돌림 수준(198.96달러)을 하향 돌파했으나 피보나치 0.786 되돌림 수준(194.93달러)은 웃돌고 있어 매수세와 매도세 간의 극심한 공방을 나타내고 있다.

그러나 현재 모든 이동평균선이 주가 위에 위치해 있어 전형적인 역배열을 나타내고 있으며, 전체적인 이동평균선 구조는 '촘촘한 하향 저항'의 약세 패턴을 보이고 있다.

만약 194달러 부근의 다중 지지선을 견고하게 지켜내지 못한다면, 현재 주가에서 불과 3% 떨어진 단기 저점(189.80달러)을 향해 추가 하락 공간이 열릴 것이다. 이곳이 무너지면 6월 말부터 시작된 반등이 완전히 실패했음을 의미하며, 피보나치 1.272 확장 수준(183.11달러)이 다음 목표가 될 것이다.

반대로 상승 측면에서는 피보나치 0.786 되돌림 수준(194.93달러) 위에서 확고히 버텨줄 경우, 200~205달러의 핵심 범위(피보나치 0.5 되돌림 수준 + 이동평균선 밀집 지역)를 다시 시험할 것으로 예상된다. 다만 그전에 매수세와 매도세는 200달러 라운드 피겨 부근에서 치열한 공방을 벌일 것이다.