스페이스X가 스타링크 리테일 모바일 서비스를 출시할 계획인 것으로 알려졌으며, 버라이즌, AT&T 및 티모바일에 직접 도전한다

TradingKey - 미 동부 시간 6월 25일, SpaceX( SPCX)는 역사상 최대 규모의 IPO를 완료한 지 불과 며칠 만에 시장에 또 다른 폭탄선언을 던졌다. 파이낸셜 타임스(FT)가 이 사안에 정통한 관계자 4명을 인용해 보도한 바에 따르면, 그윈 숏웰(Gwynne Shotwell) SpaceX 사장 겸 최고운영책임자(COO)는 IPO 로드쇼에서 회사가 미국 소비자를 위한 스타링크 소매 모바일 서비스 출시를 고려하고 있으며, 미국 전역을 커버하는 자체 지상 모바일 네트워크 구축을 검토할 수 있다고 밝혔다.

이것이 실행된다면, SpaceX가 더 이상 통신 사업자를 위한 위성 커버리지의 보조 제공자에 만족하지 않음을 의미한다. 대신 개인 사용자에게 이동통신 계약을 직접 판매하여 버라이즌 커뮤니케이션스( VZ ), AT&T ( T) 및 T-모바일 등 3대 거두와 정면 승부를 벌이게 된다. 기존에 이들의 주된 모델은 AT&T 및 T-모바일과 같은 통신사들이 자사 위성에 연결하여 농어촌 지역의 네트워크 음영을 보완하도록 하고, 고객 수익의 일부를 나누는 방식이었다.

SpaceX는 이를 위해 오랫동안 초석을 다져왔다. 지난해 9월, SpaceX는 에코스타로부터 약 170억 달러에 AWS-4 및 H-블록 무선 주파수 라이선스를 인수한다고 발표했다. 양사는 지난 11월 계약을 개정하여 SpaceX가 AWS-3 주파수 인수를 위해 약 26억 달러를 추가함으로써 총 거래 규모를 약 196억 달러로 늘렸다. 이 대규모 거래는 올해 5월 연방통신위원회(FCC)의 최종 승인을 받았다.

채권 발행 투자설명서의 문구 역시 더 넓은 비전을 암시한다. 현재 스타링크의 모바일 서비스가 "외딴 지역의 미연결 인구"에게 가장 매력적이지만, 회사의 야망은 분명 이를 넘어선다. 궁극적으로는 사용자가 도시, 교외, 농촌 중 어디에 살든 관계없이 "선호하는 연결 경험 제공업체"가 되는 것을 목표로 한다.

스타링크는 현재 전 세계 150개국 이상에서 운영 중이며, 올해 3월 기준 가입자 수는 1,030만 명을 돌파했다. 2025년 전체 매출은 186억 7,000만 달러였으며, 2026년 1분기 매출은 EBITDA 마진율 63%를 기록하며 46억 9,000만 달러에 달했다. 스타링크 사업이 높은 수익성을 자랑하며 SpaceX의 유일한 "캐시카우" 역할을 하고 있지만, SpaceX 전체로는 여전히 2025년에 약 49억 달러의 순손실을 기록했고, 2026년 1분기에는 42억 8,000만 달러의 순손실을 기록했다.

이는 또한 SpaceX가 새로운 수익원을 찾는 데 열을 올리는 이유를 설명해 줄 수 있다. 소매 모바일 서비스 시장은 위성 광대역보다 훨씬 더 크다. 일단 구축되면 회사에 상당한 반복적 매출을 가져다줄 뿐만 아니라, 협상 테이블에서 기존 파트너들에 대한 협상력을 갖게 해줄 것이다.

뉴스트리트 리서치의 파트너인 데이비드 바든이 지적했듯이, 미국 3대 이동통신사가 공동으로 약 1,020 MHz를 보유한 반면 SpaceX는 단 65 MHz의 주파수 자원만 보유하고 있어, 이미 포화 상태인 글로벌 통신 시장에서 자체 무선 네트워크를 구축하는 것은 "극도로 어려울" 것이다. 그러나 다른 각도에서 보면, 이동통신사들을 상대로 협상 카드로써 "자체 소매 네트워크 구축" 카드를 사용하는 것은 대단히 강력한 선제 공격이 될 수 있다.

SpaceX는 6월 12일 공모가 135달러로 Nasdaq에 데뷔하며 750억 달러를 조달했다. 첫 거래일 주가는 150달러로 시작했다. 6월 26일 종가 기준 주가는 지난주 기록한 최고가인 225달러 대비 약 32% 하락한 153달러로 떨어졌다.

[출처: Futu]