엔비디아 AI 파트너십과 가격 인상 기대감이라는 이중 호재에도 불구하고 TSMC가 상승폭을 반납한 이유는 무엇인가?

TradingKey - 6월 1일 아시아 거래 세션 동안 TSMC(2330.TW)는 장중 한때 2.7% 상승한 2,415 대만달러까지 오르며 사상 최고치를 기록했고 시가총액은 62조 대만달러를 넘어섰다. 하지만 결국 2,355 대만달러에 마감하며 상승 폭이 줄어 보합세를 보였고, 이전의 상승분을 모두 반납했다.

[출처: TradingView]

장 초반의 급등은 두 가지 주요 요인에 의해 주도되었다. 첫째, TSMC와 Nvidia( NVDA)는 반도체 제조 공정에 Nvidia의 AI 기술을 전면 통합하기 위한 전략적 협력 확대를 발표했다. 둘째, 시장에서는 TSMC가 2026년 하반기에 3nm 공정의 견적가를 최대 15% 인상할 계획이라는 소문이 돌았다.

보도에 따르면 협력 체계에 따라 TSMC는 컴퓨팅 리소그래피, 전자 구조 시뮬레이션, 첨단 공정 제어 및 팹 운영 최적화 등의 분야에 Nvidia의 CUDA-X 가속 라이브러리와 AI 모델을 도입할 예정이다. TSMC는 이번 조치로 리소그래피 비용이나 사이클 타임이 20%에서 50%까지 절감되고 화학 시뮬레이션 속도가 평균 50배 빨라질 것으로 기대된다고 밝혔다.

가격 책정과 관련하여 소식통들은 AI 칩, 플래그십 스마트폰 칩 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 수요 급증으로 인해 TSMC가 하반기에 3nm 공정 견적가를 15% 인상할 계획이며, 2027년에는 5%에서 10% 추가 인상 가능성이 있다고 밝혔다. 2026년 하반기 출시 예정인 1.6nm 공정은 웨이퍼 견적가가 현재 가장 진보된 공정보다 약 50% 높은 45,000달러에 달할 것으로 예상된다.

오늘 열린 GTC 타이베이 컨퍼런스에서 Nvidia는 TSMC의 3nm 공정을 사용한 PC 칩 'RTX Spark'를 공개했으며, 이를 탑재한 여러 브랜드의 제품이 2026년 가을부터 시장에 출시될 것으로 예상된다. PC 시장 규모가 TSMC의 AI 사업보다 훨씬 작기 때문에 해당 제품이 TSMC의 단기 실적에 미치는 영향은 제한적이며, 이는 중장기적인 호재의 성격이 강하다.

복합적인 호재의 자극으로 TSMC는 장 초반 2.5% 이상 상승했으나 이후 하락하며 결국 보합으로 마감했다. 시장 분석에 따르면 이는 주로 이전의 과도한 상승에 따른 차익 실현 매물 때문이며, Nvidia와의 파트너십 및 가격 인상 소문은 GTC 이전에 이미 점진적으로 선반영된 것으로 풀이된다. 올해 들어 현재까지 TSMC의 대만 상장 주식은 50% 이상 상승하여 많은 투자자가 상당한 평가 이익을 거둔 상태다. 주가가 사상 최고치를 기록함에 따라 차익 실현 매물이 집중되면서 상승 폭이 빠르게 축소되었다.

또한 가격 인상 소문이 아직 공식적으로 확인되지 않은 가운데, 일부 신중한 투자자들은 6월 4일 열리는 정기 주주총회에서 더 명확한 신호가 나오기를 기다리며 고점에서 포지션을 축소하는 쪽을 택했다.

재무 실적 측면에서 2026년 1분기 TSMC의 매출총이익률은 66.2%, 순이익률은 50.5%에 달했다. 회사는 2분기 매출이 390억 달러에서 402억 달러로 증가할 것으로 예상하고 있으며, 연간 달러화 기준 매출 성장률은 30%를 초과할 전망이다.

특히 TSMC의 미국 주식 예탁 증서(ADR)( TSM)가 대만 상장 주식 대비 누리는 프리미엄은 2년 만에 최저 수준으로 떨어졌다. 5월 평균 프리미엄은 13.7%로, 지난 12월의 26%보다 현저히 낮았다. 올해 현재까지 TSMC의 대만 상장 주식은 50% 이상 상승한 반면 ADR은 40% 미만 상승해, AI 사이클에 대한 현지 투자자들의 낙관론이 미국 시장을 앞서고 있음을 보여준다.

TSMC는 6월 4일에 정기 주주총회를 개최한다. 시장은 하반기 실적 전망, 자본 지출 방향, 이사회 의석 확대 등의 사안에 주목하고 있다.