SpaceX IPO 임박, 구글 1,000억 달러 수익 예상, 초기 VC들 600억 달러 수익 확보

[출처: SpaceX 투자설명서]

SpaceX가 차등의결권 구조로 상장을 진행한다. 클래스 A 주식은 주당 1표의 의결권을 갖는 반면, 클래스 B 주식은 주당 10표의 의결권을 부여받으며, 클래스 B 주식은 머스크와 소수의 핵심 내부자들이 독점적으로 보유한다. 투자설명서에 따르면 IPO 이전 일론 머스크는 클래스 A 주식 12.3%와 클래스 B 주식 93.6%를 보유하고 있으며, 이는 총 85.1%의 의결권에 해당한다.

최신 SEC 신고서에 따르면 일론 머스크는 현재 SpaceX의 경제적 지분 약 42%를 보유하고 있다. 1조 7,500억 달러의 기업가치를 기준으로 할 때 이 지분의 가치는 7,000억 달러가 넘는다.

투자설명서는 화성 식민지 개척과 연계된 보상 인센티브 계획도 공개했다. 머스크가 화성에 최소 100만 명의 거주민이 있는 인류 정착지를 건설할 경우, 그는 7,000억 달러 이상의 가치를 지닌 추가 주식 보상을 받게 된다. IPO 이후에도 그는 CEO, CTO 및 이사회 의장직을 계속 수행할 예정이며, 자신의 지분을 축소하지 않겠다고 공개적으로 약속했다.

구글의 모회사 알파벳

SpaceX가 알래스카에 제출한 규제 보고서에 따르면, 구글은 2025년 말 기준 SpaceX 지분 6.11%를 보유하고 있다. 당시 기업가치를 기준으로 이 지분의 가치는 약 1,200억 달러에 달했다.

2015년 구글과 피델리티 인베스트먼트는 기업가치 약 120억 달러 수준에서 SpaceX에 공동으로 약 10억 달러를 투자했으며, 양측은 합계 약 10%의 지분을 확보했다.

2026년 2월 SpaceX와 xAI의 합병 이후 지분이 희석되었다. 여러 금융기관의 추정치에 따르면 구글의 현재 실질 지분율은 약 5% 수준이다. IPO 기업가치 2조 달러를 기준으로 할 때 해당 가치는 약 1,000억 달러로, 이는 10년간 약 100배의 수익을 의미한다.

밸러 에쿼티 파트너스

SpaceX의 초기 주요 기관 투자자 중 하나인 밸러 에쿼티 파트너스는 회사 전체 경제적 지분의 약 4%를 보유하고 있다.

투자설명서에 따르면 밸러의 설립자인 안토니오 J. 그라시아스와 그가 지배하는 실체들은 SpaceX 클래스 A 보통주의 7.3%를 보유하고 있다. 안토니오 J. 그라시아스는 오랫동안 SpaceX의 이사회 멤버로 활동해 왔으며 테슬라의 전직 이사이기도 하다.

일찍이 2006~2008년에 그는 밸러 펀드를 통해 당시 파산 직전이었던 SpaceX에 초기 자금을 투입하기 시작했다. 이후 10년 동안 그는 자신이 운용하는 여러 펀드를 통해 투자를 지속적으로 확대했다. SpaceX의 목표 IPO 기업가치인 약 1조 7,500억 달러를 기준으로 할 때, 밸러의 약 4%에 달하는 전체 경제적 지분의 장부가치는 650억 달러에 육박하며, 이는 초기 저가 투자 건들에 대해 수백 배에서 심지어 수천 배에 달하는 경이로운 복리 수익을 안겨주게 된다.

파운더스 펀드

피터 틸이 공동 설립한 파운더스 펀드와 SpaceX의 인연은 2008년 회사의 "가장 어두웠던 시기"로 거슬러 올라간다. 당시 SpaceX가 세 차례 연속 로켓 발사 실패를 겪은 후, 파운더스 펀드는 2,000만 달러를 투입했으며 이는 해당 펀드 역사상 최대 규모의 단일 투자 중 하나로 기록되었다.

지분 희석 이후 해당 펀드 법인은 현재 약 3.5%를 보유하고 있다. SpaceX의 목표 IPO 기업가치인 약 1조 7,500억 달러를 기준으로 이 투자의 장부상 수익은 600억 달러 이상에 달하며, 이는 전 세계 벤처 캐피털 역사상 단일 수익으로 새로운 기록을 완전히 경신하는 수치다.

피델리티 인베스트먼트

2015년 구글과 함께 공동 투자자로 참여한 피델리티는 지분 희석 후 현재 약 2%의 지분을 보유하고 있다. SpaceX의 목표 IPO 기업가치인 약 1조 7,500억 달러를 기준으로 피델리티의 지분 총 가치는 공식적으로 약 350억 달러에 달한다. 이는 기업가치 120억 달러 수준에서 이루어진 초기 투자 대비 100배 이상의 수익을 의미한다. 현재 피델리티는 IPO 보호예수 기간 종료 후 지분 매각 계획이 있는지 여부를 밝히지 않았다.

세쿼이아 캐피털

세쿼이아 캐피털의 파트너 숀 맥과이어는 기업가치가 약 360억 달러였던 2020년에 SpaceX에 처음 투자했다. 이후 그는 X의 자금 조달과 xAI의 여러 라운드에도 참여했다. 세 법인에 걸쳐 총 약 20억 달러를 투자한 세쿼이아는 SpaceX 지분 약 1.5%를 보유하고 있으며 한 번도 매각한 적이 없다. SpaceX의 1조 7,500억 달러 IPO 기업가치를 기준으로 세쿼이아의 예상 수익은 200억 달러를 상회한다.

헤지펀드들의 전략적 진입

D1 캐피털 파트너스, 다니엘 선드하임이 설립한 이 회사는 2020년 약 360억 달러의 기업가치에서 투자를 시작했다. 언론 보도에 따르면 이 펀드는 총 약 6억 달러를 투자했으며, 현재 보유 지분 가치는 약 200억 달러로 평가되어 33배 이상의 수익을 기록 중이다. 설립자는 현재 지분 매각 계획이 없으며 장기 보유할 의사가 있음을 명확히 밝혔다.

다르사나 캐피털 파트너스, 아난드 데사이가 설립한 이 회사는 2019년 약 300억 달러의 기업가치에서 SpaceX에 처음 투자한 후, 매각 없이 여러 차례 지분을 확대해 왔다. 이 펀드의 SpaceX 투자 비중은 약 85억 달러로 급증하여 운용 자산(AUM)의 약 60%를 차지하고 있다. IPO 기업가치를 기준으로 다르사나의 미실현 장부 이익은 100억 달러를 넘어설 것으로 예상된다.

이 콘텐츠는 AI를 활용하여 번역되었으며, 명확성을 확보할 수 있도록 검토 과정을 거쳤습니다. 정보 제공 용도로만 제공됩니다.