올버즈 신발 대신 AI 선택, 주가 600% 폭등, 이 전환은 성공할 수 있을까?

Allbirds는 플라스틱이나 기타 석유화학 제품에 의존하는 대신 천연 소재를 사용하는 신발 브랜드를 구축한다는 목표로, 2015년 재생 가능 소재 전문가 조이 즈윌링거와 유명 운동선수 팀 브라운에 의해 설립되었다.

초기에는 친환경 소재와 미니멀한 디자인으로 주목을 받으며 울 러너 제품이 큰 인기를 끌었으나, 최근 몇 년간 매출 성장은 하락세를 면치 못하고 있다.

이 회사의 2025년 연간 매출은 1억 5,250만 달러에 그쳐 2022년 정점이었던 2억 9,780만 달러 대비 크게 위축되었으며 수익 창출에도 실패했다. 한편, 온라인 파트너십을 위해 오프라인 매장이 폐쇄되면서 소매 거점도 계속해서 줄어들고 있다.

이러한 AI로의 전환은 Allbirds가 신발 브랜드에서 컴퓨팅 파워 내러티브로 스스로를 강제로 리브랜딩하는 것에 더 가까워 보인다.

Allbirds의 발표에 따르면, 회사는 조달한 5,000만 달러의 자금을 고성능 GPU 구매에 사용할 예정이며, 향후 종합적인 GPUaaS 및 AI 클라우드 서비스 플랫폼을 구축할 계획이다.

또한 사명을 NewBird AI로 변경할 계획이며, 주주 승인을 전제로 공익 법인에서 일반 법인으로 전환할 방침이다.

이는 Allbirds가 더 이상 기존의 브랜드 내러티브에 만족하지 않으며, 밸류에이션의 핵심 축을 AI로 옮기려 하고 있음을 시사한다.

솔직히 말해 이를 뒷받침할 근거는 거의 없으나, 완전히 근거가 없는 것은 아니다.

Allbirds는 기관 투자자와의 공식 계약을 통해 최소 5,000만 달러 규모의 자금 조달 약정을 확보했다.

회사는 이번 자금 조달이 2026년 2분기에 마감될 것으로 예상하고 있으며, 조달 자금은 GPU 구매 및 컴퓨팅 인프라 구축에 투입될 예정이다.

이와 동시에 Allbirds는 남은 신발 및 브랜드 자산을 American Exchange Group에 3,900만 달러에 매각했으며, 이는 기존 사업에서 벗어나 새로운 전략적 방향에 자원을 집중하겠다는 전환의 신호다.

또한 복잡한 환경을 위한 내구성과 안정적인 이미징 및 소재 기반 제품을 개발해 온 이력을 고려할 때, 스스로를 "테크 기업"으로 마케팅하는 데 도움이 되는 나름의 내러티브 기반을 갖추고 있다.

하지만 이는 AI 인프라 운영과는 근본적으로 다르다. 신발 사업에서 AI 인프라로의 전환은 자연스러운 확장이 아니다. AI 컴퓨팅 분야의 성공은 브랜드 인지도가 아니라 GPU, 전력 공급, 냉각 솔루션, 장기 계약 및 운영 전문성에 달려 있다.

올버즈(Allbirds)의 가장 큰 문제는 용기의 부족이 아니라, 그 외 거의 모든 것이 결핍되어 있다는 사실이다.

GPUaaS 사업을 시작하는 것은 단순히 GPU 몇 대를 구매하는 것만큼 간단하지 않다. 여기에는 장기 전력 공급 계약, 첨단 냉각 시스템, 대규모 데이터 센터, 안정적인 고객 기반 및 성숙한 운영 모델이 수반된다.

보도에 따르면 업계 전문가들은 이러한 유형의 사업이 기술 기업들에게도 쉽지 않다는 점을 지적해 왔으며, 신발 유통업체에게는 더욱 어려운 과제가 될 것이라고 분석했다.

현실적으로 올버즈의 현재 재무 상태는 공격적인 지출을 뒷받침하지 못한다. 2025년 내내 적자가 지속되었고 출하량과 구독자 수도 계속해서 감소했다. 앞서 인력의 약 15%를 감원한 사실은 이 회사가 확장보다는 축소와 비용 통제에 집중해 왔음을 시사한다.

AI 연산력 분야로의 이러한 갑작스러운 전환은 실패하고 있는 핵심 사업을 시장이 더 수용하기 쉬운 방식으로 재구성하려는 시도로 보인다.

Allbirds가 AI 연산 능력으로 선회한 것이 Allbirds가 Nvidia와 직접 경쟁하게 된다는 의미일까? 엄밀히 말하자면 아니다.

Nvidia와 AMD는 시장 점유율을 두고 직접 경쟁하는 대상이라기보다, 향후 제품을 구매할 수도 있는 GPU 공급업체에 가깝다.

Allbirds가 실제로 도전하고 있는 대상은 다음과 같이 클라우드 및 컴퓨팅 인프라 분야에 이미 자리를 잡은 기업들이다. Amazon , Microsoft , CoreWeave , Nebius, 그리고 더 넓은 범주의 Oracle 스타일의 데이터 센터 기업들이다.

이는 또한 Allbirds 전환의 가장 큰 현실적 장애물이다. Amazon과 Microsoft는 단순히 자본만 있는 것이 아니라, 기존 고객과 클라우드 인프라, 데이터 센터, 전력망, 그리고 오랜 기간의 기업 서비스 관계를 보유하고 있다.

Allbirds가 현재 하려는 일은 이 모든 것을 처음부터 구축하는 것이다. 새로운 이야기를 들려줄 수는 있겠지만, 그 이야기를 사업으로 전환하는 것은 매우 어려운 일이다.

Reuters가 지적했듯, 이처럼 혼잡하고 자본 집약적인 시장에서 Allbirds가 어떤 독보적인 강점을 가졌는지 확인하기는 어렵다.

Allbirds가 지속적으로 수익을 창출하는 AI 인프라 기업으로 성공적으로 변모할 가능성은 낮다.

이는 기회가 전혀 없기 때문이 아니라, 출발점이 너무 낮고 경쟁사들이 지나치게 강력하며 산업 진입 장벽이 매우 높기 때문이다.

현재 최선은 소규모 컴퓨팅 파워 임대, 특정 고객 서비스 또는 더 좁은 범위의 GPU 공급 모델 같은 틈새시장을 찾는 것이다. 그럼에도 불구하고 우선 GPU 확보, 전력 공급, 고객 기반 유지 능력을 입증해야 한다.

다만 자본 시장 관점에서는 이 회사가 거래를 지속하기 위해 반드시 '진정으로 성공'해야 할 필요는 없을 수도 있다.

Allbirds의 이번 랠리는 본질적으로 저가주가 AI 내러티브와 만났을 때 나타나는 전형적인 증폭 사례다.

이 회사의 시가총액은 2021년 약 40억 달러로 정점을 찍은 뒤 가치를 거의 모두 상실했다. 이처럼 낮은 기반에서는 어떤 AI 내러티브라도 극심한 변동성으로 쉽게 증폭될 수 있다.

시장 관점에서는 이를 시장이 실행 능력을 확인한 결과라기보다, 스토리를 쫓는 투기 자본이 유입된 것으로 보는 것이 타당하다.

따라서 Allbirds의 AI 피벗에 대한 가장 정확한 해석은 '제2의 AWS가 되고 싶어 한다'는 것이 아니라, AI를 활용해 고전하는 신발 회사에서 더 큰 상상력을 자극하는 연산력 내러티브로 스스로를 재정의하려는 시도일 가능성이 높다. 이 경로의 실현 가능성은 단순히 리브랜딩과 자금 조달에 의존하기보다 실제 고객, 계약, 매출을 창출할 수 있는지에 달려 있다.

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