월가 은행들 레버리지 축소 소식, 한국 증시 장중 급락. 삼성, SK하이닉스 상승폭 상당 부분 반납

TradingKey - 6월 12일 아시아 거래 세션 동안 삼성전자와 SK하이닉스가 한국 코스피 지수를 한때 8% 이상 끌어올렸습니다. 그러나 세션 도중 주요 월스트리트 은행들이 이 두 종목과 대만 반도체 제조 회사( TSM ), 이후 한국 증시는 단기 급락했으며 두 주요 반도체 종목의 상승폭은 크게 축소되었습니다.

관련 사정에 정통한 관계자들에 따르면 씨티그룹( C ), JP모건 체이스( JPM ), 그리고 골드만삭스( GS)는 스왑을 통한 이들 종목의 롱 포지션 금융 비용을 인상하고 신규 거래 규모를 축소했으며, 일부 신규 스왑 요청은 거부하기까지 했습니다. 모건스탠리( MS)는 삼성전자와 SK하이닉스에 대한 신규 스왑 거래를 더 이상 수용하지 않겠다고 분명히 밝혔으며, 뱅크오브아메리카( BAC ), BNP 파리바, 그리고 UBS 그룹( UBS) 또한 이에 따라 조치를 취했습니다.

이에 따라 삼성전자의 장중 상승폭은 12% 이상에서 8% 미만으로 밀려났고, SK하이닉스의 상승폭은 9%에서 4% 미만으로 좁혀졌습니다. 보도 시점 기준 코스피 지수의 상승폭은 8.6%에서 4.6%로 축소되었습니다.

[출처: TradingView]

시장에서 냉각 신호가 나타난 것은 이번이 처음이 아닙니다. 삼성전자와 SK하이닉스는 코스피 전체 시가총액의 약 50%를 차지하고 있으며, 이는 대부분의 펀드에 적용되는 단일 종목 보유 한도를 훨씬 초과하는 수준이라 글로벌 펀드 매니저들은 체계적으로 비중을 줄일 수밖에 없는 상황입니다. 골드만삭스 추정에 따르면, 지난 10월 말 이후 이 규칙으로 인해 약 2,000억 달러의 운용 자산이 연루된 약 690억 달러 규모의 패시브 매도가 발생했습니다. 올해 6월 초 한국 증시가 하락하는 동안 개인 투자자들의 누적 반대매매 규모는 약 3,000억 원에 달했습니다.

주목할 만한 또 다른 요인은 레버리지 ETF의 급격한 확장입니다. 지난 5월 말 한국 시장에는 삼성전자와 SK하이닉스에 연동된 2배 레버리지 ETF 16종이 출시되었으며, 상장 첫날 총 자산은 약 28억 달러에 달했습니다. 골드만삭스는 이전에 이러한 상품의 일일 리밸런싱 메커니즘이 시장 변동성을 증폭시킬 수 있다고 지적한 바 있습니다.

거시적 관점에서 보면, 2026년 한국 증시는 사상 최대 규모의 외국인 자금 유출을 겪고 있습니다. UBS 보고서에 따르면 상반기 외국인 순유출액은 약 700억 달러로, 2020년 팬데믹 당시의 약 200억 달러를 훨씬 초과했습니다. 이러한 맥락에서 주요 월가 은행들의 레버리지 축소는 두 기업의 펀더멘털에 대한 부정적인 전망 때문이 아니라(글로벌 AI 투자와 한국 반도체 수출은 여전히 견조함), 과도하게 집중된 포지션 구조를 겨냥한 예방적 냉각 조치로 풀이됩니다. 이날 장중 상승폭이 축소된 것은 시장 심리와 기관의 리스크 관리 사이의 괴리를 직접적으로 반영한 결과입니다.