유가 전망: 브렌트유, 민주당 승리로 휴전 기대감 커지며 100달러 하회해 2개월 만의 최저치, 80달러 재시험 위험

TradingKey — 국제 유가가 또 한 차례 거센 매도세를 겪었다. 민주당이 하원과 상원을 모두 장악한 미국 중간선거 결과가 발표된 후, 시장에서는 트럼프 행정부가 가중되는 압박에 직면해 미국이 대이란 군사 행동을 재고할 수 있다는 베팅이 시작됐다.

11월 4일 WTI유(USOIL)는 장중 배럴당 87.13달러까지 급락하며 9.3%가 넘는 하락률을 기록했고, 브렌트유(UKOIL)는 배럴당 93.22달러까지 떨어져 약 10% 하락하면서 지난 5월 이후 최대 일간 낙폭을 기록했다. 11월 5일 들어서도 유가는 하락세를 지속해 WTI는 1.24% 하락한 배럴당 86.96달러, 브렌트유는 0.57% 하락한 배럴당 94.07달러에 거래됐다. 브렌트유는 10월 말 기록한 배럴당 118달러 부근 고점 대비 20% 넘게 밀려나며 2개월여 만에 최저 수준으로 떨어졌다.

민주당의 승리는 전쟁 완화에 대한 시장의 기대를 강화했다. 밴스 미국 부통령은 이란과의 수개월에 걸친 전쟁과 그에 따른 에너지 비용 급등이 공화당의 중간선거 패배의 주요 원인이었음을 인정했다. 한편 민주당 지도부는 의회를 활용해 분쟁 종식을 추진하고 트럼프 행정부의 관세 및 군사 정책을 견제하겠다고 밝혔다. 민주당이 예산권, 청문회, 조사권을 장악함에 따라 향후 군사 예산 배정과 작전은 더 강한 난관에 직면할 수 있으며, 이는 트레이더들이 원유 리스크 프리미엄을 빠르게 청산하게 만든 주요 촉매제가 됐다.

다만 휴전에 대한 시장의 베팅은 다소 성급했을 수 있다. 새 의회는 2027년 1월이 되어야 공식 개원하기 때문에, 트럼프 대통령은 그때까지 상당한 외교적·군사적 기동성을 유지할 수 있다. 민주당이 특정 군사 예산을 삭감할 수 있더라도, 미국 대통령은 진행 중인 분쟁에서 광범위한 행정 권한을 유지하며 의회가 군사 작전을 즉각 중단시키기는 어렵다. 트럼프 대통령은 현재 제한적 공습 유지, 협상 가속화, 또는 대이란 군사 행동의 재고조 중 하나를 선택할 수 있으며, 이 중 어떤 경로를 따르더라도 유가의 변동성은 높게 유지될 것이다.

이란 정부 역시 명확한 양보의 신호를 보내지 않고 있다. 이란은 미국 국내 정치 지형의 변화가 대이란 정책의 변화로 반드시 이어지는 것은 아니라고 경고하며, 다시 공격받을 경우 한층 더 큰 규모로 대응하겠다고 덧붙였다. 핵 문제, 제재 완화, 해외 자금 동결 해제, 호르무즈 해협의 항행 합의 등을 두고 미국과 이란 사이에는 여전히 상당한 이견이 남아 있다.

정치적 요인을 넘어, 전 세계 공급이 수요를 다시 앞지른 점 역시 유가 하락을 이끄는 또 다른 주요 배경이다. JP모건은 지난 9월 글로벌 석유 시장에서 하루 약 110만 배럴의 공급 과잉이 발생했으며, 10월에는 하루 140만 배럴로 과잉 폭이 더 확대되어 전년도 평균 공급 과잉 수준인 하루 130만 배럴에 근접한 것으로 추산했다. 이는 시장이 재고 소진에서 재고 축적으로 전환되었음을 나타내며, 과거 공급 부족이 유가에 제공했던 지지력을 없앴다.

일부 지역에서 운송이 점차 재개됨에 따라 중동 원유 수출량은 지난 3월 하루 약 980만 배럴에서 하루 약 2,070만 배럴로 반등했다. 동시에 라틴아메리카의 원유 공급도 증가세를 보였다. 브라질, 가이아나, 아르헨티나, 베네수엘라 등 산유국의 신규 생산은 글로벌 시장에 공급 가능한 원유 규모를 더욱 확대했다. JP모건의 평가에 따르면 시장은 기존의 재고 소진 단계에서 재고 재축적 단계로 전환되었으며, 이는 중동 공급이 분쟁 이전 수준을 완전히 회복하지 못하더라도 다른 지역의 생산량 증가가 그 공백을 부분적으로 메우고 있음을 의미한다.

출처: TradingView

일봉 차트에서 브렌트유는 기존 상승 추세선을 이탈하고 107.51달러의 20일 이동평균선과 100.95달러의 60일 이동평균선을 연이어 내주며 최근 94.07달러에 거래되고 있다. 유가는 10월 고점인 117.71달러에서 약 20% 후퇴했으며, 중단기 기술적 구조는 강세에서 약세로 돌아섰다.

현재 유가는 50% 피보나치 되돌림 수준인 93.96달러를 테스트하고 있다. 심리적 지지선인 94달러와 맞물린 이 수준은 하락세가 더 심화될지를 결정짓는 핵심 분기점이다. 브렌트유가 94달러 선을 지켜낸다면 단기적으로 과매도에 따른 기술적 반등이 나타날 수 있으며, 1차 저항선은 100~101달러에 형성되어 있다. 106.50~107.51달러 선을 확실히 회복해야만 현재의 하방 압력이 유의미하게 완화될 수 있다.

RSI는 시그널선인 56.68을 크게 밑도는 34.36까지 떨어져 과매도 기준선인 30에 근접했다. 이는 매도 모멘텀이 여전히 강하지만, 숏 포지션을 추격하는 데 따른 위험도 커지고 있음을 시사한다. 단기적으로 반등이 나타나더라도 유가가 60일 이동평균선을 회복하기 전까지는 하락 추세 내 기술적 조정으로 보아야 한다.

만약 브렌트유가 일봉 종가 기준으로 93.96달러를 확실히 하회할 경우, 다음 지지선은 현재 수준에서 약 6% 추가 하락한 88.36달러로 내려앉게 된다. 대량 거래를 동반하며 88달러마저 무너진다면 78.6% 되돌림 수준인 80.38달러를 시험할 수 있으며, 잠재적 추가 하락 폭은 15%에 달할 수 있다.