유가 100달러 아래로 급락, 호르무즈 교착 상태 속 미국 연료 가격 상승 예고

Bloomberg에 따르면, 미국과 이란 양측이 휴전을 발표했음에도 불구하고 호르무즈 해협의 통행 여건은 실질적으로 개선되지 않았으며, 대부분의 선주들은 실제 행동에 나서기 전 더 구체적인 세부 사항이 필요하다고 밝히고 있다.

현재 페르시아만에는 원유 및 석유제품 운반선 426척, LPG 운반선 34척, LNG 운반선 19척을 포함해 약 800척의 선박이 고립되어 있다. 해협 재개방 이후 이 선박들이 성공적으로 통과한다면, 5주간 지속된 에너지 공급 부족 현상은 단기적으로 완화될 것이다.

다만 세부 사항은 여전히 불분명하며, 주요 제약 요인은 미국과 이란 간의 휴전 조건에 대한 이견에 있다. 이란 국가최고안보회의의 성명에 따르면, 이란은 파키스탄을 통해 미국에 10개 항의 계획안을 제출했다. 핵심 조건에는 이란 군당국과의 협조를 전제로 한 호르무즈 해협 통행 통제와 이란의 주도권을 보장하는 보안 통행 프로토콜 수립이 포함되어 있다.

익명의 지역 관리는 이번 합의에 이란과 오만이 통과 선박에 통행료를 부과할 수 있도록 허용하는 조항도 포함되어 있으며, 이란은 이를 재건 비용으로 사용할 것이라고 밝혔다.

통행료 문제는 특히 민감한데, 이전까지 호르무즈 해협을 통과하는 선박에 통행료가 부과된 적이 없기 때문이다. 이 해협은 이란과 오만의 영해 내에 위치해 있지만, 국제사회는 이를 항상 국제 수로로 간주해 왔다. 만약 최종 휴전 합의에 통행료 규정이 포함된다면, 이는 국제 수로 통행에 대한 선례가 될 수 있다.

JPMorgan Chase (JPM)원자재 전략가 나타샤 카네바(Natasha Kaneva)는 호르무즈 해협 봉쇄가 과거에는 미국을 압박하기 위한 이란의 전술적 도구였을지 모르지만, 현재 이란은 이를 경제적 이득이 수반되는 전략적 목표로 점점 더 인식하고 있으며 이를 공식적이고 장기적인 조치로 활용할 수 있다고 판단한다. 이러한 추론을 바탕으로 JPMorgan은 미국과의 포괄적인 휴전 합의 없이는 해협을 완전히 재개방하려는 이란의 동기가 제한적일 것이라고 보고 있다.

호르무즈 해협이 조만간 재개방될 것이라는 가장 낙관적인 전망 하에서도, 전 세계 해상 물동량이 단기적으로 정상화될 가능성은 낮다. 분석가들은 현재 물동량의 실질적인 회복을 촉발할 수 있는 요인이 미국 해군이 제공하는 보호라고 분석하고 있다. 만약 휴전 협정이 발효되면 이란은 미국 해군 및 그 자산에 대한 공격을 중단하게 되며, 이는 미국 해군이 통과 중인 상선에 보호를 제공할 수 있게 해준다.

다만 가장 비관적인 전망은 휴전의 구체적인 내용이 불분명한 상태로 남아 있는 한, 상선들이 잔존하는 위험 때문에 이동을 자제할 것이며 결국 현재 예측 가능한 2주의 기간을 놓치게 될 것이라는 점이다. 미국과 이란 중 어느 쪽도 영구적인 휴전을 약속하지 않았다는 점을 고려할 때, 2주 이후의 상황은 여전히 예측하기 어렵다.

또 다른 악재는 중동에서 지속되고 있는 원유 감산이다. EIA가 발표한 단기 에너지 전망에 따르면 이라크, 사우디아라비아, 쿠웨이트, UAE, 카타르, 바레인은 지난 3월 일일 총 750만 배럴의 원유 생산을 공동 감축했으며, 이 수치는 4월에 일일 910만 배럴까지 증가할 것으로 예상된다.

EIA는 그 결과 2분기 브렌트유 가격이 지난달 전망치보다 24달러 높은 배럴당 평균 115달러를 기록하고, 연간 평균 가격은 배럴당 96달러에 달할 것으로 전망하고 있다. 동시에 정제 제품 가격도 상승하면서 미국의 4월 평균 소매 가솔린 가격은 갤런당 최고 4.30달러까지 오를 것으로 예상된다.

GasBuddy의 분석가 패트릭 드 한은 더욱 공격적인 견해를 제시하며, 호르무즈 해협 재개방에 대한 명확한 계획이 없다면 가솔린 가격이 갤런당 5달러를 넘어서며 2022년 6월에 세운 최고 기록인 갤런당 5.017달러를 경신할 수도 있다고 시사했다.

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