유가 급등. 트럼프 "우려하지 않는다", 미 재무부 사상 최초로 원유 선물 시장 개입 가능성

TradingKey - 중동 분쟁 격화로 인한 석유 공급 충격이 미국 원유 벤치마크 가격을 폭등시키면서 글로벌 시장이 요동쳤다. 목요일 미국 원유는 2020년 이후 최대 일일 종가 상승폭을 기록했다.

미국 현지시간 5일 목요일 장중, 4월 인도분 서부텍사스산원유(WTI) 선물 가격은 잠시 82달러를 넘어섰으며, 장중 약 10% 급등한 뒤 전일 대비 8.5% 오른 배럴당 81.01달러에 마감했다. 국제 벤치마크인 5월 인도분 브렌트유 선물은 4.93% 상승한 배럴당 85.41달러로 마감하며, 두 유종 모두 2024년 7월 이후 최고치를 기록했다.

지난 토요일 미국과 이스라엘이 이란에 대한 군사 공격을 시작한 이후, 미국 원유 가격은 종가 기준 약 21% 급등했다.

한편, 미국자동차협회(AAA) 데이터에 따르면 목요일 전국 평균 휘발유 가격은 갤런당 3.25달러로 올랐으며, 이는 일주일 전보다 27센트, 한 달 전보다는 36센트 상승한 수치다.

주유소 가격 상승에 대한 질문에 도널드 트럼프 미국 대통령은 다음과 같이 답했다. "전혀 걱정하지 않는다. 이 상황이 모두 끝나면 가격은 빠르게 내려갈 것이다. 가격이 오를 수도 있지만, 이번 (이란에 대한 군사적) 조치는 휘발유 가격의 소폭 상승보다 훨씬 더 중요하다."

또한 트럼프 대통령은 현재로서는 세계 최대의 비상 원유 공급원인 전략비축유(SPR)를 방출할 의사가 없다고 밝혔으며, 호르무즈 해협이 계속 개방된 상태를 유지할 것이라고 확신했다.

더그 버검 미국 내무장관은 이후 트럼프 행정부가 다양한 대응 방안을 고려 중임을 확인하며, 즉각적인 효과를 내는 조치부터 복잡한 장기 전략에 이르기까지 "모든 옵션이 테이블 위에 있다"고 밝혔다.

미국, 유가 억제 위해 다각도 조치 검토

버검 장관은 트럼프 행정부가 이란과의 갈등 상황에서 치솟는 석유 및 휘발유 가격을 해결하기 위해 즉각적인 단기 조치부터 복잡한 장기 전략에 이르기까지 모든 범위의 옵션을 검토하고 있다고 언급했다.

버검 장관은 "연방 정부로서 시장 질서를 회복하기 위해 개입하는 것은 우리의 책임"이라며, "미국은 막강한 금융 및 해군력을 바탕으로 글로벌 동맹국들이 충분한 에너지 공급을 받을 수 있도록 위험을 감수할 능력이 있으며, 이는 다른 어떤 국가도 수행하기 어려운 역할"이라고 강조했다.

현재 행정부가 검토 중인 구체적인 방안에는 가격에 미치는 영향을 극대화하기 위해 다른 국가들과 전략비축유 방출을 공조하는 것, 연료 혼합 요건 면제, 그리고 미국 재무부가 원유 선물 거래에 직접 참여하는 전례 없는 조치까지 포함되어 있다.

재무부가 이러한 파격적인 계획을 제안하려는 의지는 스콧 베센트 재무장관의 깊은 금융 배경과 밀접한 관련이 있을 수 있다. 소로스 펀드 매니지먼트의 최고투자책임자(CIO) 출신이자 매크로 헤지펀드 키스퀘어 그룹의 설립자인 베센트 장관은 통화, 채권, 원자재 거래 분야에서 수십 년간의 실무 경험을 쌓았으며 금융 시장의 운영 논리에 정통하다.

구체적인 운영 경로에 대해 프라이스 퓨처스 그룹의 선임 분석가 필 플린은 이를 "고정관념을 깨는 혁신적인 시도"라고 평가했다.

그는 재무부가 "근월물 선물 계약을 매도하는 동시에 원월물 계약을 매수"함으로써 단기 유가를 낮추고 시장의 공포를 완화하려 할 수 있다고 추측했다. 다만 플린은 재무부의 핵심 기능이 항상 재정 정책, 부채 관리 및 간헐적인 통화 개입이었으며, 석유와 같은 원자재 시장에 직접 개입한 적은 없었기에 실행될 경우 이는 중대한 돌파구가 될 것이라고 덧붙였다.

정부의 포괄적인 대응 계획에도 불구하고, 여러 시장 분석가들은 재무부의 선물 시장 개입 실효성에 대해 회의적이며, 금융 도구의 영향력은 항상 물리적인 공급 펀더멘털에 의해 제한된다고 보고 있다.

스트래터스 어드바이저스의 존 파이시 사장은 이러한 조치가 개입 신호를 보냄으로써 투기를 일시적으로 억제하고 단기적인 가격 상승을 늦출 수는 있지만, 물리적 공급 중단이라는 핵심 문제를 해결할 수는 없다고 직설적으로 지적했다.

파이시는 "호르무즈 해협 폐쇄의 영향은 엄청날 것이며, 걸프 지역 이외에는 그 공백을 메울 만큼 충분한 여유 생산 능력이 없다"며, "석유 공급이 계속 차단된다면 트레이더들이 펀더멘털에 기반한 가격 상승에 계속 베팅할 것이기에 단순한 금융 조작으로는 효과를 거두기 어려울 것"이라고 말했다.

IG의 시장 분석가 토니 시카모어 역시 재무부가 선물 계약에 직접 개입하더라도 가격 상승세에 잠시 쉼표를 찍거나 일부 투기 세력을 위축시키는 정도에 그칠 것이며, 그 효과가 하루 이틀 이상 지속되기는 어려울 것이라고 보았다.

유가 폭등에 시장 우려 확산

중동 분쟁으로 촉발된 유가 급등은 미국 시장을 인플레이션 반등과 경기 둔화라는 이중고에 빠뜨리고 있다. 목요일 미국 3대 주가지수는 일제히 하락하며 수요일의 반등세를 이어가지 못했다. 다우존스 산업평균지수는 장중 한때 1,100포인트나 폭락한 끝에 800포인트 가까이 하락하며 마감했다.

업종별로는 S&P 500의 11개 섹터 중 3개 섹터만이 상승 마감했다. 에너지주는 유가 상승에 힘입어 0.59% 올랐고, 기술주는 안전자산 매력 덕분에 0.39%, 경기소비재는 0.26% 소폭 상승했다. 반면 경기 순환에 민감한 필수소비재(-2.43%), 소재(-2.27%), 산업(-2.21%) 섹터는 큰 폭으로 하락하며 이날 최악의 실적을 기록했다.

뱅가드의 선임 글로벌 이코노미스트 케빈 캉은 "시장 심리 측면에서 분쟁이 오래 지속될수록 지속 가능한 해결책이 나올 가능성은 낮아지며, 경제에 실질적인 충격을 줄 확률은 계속 높아진다"고 말했다.

야데니 리서치의 에드 야데니 대표는 고객 보고서에서 현재 에너지주와 원자재가 전쟁 리스크에 대한 유일한 유효한 헤지 수단이라고 언급했다. 그는 또한 호르무즈 해협 폐쇄가 장기화될 경우 "스태그플레이션 위험이 크게 높아질 것"이며, 이는 경제가 약화되더라도 높은 인플레이션이 금리 인하 여력을 제한하게 되어 연준을 정책적 딜레마에 빠뜨릴 것이라고 경고했다.

MUFG의 선임 통화 이코노미스트 리 하드먼은 "현재 불확실성이 여전히 높으며, 시장은 분쟁이 얼마나 지속될지 또는 글로벌 에너지 공급이 어느 정도까지 영향을 받을지 여전히 판단하지 못하고 있다"고 강조했다.

연방준비제도의 금리 인하에 대한 시장의 기대치도 급격히 변했다. 주 초반만 해도 트레이더들은 올해 두 차례 금리 인하를 예상했으나, 석유와 휘발유 가격이 급등하면서 이러한 기대는 크게 위축되었다. 목요일 기준, 시장이 예상하는 연내 2회 금리 인하 확률은 50% 미만으로 떨어졌다.

원자재 분석 업체 리터부시 앤 어소시에이츠는 보고서를 통해 "분쟁 종료에 대한 명확한 신호가 없는 상황에서 유가의 추가 강세는 불가피해 보인다. 갈등이 다음 주까지 이어진다면 WTI 가격이 배럴당 95달러에 도달하는 것도 결코 불가능한 일이 아니다"라고 밝혔다.

트럼프 대통령은 지난 화요일, 미국이 보험 보증을 제공하고 해군 호송대를 배치함으로써 페르시아만의 에너지 운송 안전을 보장할 것이라고 발표했다.

분석가들은 이러한 발표가 에너지 수송 보안에 대한 미국의 의지를 보여주는 긍정적인 신호이며 위기 관리를 위한 합리적인 시작이라고 평가하면서도, 시장 신뢰를 진정으로 안정시키기 위해서는 보다 구체적인 운영 세부 사항과 약속 이행이 필요하다고 보고 있다.

그럼에도 불구하고 대부분의 업계 전문가들은 이러한 조치들이 단기 리스크에 대한 임시방편일 뿐이라고 지적한다. 에너지 공급의 불확실성을 근본적으로 해결하기 위한 유일한 핵심 경로는 분쟁 당사자들을 휴전으로 이끄는 것뿐이다.