금 가격 전망: 3,900달러 하회 후 2% 가까이 반등한 금값; 단기 저점 형성되었나?

11월 2일 이란과 카타르가 중동 분쟁 종식을 목표로 사흘 연속 회담을 진행하면서 해당 지역의 원유 공급 회복에 대한 시장의 기대감이 커졌고, 이에 따라 브렌트유(UKOIL) 가격은 당일 8.01% 하락했다. 유가의 급격한 후퇴는 에너지 비용 상승에 따른 인플레이션 압력을 완화하는 데 기여했으며, 이에 따라 연방준비제도(Fed·연준)의 추가 통화 긴축에 대한 시장의 우려도 줄어들었다. 한편 미 달러화가 소폭 약세를 보이면서 금 가격 반등을 뒷받침했다.

앞서 미국의 9월 PCE 데이터에 따르면 헤드라인 PCE는 전년 동기 대비 3.6% 상승해 8월의 3.4%에서 올랐으며, 근원 PCE는 전년 동기 대비 3.1% 상승해 미국의 인플레이션이 연준의 2% 목표치를 여전히 크게 상회하고 있음을 나타냈다. 연준은 10월 회의에서 기준금리를 동결했지만, 금리 인상 사이클의 종료 신호를 명확히 내놓지는 않았다.

하지만 국제 유가가 후퇴함에 따라 12월 추가 금리 인상에 대한 시장의 기대감은 어느 정도 식었다. CME 페드워치(FedWatch) 도구에 따르면 연준이 12월에 금리를 인상할 확률은 일주일 전 약 81.6%에서 73%로 낮아졌다. 조정 폭은 완만했지만, 최근의 고금리 전망이 금 가격에 가했던 압력을 완화하는 데 도움이 되었다.

또한 최근 발표된 미국의 10월 ISM 제조업 구매관리자지수(PMI)는 9월 54.5에서 55.5로 상승하며 시장 예상치를 상회했고, 제조업 활동의 지속적인 확장을 나타냈다. 다만 제조업 지불가격지수가 77.9에서 75.2로 하락했음에도 불구하고 여전히 높은 수준을 유지해 미국 기업들이 직면한 비용 압력이 완전하게 해소되지 않았음을 보여주었다.

특히 지난 금요일 금 가격의 급격한 하락은 금융 시장의 유동성 변화에도 영향을 받았다. 미국 기술주와 인공지능(AI) 관련 주식이 매도세를 맞이하자, 일부 투자자들은 마진콜에 대응하기 위해 금과 같은 유동성이 높은 자산을 매도했으며, 이로 인해 금 가격의 단기 하락 폭이 확대되었다.

전반적으로 유가 하락과 미 달러화 약세는 금의 단기 거래 환경을 개선했지만, 미국의 인플레이션은 여전히 높은 수준이며 12월 금리 인상 기대감도 완전히 사라지지는 않았다. 향후 유가가 계속 하락하여 미 달러화와 미국 국채 금리를 하향 안정시킨다면 금 가격 반등이 추가적인 동력을 얻을 수 있겠으나, 반대로 인플레이션 압력이 다시 과열될 경우 금 가격은 여전히 조정을 받을 수 있다.

금 가격 일봉 차트, 출처: TradingView

금 일봉 차트에 따르면, 지난 금요일 금 가격은 급락하며 한때 주요 지지선인 3,975달러와 3,940달러를 모두 하향 이탈했다. 이에 따라 시장의 매도 압력이 크게 확대되어 가격이 3,900달러 선 아래로 밀려났다. 월요일 유가 급락에 힘입어 빠른 반등세를 보이며 3,900달러 선을 회복했으나, 여전히 5일 이동평균선에 가로막혀 있어 단기 반등이 기존 하락 추세의 종료를 확정하기에는 아직 부족함을 보여준다.

기술적 지표 측면에서는 상대강도지수(RSI)가 지난 금요일 30 미만에서 37 안팎으로 회복되며 기존 과매도 국면이 다소 완화되었음을 나타낸다. 다만 여전히 기준선인 50 아래에 머물고 있어 현재 반등 모멘텀이 아직 완전히 강화되지는 않았음을 반영한다.

현재 금 가격이 주요 지지선인 3,940달러를 하향 이탈함에 따라 전체적인 구조상 추가 하락 여지가 열렸으며, 단기적으로 가격 하락이 이어질 수 있다. 1차 하방 목표는 3,850달러 지지선 테스트가 될 전망이다. 이 지지선을 지켜내지 못할 경우 3,560달러 부근의 1.0 피보나치 되돌림 수준까지 추가 후퇴할 수 있다.

반면 상방의 경우, 금 가격이 추가 반등 공간을 열기 위해서는 우선 3,970달러 위를 확실하게 회복해야 4,026달러 저항선 테스트를 기대할 수 있다. 금 가격이 이 수준을 돌파해 유지한다면 4,080달러 부근의 저항선 테스트를 향해 상승할 수 있다.

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