백악관 정제 구리 관세 미결정; COMEX 구리 선물 4% 이상 하락, FCX 프리마켓서 8% 이상 하락

미국은 2025년 8월 1일 자로 구리 파이프와 전선을 포함한 특정 구리 가공품에 50%의 수입 관세를 부과했으나, 정련동은 우선 제외했다. 앞서 트럼프 전 대통령은 상무장관에게 6월 30일까지 구리 시장 현황을 업데이트하고, 2027년부터 정련동에 15%의 관세를 부과해 2028년에는 이를 30%로 인상할지 여부에 대한 권고안을 제출할 것을 요청했다. 현재 상무부가 제출한 권고안의 구체적인 내용은 공개되지 않았다.

정책 불확실성이 이어지는 기간에도 트레이더와 산업체 구매자들은 미국으로 구리를 계속 출하했다. 2026년 7월 미국의 정련동 및 구리 합금 총수입량은 225,094메트릭톤에 달해 1990년 이후 단일 월 기준 최고치를 경신했다.

9월 초 기준 COMEX 구리 재고는 약 694,000메트릭톤으로 LME, COMEX, SHFE 등 3대 거래소의 전체 가시재고 중 약 70%를 차지했다. 한편 SHFE 구리 재고는 총 63,000메트릭톤 수준으로 2024년 1월 이후 낮은 수준을 유지하고 있다. LME의 취소된 창고증권(canceled warrants) 비중이 높은 것은 일부 구리가 거래소 창고에서 유출되고 있을 가능성을 시사한다.

관세 부과 전망으로 인해 미국으로 구리가 집중적으로 유입되면서 다른 시장의 가용 재고가 줄어들었지만, 이것이 최근 구리 가격 상승의 유일한 원인은 아니다. 광산 공급 차질, 전 세계 구리 광산 생산량 감소, 그리고 전력망, 데이터센터, 전기차 분야의 수요 증가 전망 또한 구리 가격을 뒷받침하고 있다.

백악관의 최종 결정은 미국의 수입 수요와 전 세계 재고 분배에 영향을 미칠 것이다. 정제 구리에 최종적으로 관세가 부과되지 않는다면 이전에 미국으로 유입되었던 구리 물량 일부가 다른 시장으로 다시 유입될 수 있으며, 관세가 시행될 경우에는 지역 간 가격 차이와 교역 흐름의 분화가 지속될 수 있다.

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