금 가격 전망: 연준 금리 인상 기대감 상승 속 4,020달러 지지할 수 있을까?

연방준비제도(연준)는 7월 정례회의에서 시장의 대체적인 예상에 부합하게 연방기금금리 목표 범위를 3.50%~3.75%로 동결했다. 이번 결정은 9대 3의 표결로 통과되었으며, 반대의견을 낸 3명의 위원은 25bp(베이시스포인트) 금리 인상을 주장해 연준 내부에서 인플레이션 위험에 대한 우려가 상당 수준 고조되었음을 나타냈다.

금리 결정 발표 이후 미 달러화와 국채 금리가 일시적으로 하락하면서, 현물 금 가격은 한때 약 2% 상승해 최고 4,116.28달러를 기록하기도 했다. 이자가 붙지 않는 자산인 금의 특성상, 국채 금리 하락은 금 보유에 따른 기회비용을 줄여주기 때문에 자금이 다시 금 시장으로 빠르게 유입되는 결과를 낳았다.

그러나 케빈 워시 연방준비제도(연준) 의장은 기자회견을 통해 인플레이션이 여전히 너무 높다고 거듭 강조하며, 2% 물가상승률 목표를 달성하겠다는 연준의 약속은 흔들리지 않을 것이라고 단언했다. 한편, 그는 향후 정책 경로에 대한 명시적인 선제 안내(가이던스)를 줄였는데, 이는 9월 금리 인상 여부가 향후 발표될 인플레이션, 고용, 에너지 가격 데이터에 더 크게 의존하게 될 것임을 의미한다.

위원 3명이 금리 인상을 옹호했다는 사실은 이번 회의에 뚜렷한 매파적 색채를 입혔다. 연준이 당장 금리를 올리지는 않았으나, 현재 금리 수준이 인플레이션을 억제하기에 불충분하다고 판단하는 정책위원들이 늘어난 것이다. 이에 따라 시장의 9월 금리 인상 전망은 여전히 강하게 유지되고 있으며, 최근 시장 가격에 반영된 바에 따르면 트레이더들은 9월 금리 인상 확률을 약 65%로 내다보고 있다.

출처: CME 그룹

이는 금 가격이 4,100달러 선을 돌파한 후 빠르게 하락세로 돌아선 핵심적인 배경이다. 연준의 금리 동결 결정은 금 시장에 단기적인 호재였으나, 금리 인상을 둘러싼 내부적 이견과 워시 의장의 매파적인 인플레이션 경계 태세는 미국의 고금리 환경이 예상보다 장기화되거나 9월에 추가 인상이 단행될 수 있음을 시사한다. 이에 따라 미 국채 10년물 금리가 다시 반등하자 금 가격은 압박을 받으며 밀려났다.

향후 시장은 미국의 PCE 인플레이션, 비농업 부문 고용 지표, 유가 움직임에 긴밀히 주목할 것이다. 만약 PCE 데이터에서 인플레이션 둔화 흐름이 지속되고 있음이 확인된다면, 시장은 9월 금리 인상 전망을 후퇴시킬 수 있으며, 이는 달러화와 국채 금리를 끌어내려 금 가격이 다시 한번 4,100달러 선 돌파를 시도할 수 있는 기회를 제공할 수 있다. 반대로 인플레이션이 예상치를 상회하거나 에너지 가격이 반등할 경우, 연준의 금리 인상에 대한 시장의 베팅이 다시 뜨거워지면서 금 가격은 계속해서 하방 압력을 받을 수.

금 가격 일봉 차트, 출처: TradingView

금 일봉 차트를 살펴보면, 연방준비제도(연준)의 금리 동결이라는 호재에 힘입어 수요일 금 가격은 일시적으로 4,100달러 선을 돌파하며 급등했다. 다만 당일 종가는 4,100달러 선을 밑돌아 시장의 상승 모멘텀이 약화되고 있음을 보여주었다. 단기적으로 금 가격은 4,000달러 부근에서 다지기 흐름을 이어갈 가능성이 높다.

하방으로는 주목해야 할 금의 1차 지지선이 4,020달러다. 이 지지선이 무너질 경우 금 가격은 하락세를 이어가며 3,970달러의 지지선을 테스트할 수 있다.

상방으로는 금 가격이 4,020달러 위에서 확고한 지지 바닥을 형성할 경우, 단기 상승 모멘텀이 강화되면서 4,100달러 저항선 테스트를 이어갈 발판이 마련될 것이다. 이 수준을 돌파하면 4,200달러를 향한 추가 상승 공간이 열리게 된다.

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