融資の伸びが利息収入を押し上げ、BOKファイナンシャルの2026年第3四半期純利益が増加

BOKファイナンシャル・コーポレーション（NASDAQ: BOKF）が発表した第3四半期決算は、融資の伸びと固定金利資産のリプライシング（金利再設定）が純利息収入と利ざやを押し上げたことで、前年同期比で増益となりました。しかし、純利益は、VisaクラスB株式の交換に伴う純利益および売却可能有価証券ポートフォリオの再編に伴う損失が含まれていた第2四半期からは減少しました。

2026年9月30日を末日とする当四半期の株主に帰属する純利益は1億5,990万ドル（希薄化後1株当たり2.64ドル）となりました。前四半期の1億7,650万ドル（同2.92ドル）、前年同期の1億4,090万ドル（同2.22ドル）と比較されます。Visa関連の利益および証券再編損失を除いた非GAAPベースの第2四半期純利益は1億5,650万ドル（同2.59ドル）でした。

貸倒引当金控除前純営業収益は2億80万ドルとなり、第2四半期の2億2,770万ドル、前年同期の1億7,860万ドルと比較されます。調整後効率比率は63.5%で前四半期から横ばいとなり、2025年第3四半期の66.9%から低下しました。

融資の伸びが純利息収入を支援

純利息収入は前四半期比5.2%増、前年同期比9.6%増の3億7,000万ドルとなりました。純利息マージンは前四半期から9ベーシスポイント拡大して3.00%となり、トレーディングを除くコア純利息マージン（非GAAP指標）は8ベーシスポイント上昇して3.21%となりました。BOKファイナンシャルは、融資の伸びと固定金利資産のリプライシングがコアマージンを支えたと述べています。

期末融資残高は当四半期中に6億4,600万ドル（2.4%）増加し、277億ドルとなりました。融資残高は前年同期比で11.5%増加しました。平均融資残高は前四半期比1.7%増の272億ドル、平均預金残高は0.8%増の395億ドルとなりました。期末預金残高は前四半期比で0.8%減少したものの、前年同期比では2.7%増加しました。

商業ローンはエネルギーおよび住宅ローン・ファイナンスがけん引し、前四半期比2.2%増の166億6,000万ドルとなりました。エネルギー向け融資残高は既存顧客の実行率向上と新規融資を反映し、8.6%増の33億2,000万ドルとなりました。住宅ローン・ファイナンス向け融資は30.4%増の5億8,900万ドルとなりました。ヘルスケア向け残高は1.4%減少の40億3,000万ドルとなりました。

商業用不動産ローンは、前四半期までに約定した案件の実行が始まったことで4.2%増の61億3,000万ドルとなりました。産業向け融資は12.9%増加した一方、オフィス向け残高は1.4%減少しました。四半期末時点におけるオフィス向け商業用不動産は全融資の3%を占めました。

預貸率は第2四半期の68%から70%に上昇しました。非GAAP指標である有形普通株式資本比率は9.2%でした。

市場変動の影響を受けやすい手数料収入が減少

手数料・コミッション収入合計は、主に市場の軟調と証券収益の減少により、前四半期比6.9%減、前年同期比8.1%減の1億8,800万ドルとなりました。

トレーディング関連純利息収入を含むトレーディング収益合計は、第2四半期の2,500万ドルから1,500万ドルに減少しました。同社はトレーディング手数料の減少について、長期金利の上昇に伴い債券活動が低下したためとし、トレーディング純利息収入の増加によって一部相殺されたとしています。

市場および証券手数料は前四半期比29.6%減の3,620万ドルに落ち込みました。シンジケート手数料は好調だった第2四半期を経て340万ドル減少したほか、住宅ローン組成収益は取扱量の減少と利ざやの縮小により210万ドル減少しました。投資銀行手数料は主として地方債引受業務が寄与し、430万ドル増の1,020万ドルとなりました。

受託および資産運用収益は前四半期比1.6%減の6,990万ドルとなりましたが、BOKファイナンシャルによれば、第2四半期に計上された約170万ドルの季節的な税務申告作成手数料を除いたコア収益は増加しました。受託・管理資産（AUM/AUA）は1,293億ドルで横ばいとなり、前年同期比では5.4%増加しました。

決済カード収益は四半期として過去最高の3,220万ドルに達し、前四半期比1.9%増、前年同期比9.3%増となりました。預金サービス手数料および手数料収入は前年同期比7.0%増の3,410万ドルとなりました。

与信費用は引き続き限定的

BOKファイナンシャルは当四半期、貸倒引当金繰入額を計上しませんでした。同社は、経済予測前提の改善が融資の伸びによる影響を相殺したとしています。

純貸倒損失額は88万6,000ドルで、直近12か月間の純貸倒損失率は平均融資残高の2ベーシスポイントでした。米国政府機関保証付き融資を除く不良資産は計5,800万ドルで、貸出金および回収資産残高の0.21%でした。貸倒引当金合計は3億2,200万ドルで、融資残高の1.16%となりました。

営業費用合計は前四半期比0.3%減、前年同期比2.5%減の3億6,070万ドルとなりました。人件費は2億1,330万ドルでした。繰延報酬を除くと人件費は第2四半期から3.2%増加しており、収益拡大に寄与する人員への投資、融資組成インセンティブの増加、従業員福利厚生費の増加を反映しています。

2026年の見通し

2026年通期について、経営陣は期末融資の伸びを10%超、純利息収入を14億3,000万ドル〜14億4,000万ドルと見込んでいます。この見通しは、年末までにFF金利が1回引き上げられること、および長期金利が資料提示時点における市場織り込み済みのフォワードカーブに沿って推移することを前提としています。

BOKファイナンシャルは、金利環境が市場変動の影響を受けやすい事業に与える影響を反映し、手数料・コミッション収入を8億ドル超と見込んでいます。総収益は1桁台半ばのペースで成長すると見込まれる一方、費用は約1%増加する見通しです。経営陣はまた、効率比率を約62%（VisaクラスB株式の利益を除いた場合は約63%）、貸倒引当金費用を1,000万ドル未満と予想しています。

この見通しは経済環境に大きな変化がないことを前提としています。同社は、実際の業績が予想と異なる要因となり得るものとして、金利の変動、預金金利の設定、商品価格、信用の悪化、規制変更、サイバーセキュリティ事案、流動性状況、顧客の返済能力などを挙げています。