ハズブロ、2026年見通しを引き上げ　「マジック」牽引で第3四半期売上高15％増

ハズブロ（Hasbro Inc.、NASDAQ: HAS）は、ウィザーズ・オブ・ザ・コースト部門の過去最高の業績とコンシューマー・プロダクツ部門の成長により第3四半期の売上高が15%増加したことを受け、2026年通期の売上高、収益性、および調整後EBITDAの見通しを引き上げました。当四半期には関税の払い戻しによる約5,500万ドルの利益も含まれており、これが営業利益率の急拡大に寄与しました。

2026年について、ハズブロは現在、為替変動の影響を除く売上高が7%～9%増加すると予想しており、従来の予想である5%～7%から上方修正しました。同社は調整後営業利益率を従来の25%～26%から27%～28%へ、調整後EBITDAを従来の14億5,000万～15億ドルから15億7,500万～16億2,500万ドルへそれぞれ引き上げています。想定される調整後税率22.5%～23.5%および設備投資額約2億2,500万ドルは据え置かれました。

第3四半期の売上高は前年同期の13億8,800万ドルから15億9,500万ドルに達しました。報告ベースの営業利益は52%増の5億1,730万ドルとなり、GAAP営業利益率は24.6%から32.4%に上昇しました。ハズブロに帰属する純利益は、前年同期の2億3,320万ドル（1株当たり1.64ドル）から3億9,450万ドル（希薄化後1株当たり2.77ドル）に増加しました。

調整後ベースでは、営業利益は52%増の5億4,120万ドルとなり、調整後営業利益率は25.6%から33.9%へ拡大しました。調整後純利益は4億1,290万ドル（希薄化後1株当たり2.90ドル）となり、前年同期の2億3,870万ドル（同1.68ドル）を上回りました。調整後EBITDAは46%増の6億450万ドルに増加しました。

ハズブロは、営業利益の改善要因として増収、良好なビジネスミックス、およびコスト生産性を挙げました。販売数量とミックスは報告ベース営業利益率を5.3ポイント押し上げ、インフレ調整後の売上原価削減は4.4ポイント寄与しました。ロイヤリティの増加と営業費用の増加が、これらの利益を一部相殺しました。

マジックがウィザーズの成長を牽引

ウィザーズ・オブ・ザ・コーストおよびデジタル・ゲーミング部門が引き続き主な成長エンジンとなりました。セグメント売上高は31%増の7億4,720万ドルとなり、『ホビット』や『リアリティ・フラクチャー』などのリリースを含む『マジック：ザ・ギャザリング』が牽引しました。テーブルトップゲームの売上高は39%増の6億1,310万ドルに増加した一方、デジタルおよびライセンスゲームの売上高は3%増の1億3,410万ドルとなりました。

『マジック：ザ・ギャザリング』の総売上高は34%増の6億1,610万ドルとなり、同フランチャイズとして初めて四半期で6億ドルを超えました。ウィザーズの営業利益は46%増の3億6,740万ドルとなり、営業利益率は『マジック』による好調なミックスと営業レバレッジを反映して、44.0%から49.2%に拡大しました。ハズブロは、製品開発、マーケティング、その他の投資が同セグメントの営業費用増加に含まれるとしています。

コンシューマー・プロダクツ部門の売上高は、『マーベル』、『KPop Demon Hunters』、『トランスフォーマー』に支えられ、4%増の8億2,790万ドルとなりました。売上高は北米で5%増、アジア太平洋で9%増、ラテンアメリカで5%増となった一方、欧州は横ばいでした。

同セグメントの報告ベース営業利益は、8,010万ドルから1億7,380万ドルへと2倍以上に増加しました。調整後営業利益は前年同期の8,890万ドルに対して1億7,770万ドルとなり、調整後営業利益率は11.2%から21.5%に拡大しました。調整後の結果には、関税払い戻しによる4,800万ドルの利益が含まれています。ハズブロは、生産性向上によるコスト削減が不振な数量やミックスを十分に補ったほか、業務効率化の取り組みが原油やその他の投入コストの上昇を吸収するのに役立ったと述べました。

エンターテインメント部門の売上高は9%増の2,020万ドルとなりました。調整後営業利益は63%増の1,840万ドルに増加したものの、同セグメントの連結売上高への貢献度は引き続き比較的低い水準にとどまっています。

9ヶ月間のキャッシュ創出力が強化

2026年最初の9ヶ月間において、ハズブロの売上高は15%増の37億3,500万ドルとなりました。調整後営業利益は35%増の11億1,000万ドルとなり、調整後営業利益率は438ベーシスポイント上昇して29.7%に達しました。調整後純利益は8億740万ドル（希薄化後1株当たり5.65ドル）でした。

同期間中、ウィザーズの売上高は28%増の19億9,300万ドルとなった一方、コンシューマー・プロダクツは3%増の16億8,900万ドルに成長しました。エンターテインメントの売上高は13%減の5,330万ドルとなりました。9ヶ月間の報告ベースおよび調整後の業績には、デジタルゲームに関連する5,640万ドルの非現金減損損失が含まれていますが、これは同期間中に計上された関税払い戻しの利益によってほぼ相殺されました。

営業キャッシュフローは、主に『マジック』の売上成長を反映して、4億9,000万ドルから9億730万ドルに増加しました。ハズブロは最初の9ヶ月間に、配当と自社株買いを通じて4億4,500万ドルを株主に還元しました。同社はまた、債務削減や一部の満期債務の前払いに2億2,600万ドルを充当し、2026年満期債務のリファイナンスおよび高コストの長期債務返済のために4億ドルを発行しました。

ハズブロは、最初の9ヶ月間にサプライチェーン、製品開発、および販売管理費全般で約1億500万ドルの総コスト削減を報告しました。経営陣は、2026年の削減目標の達成に向けて順調に進展しており、総削減額の約半分が最終利益に寄与し、残りは高いロイヤリティや投入コストの相殺、または事業投資の資金調達に役立つと見込んでいます。

見通しには、関税および関連する払い戻しの時期や金額、中国での製造への依存、消費者および小売業者の支出、製品の受け入れ、為替変動、コスト削減および調達先分散化計画の実行能力などのリスクが引き続き伴います。ハズブロはまた、2026年3月に発覚した不正ネットワークアクセスによるリスクも特定しており、関連する追加の法的・是正費用は第3四半期に100万ドル、最初の9ヶ月間で計1,180万ドルに達しました。