GEエアロスペース、第3四半期受注の49%急増を受け2026年見通しを引き上げ

GEエアロスペース（GE）は、第3四半期の受注が49％増加し、民間サービス事業の好調が調整後売上高と利益を押し上げたことを受け、主要財務指標の2026年通期業績見通し（ガイダンス）を引き上げた。同社は現在、調整後売上高の伸び率を約19％〜20％、調整後営業利益を109億ドル〜110億ドル、調整後1株当たり利益（EPS）を8.00ドル〜8.10ドルと予想している。

第3四半期の調整後売上高は前年同期比18％増の132億9,000万ドルとなり、調整後営業利益は30％増の29億9,000万ドルで、営業利益率は22.5％となった。調整後EPSは営業利益の拡大と希薄化後株式数の減少に支えられ、36％増の2.25ドルに上昇した。受注総額は189億9,000万ドルに達した。

米国会計基準（GAAP）ベースでは、売上高は141億2,000万ドル、普通株主に帰属する純利益は24億1,000万ドル、希薄化後EPSは2.32ドルであった。

当四半期のフリーキャッシュフローは14％減の20億4,000万ドルとなり、コンバージョン率は前年同期の134％に対して87％となった。キャッシュフロー調整表によると、流動売上債権からの16億6,000万ドルの流出を含め、営業運転資本から15億4,000万ドルのキャッシュが使用された。しかし、2026年の最初の9か月間では、フリーキャッシュフローは13％増の67億3,000万ドルとなり、調整後売上高は23％増の375億3,000万ドル、調整後EPSは28％増の6.13ドルへと伸びた。

民間サービスおよび装備品事業が成長を牽引

GEエアロスペース最大の部門である商用エンジン＆サービス部門の第3四半期売上高は21％増の103億4,000万ドル、営業利益も21％増の28億9,000万ドルとなった。営業利益率は、サービス数量の増加や価格上昇がビジネスミックスおよびインフレにより一部相殺され、10ベーシスポイント微減の27.9％となった。

サービス売上高は17％増加した。ショップ訪問による売上高は、LEAPの40％以上の伸びを含め、数量増加と作業範囲拡大により12％増加し、予備部品の売上高は20％以上増加した。装備品売上高は、LEAPの納入台数が5％増加したことやGEnxの数量増加を含め、エンジン納入台数が8％増加したことで38％急増した。GEエアロスペースは、第3四半期におけるGE9Xの納入による影響はなかったと述べた。

商用エンジン＆サービス部門の受注額は、装備品受注が235％増加したこともあり、58％増の152億7,000万ドルと急増した。年初からの累計では、同部門の売上高は27％増の289億9,000万ドル、営業利益は22％増の79億0,000万ドルとなった。年初からの利益率は130ベーシスポイント低下して27.2％となった。

GEエアロスペースは、自社のオペレーション面での取り組みが引き続き生産を支えていると述べた。年初からの民間サービス売上高は26％増加し、エンジンの総納入台数は21％増加した。LEAPのターンアラウンド時間は約2週間短縮され、他の施策と相まって、エンジン問題による地上待機機数はほぼゼロとなった。同社はまた、LEAPファン組み立ての生産量が2倍以上に増加したことを報告し、第3四半期には優先サプライヤーからの資材投入量が2桁増加したと述べた。

防衛事業は増収増益を記録

防衛＆推進技術部門の売上高は7％増の34億7,000万ドル、営業利益は8％増の4億7,500万ドルとなった。営業利益率は20ベーシスポイント上昇して13.7％となった。

防衛＆システム部門の売上高は、サービスと装備品の両方の成長およびエンジン納入台数の4％増加により5％増加した。防衛部門のBBレシオ（受注出荷比率）は当四半期で1.0倍、最初の9か月間で1.5倍となった。推進＆アディティブ技術部門の売上高は、Avio AeroとUnisonに牽引されて10％増加した。

年初からの同部門の売上高は13％増の101億3,000万ドル、営業利益は14％増の13億3,000万ドルとなった。営業利益率は13.1％で横ばいとなった。

2026年見通しを引き上げ

GEエアロスペースの調整後売上高伸び率に関する現在の予想は約19％〜20％となり、従来の10％台後半という見通しから引き上げられた。調整後営業利益予想は従来の105億5,000万ドル〜107億5,000万ドルから引き上げられ、調整後EPS予想の範囲も従来の7.65ドル〜7.85ドルから上方修正された。

同社は現在、2026年のフリーキャッシュフローを従来の89億ドル〜92億ドルの範囲から引き上げ、91億ドル〜94億ドルと予想しており、コンバージョン率は引き続き100％超を維持する見込みである。

商用エンジン＆サービス部門について、経営陣は売上高が20％台前半の伸び率となり、営業利益は105億ドル〜106億ドルに達すると予想している。防衛＆推進技術部門は10％台前半の売上成長と16億ドル〜17億ドルの営業利益を達成すると見込まれている。GEエアロスペースはまた、通期の調整後実効税率を従来の16.5％未満という予想に対し、約16％になると見込んでいる。

同社は第3四半期中に20億ドルの自社株買いを実施しており、2026年の希薄化後株式数を2025年の10億6,800万株に対して約10億5,000万株と予想している。9月30日時点の現金および短期流動性投資の合計は103億ドルであった。

GEエアロスペースは毎年30億ドル以上を研究開発に投資し続けており、納入能力と技術開発を支援するためにConsolidated Precision Productsを買収することに合意した。同社は、2026年以降の満期到来債務の借り換えを行い、買収資金の一部に充てるため2027年に新たな社債を発行する計画だと述べた。

決算で強調された執行リスクには、運転資金需要、インフレ、ビジネスミックスが含まれ、これらは当四半期中の数量増加や価格設定の利点を一部相殺した。同社はまた、業績見通しやその他の将来予想に関する記述は現在の見積もりに基づくものであり、不確実性を伴うため、実際の業績は大幅に異なる可能性があると注意を促した。