アトランティック・ユニオンの第3四半期調整後利益が増加、貸出増加がマージン圧迫を相殺

アトランティック・ユニオン・バンクシェアーズ（Atlantic Union Bankshares Corporation）が発表した第3四半期GAAP決算は、前四半期に大幅な資産売却益を計上した反動から減益となった。一方、調整後営業利益は貸倒引当金繰入額の減少を受けて微増となった。貸出金の伸びは引き続き堅調だったものの、資金調達コストの上昇が純利ざやを圧迫し、経営陣が複数の通期指標について予想レンジの下限付近にとどまるとの見通しを示す要因となった。

バージニア州リッチモンドに本社を置く同銀行持ち株会社が発表した2026年第3四半期の普通株主に帰属する純利益は、第2四半期の1億5,800万ドルから15.4%減の1億3,370万ドルとなった。希薄化後GAAP 1株当たり利益（EPS）は1.11ドルから0.94ドルに減少した。

前四半期比での減益は、第2四半期にアトランティック・ユニオンがベアリング・インシュアランス・グループの保有株式を売却したことで計上された3,230万ドルの税引前利益が消失したことが主な要因である。また、第3四半期決算には270万ドルの債務消滅税引前損失が含まれている。

これらの項目および有価証券売却益を除いた、普通株主に帰属する調整後営業利益は1.2%増の1億3,560万ドルとなった。調整後営業希薄化後EPSは0.94ドルから0.96ドルに上昇した。この改善は主に、貸倒引当金繰入額が51.2%減の570万ドルに縮小したことを反映したものであり、調整後手数料収入の減少により一部相殺された。

調整後営業有形普通株主資本利益率（ROTCE）は前四半期の20.11%から19.85%に低下し、調整後営業総資産利益率（ROA）は前四半期の1.47%から1.45%に低下した。完全課税等価（FTE）ベースの調整後営業効率比率は47.47%から48.14%に上昇した。

貸出金の伸びは引き続き商業向け部門に集中

9月30日時点の投資目的保有貸出金残高は293億ドルに達し、第2四半期末から6億2,330万ドル（年率換算で8.6%）増加した。当四半期中の平均貸出金残高は年率換算で約9.6%増加した。

商業・工業向け融資は2億2,200万ドル増の58億5,000万ドルとなり、その他の商業向け融資は2億1,560万ドル増の18億7,000万ドルに増加した。建設・土地開発融資残高は1億6,620万ドル増の20億3,000万ドルに増加した。これらの増加は、非オーナー所有の商業用不動産融資、集合住宅向け融資、および商業用住宅融資の減少により一部相殺された。

商業用不動産（CRE）融資の総額は約170億6,000万ドルとなり、貸出ポートフォリオ全体の58.2%を占めた。同行のCRE集中比率は自己資本全体の267%であった。ポートフォリオ内では、非オーナー所有のオフィスビル向け融資が計14億6,000万ドルで、オフィス融資残高に対する不良債権比率は0.26%、要警戒債権比率は8.84%であった。集合住宅向け融資は計23億8,000万ドルで、不良債権比率および要警戒債権比率はそれぞれ0.86%と12.14%であった。

当四半期中、資産の質に関する指標は健全な水準に維持された。年率換算の純貸倒償却率は投資目的保有貸出金平均残高の3ベーシスポイント（bp）にとどまり、不良資産比率は貸出金総額の0.37%であった。貸倒引当金は330万ドル増の3億3,420万ドルとなったが、貸出金に対する比率は1.15%から1.14%へ低下した。引当金の増加は、貸出金の伸びおよび未実行の建設・土地開発コミットメントに対する引当金の積増しを反映したものである。

預金コストが純利ざやの重荷に

預金残高は4億9,730万ドル増の310億ドルとなり、四半期末の年率換算成長率で6.5%に相当した。この増加は、ブローカー預金および要求払預金の増加によるもので、有利息顧客預金の減少によって一部相殺された。ブローカー預金は5億5,780万ドルから10億9,000万ドルに増加した一方、有利息顧客預金総額は年率換算で1.1%減少した。

無利息要求払預金は預金総額の22%を維持し、コア預金は全預金基盤の90%を占めた。預貸率は94.1%から94.6%に上昇した。

平均預金コストは、有利息顧客預金およびブローカー経由調達のコスト上昇を反映し、7ベーシスポイント（bp）上昇して2.00%となった。完全課税等価（FTE）ベースの純利ざやは3.94%から3.88%へ縮小し、コアFTE純利ざやは3.46%から3.40%へ低下した。それにもかかわらず、平均収益資産の拡大に伴い、純利息収入は1%増の3億2,840万ドルとなった。

非金利収入は、主にベアリング・インシュアランスの株式売却益が前四半期に計上されたため、39.3%減の5,480万ドルとなった。調整後営業非金利収入は、融資関連の金利スワップ手数料、住宅ローン銀行業務収入、および信託・資産運用手数料の減少を反映し、5.4%減の5,480万ドルとなった。

非金利費用は2.6%増の2億430万ドルとなった。無形資産償却費および債務消滅損を除いた調整後営業費用は1.5%増の1億8,670万ドルとなった。この増加には、マーケティング費用の増加、ノースカロライナ州での事業拡大に一部伴う人件費、ならびにテクノロジーおよびソフトウェア保守への継続的な投資が含まれている。

通期見通しは複数の予想レンジの下限を示唆

アトランティック・ユニオンは、期末の貸出金残高を290億ドル〜300億ドル（1桁台後半レンジの下限の伸び）、預金残高を310億ドル〜320億ドル（1桁台前半の伸び）と見込んでいる。

経営陣は、通期の完全課税等価（FTE）ベース純利息収入およびFTE純利ざやが、それぞれの予想レンジである13億2,000万ドル〜13億3,000万ドル、および3.90%〜3.95%の下限付近になると見込んでいる。また、調整後営業非金利収入も2億2,000万ドル〜2億3,000万ドルのレンジの下限付近、調整後営業非金利費用（約6,000万ドルの無形資産償却費を除く）は7億4,200万ドル〜7億5,200万ドルのレンジの下限付近になると予想されている。

同社は、通期の純貸倒償却率の予想を従来の5〜10ベーシスポイント（bp）から5bp未満に引き下げた。貸倒引当金の比率は、貸出金残高の115〜120bpのレンジの下限付近になると見込んでいる。

この見通しは、2026年12月に米連邦準備理事会（FRB）が25ベーシスポイント（bp）の利上げを実施すること、期間金利の安定、緩やかなGDP成長、ならびにアトランティック・ユニオンの店舗展開地域における安定した経済状況を前提としている。また、第4四半期も普通株式の自社株買いを継続することを前提としている。同社は第3四半期中に6,250万ドルの自社株買いを実施し、1株当たり0.37ドルの普通配当を支払った。

四半期末時点におけるアトランティック・ユニオンの推計コモン・エクイティTier1（CET1）比率は10.4%であり、規制上の自己資本十分性基準（well-capitalized）の最低ラインを上回った。流動性供給源は計122億ドルで、無保険・無担保預金の約124%に相当する。同社が挙げたリスク要因には、金利および預金の変動性、商業用不動産（CRE）への集中、経済・貿易政策の不透明感、ノースカロライナ州での事業拡大の実施、テクノロジーおよびサイバーセキュリティ上の脅威、ならびに有価証券の含み損が含まれる。9月30日時点で46億ドルの有価証券ポートフォリオには5億5,810万ドルの純含み損が発生しており、経営陣はその他の包括利益累計額（AOCI）の変動が1株当たり有形純資産の見通しを不透明にしていると述べた。