フィフス・サードの2026年第3四半期決算は増益、コメリカ統合が進展

フィフス・サード・バンコープが発表した第3四半期決算は、純金利収入と調整後手数料収入が増加した一方で調整後費用が減少し、前期比で強含みの増益となりました。コメリカとの合併を経て収益力の拡大が示されています。また、同行はシステム統合を完了し、顧客およびバンカーの引き止めを高水準で達成したほか、第4四半期に向けて年間8億5000万ドルの経費シナジー・ランレートを完全に確保したと発表しました。

シンシナティに本拠を置く同行の2026年第3四半期純利益は8億6600万ドル（普通株主帰属分は8億2800万ドル）となりました。報告ベースの1株当たり利益（EPS）は0.90ドル、調整後EPSは1.13ドルでした。この差額は、合併関連費用、インターチェンジ訴訟費用、およびテクノロジー関連資産の減損による1株当たり計0.23ドルの純マイナス影響を反映したものです。

調整後引当前純利益（PPNR）は、第2四半期の14億ドルから15億1000万ドルに増加しました。調整後総資産利益率（ROA）は10ベーシスポイント（bp）上昇して1.41%となり、2022年第4四半期以来の最高水準を記録したほか、調整後平均有形普通株主資本利益率（ROTCE）は160bp上昇して20.6%となりました。調整後エフィシエンシー・レシオは57.1%から54.6%へと改善しました。

預金と貸出の拡大に伴い収益が増加

全額課税等価ベースの純金利収入は、前期比3%増の22億8000万ドルとなりました。コア貸出および預金の良好な実績が3000万ドル、営業日数の1日増加が1800万ドル、固定金利資産のリプライシングが800万ドル、それぞれ増加に寄与しました。純金利マージン（NIM）は2ベーシスポイント（bp）縮小して3.34%となりましたが、これにはシステム移行関連現金による4bpの影響が一部含まれています。

売却目的保有分を除く平均貸出金・リース残高は、前四半期の1776億ドルから1792億ドルに増加しました。商業向け平均残高は1.2%増の1256億ドル、消費者向け平均残高は0.4%増の537億ドルとなりました。ポートフォリオ全体に占める商業向け貸出の割合は70%でした。

平均預金残高は2315億ドルから2383億ドルに増加しました。平均コア預金は前四半期比約3%増の2356億ドルに増加し、コア預金に対する貸出比率は76%となりました。預金調達コスト全体は1.54%から1.64%に上昇し、有息預金コストは2.13%から2.24%に上昇しました。

有価証券損益を除く調整後非金利収入は、第2四半期比1%増、前年同期比33%増の10億5000万ドルとなりました。富裕層・資産管理業務、商用決済業務、および商業銀行業務の拡大が、キャピタル・マーケット手数料の減少を十分に相殺しました。これら増収となった3部門が調整後手数料収入の61%を占めました。

富裕層・資産管理業務の収入は前期比1%増の2億5900万ドル、商用決済業務の収入は1%増の2億5600万ドル、商業銀行業務の収入は2%増の1億2800万ドルとなりました。一方、キャピタル・マーケット手数料は5%減の1億4700万ドルとなったものの、モーゲージ・バンキング収入は21%増の4700万ドルに増加しました。

統合費用は依然として高水準

調整後非金利費用は、システム移行に伴うIT支出の増加を人件費・福利厚生費の削減で補い、前期比2%減の18億2000万ドルとなりました。報告ベースの非金利費用は20億5000万ドルで、前四半期比では3%減少したものの、前年同期比では62%増加しました。

フィフス・サードは、統合スケジュール通りに2026年最初の9か月間で約10億4000万ドルの合併関連費用を計上しました。第3四半期の報告ベース決算には、2億2500万ドルの税引前合併関連費用、3400万ドルのインターチェンジ訴訟費用、および1900万ドルのテクノロジー関連資産減損が含まれています。

経営陣は、預金シェアの獲得、法人顧客関係の拡大、ならびに米南東部における継続的な勢いに支えられ、従来市場と買収市場の双方で自律成長が広がっていると述べました。また、統合後の銀行において、より強固な引当前純利益、収益性、および業務効率の向上が一層明白になりつつあると説明しました。

信用力は安定を維持、一部監視領域も存在

純貸倒償却額は1億3900万ドルとなり、平均貸出金・リース残高に対する年率換算比率は第2四半期の0.30%から0.31%へと上昇しました。不良債権（NPL）比率は0.58%から0.59%へとわずかに上昇した一方、30日〜89日の延滞債権比率はポートフォリオ全体の0.31%から0.30%へと低下しました。

貸倒引当金は31億3000万ドル（貸出金・リース残高の1.74%に相当）となり、前四半期の1.76%から低下しました。太陽光発電設備向け貸出ポートフォリオでは、純貸倒償却比率が2.18%、引当金比率が8.44%と引き続き高水準の信用コストを記録しているものの、期末残高は前期比2.8%減の42億ドルに減少しました。

同行の当四半期末における推定普通株式等Tier1（CET1）比率は、第2四半期の9.9%から10.0%に上昇しました。利用可能な流動性枠の合計は1420億ドルに達し、流動性カバー率（LCR）は102%となりました。

第4四半期の見通し

第4四半期について、フィフス・サードは売却目的保有分を含む平均貸出金・リース残高が第3四半期比で1%〜2%増加すると見込んでいます。純金利収入は、年末時点のFF金利を4.25%と仮定し、買収会計上の増価を含めたうえで、22億8000万ドルをベースに2.5%〜3.5%の増加を予想しています。

有価証券損益を除く調整後非金利収入は、10億5000万ドルをベースに2%〜4%増加する見通しです。調整後非金利費用は、買収関連費用を除外し、予想されるコア預金無形資産償却費の約6000万ドルを含めたうえで、18億2000万ドルから2%〜3%減少すると予測されています。また、経営陣は純貸倒償却比率を30〜35ベーシスポイント（bp）、実効税率を22.5%と予想しています。

これらの見通しは、信用悪化、預金および流動性の圧迫、金利変動、景気減速、規制対応、サイバーセキュリティリスクなどの影響を受ける可能性があります。さらにフィフス・サードは、期待された合併シナジーが完全に実現しない可能性や、合併後の統合が業務を混乱させる可能性など、コメリカとの取引にともなうリスクも挙げています。