JPモルガンの2026年第3四半期純利益は6%増、株式とバンキング部門の成長が寄与

JPモルガン・チェース（NYSE: JPM）が発表した2026年第3四半期決算は、純利益が前年同期比6%増の153億ドルとなった。投資銀行業務、株式取引、消費者向け事業の堅調な収入が、経費の増加や投資有価証券に関する6億5,800万ドルの損失を上回った。希薄化後1株当たり利益（EPS）は前年同期比0.50ドル増の5.57ドルとなった。

有価証券損失を除くベースでの純利益は158億ドル、EPSは5.75ドル、有形自己資本利益率（ROTCE）は21%（報告ベースのROTCEは20%）であったと同行は説明した。

調整後売上高（Managed revenue）は前年同期比8%増の509億ドルとなった。純金利収入は13%増の271億ドル、非金利収入は3%増の238億ドルとなった。マーケット部門を除く純金利収入は、金利低下の影響を一部受けたものの、預金、カードサービス残高、法人向け融資の増加に支えられ、6%増の247億ドルとなった。

マーケット部門の収入は株式が牽引し、15%増の103億ドルとなった。マーケット部門を除く非金利収入は、資産管理や投資銀行の手数料、カード収入、自動車オペレーティング・リース収入の増加を反映し、7%増の159億ドル（有価証券損失を除いた場合は12%増）となった。これらの増収は、一部の株式投資における損失により一部相殺された。

経費は人件費、フロントオフィスの人員配置、ブローカレッジおよびディストリビューション費用、マーケティングやテクノロジー関連支出の増加に伴い、収入の伸びを上回る12%増の273億ドルとなった。調整後経費率（マネージド・オーバーヘッド・レシオ）は前年同期の52%に対し54%となった。全社的な法務費用を除く調整後経費は272億ドルであった。

与信費用は前年同期の34億ドルから減少して27億ドルとなった。貸倒償却額（正味）は3億8,900万ドル減少して22億ドルとなり、同行は5億3,900万ドルの引当金繰入（正味）を記録した。

投資銀行と株式がビジネスの成長を牽引

商業・投資銀行部門の純利益は、収入が14%増の227億ドルとなったことで20%増の82億ドルとなった。投資銀行の収入は、主に助言手数料の増加により15%増の31億ドルとなり、ペイメント収入は預金の拡大、預金利ざやの改善、手数料の増加により14%増の56億ドルとなった。

マーケット部門の収入は15%増加した。株式マーケットの収入は、全プロダクト、特にプライムおよびデリバティブが堅調で、49%増の50億ドルに急増した。債券・商品・為替（FICC）マーケットの収入は、コモディティ、金利、クレジット、地方債の不振を為替・エマージング・マーケットの増収で大半を相殺したものの、4%減の54億ドルとなった。

同部門の経費は、主にブローカレッジ費用と人件費の増加により11%増の108億ドルとなった。与信費用は、純融資活動および特定の与信先における信用状況の変化を反映し、4億5,200万ドルの引当金繰入を含めて6億6,300万ドルとなった。

リテール・コミュニティ銀行部門の純利益は、収入が9%増の212億ドルとなったことで13%増の57億ドルとなった。成長には、カードサービス残高と純利回りの上昇、資産管理手数料、預金、自動車オペレーティング・リース収入が寄与した。平均融資残高は前年同期比2%増加し、アクティブモバイル顧客数は7%増の6,490万人、デビット・クレジットカード取扱高は10%増の5,395億ドルとなった。

同消費者部門の経費は、マーケティング、テクノロジー、人件費、自動車リースの減価償却費の増加により、12%増の116億ドルとなった。与信費用は20億ドルで、正味貸倒償却額は約20億ドルとほぼ横ばいとなった。カードサービスの正味貸倒償却率は、前年同期の3.15%に対し2.91%であった。

アセット＆ウェルス・マネジメント部門の純利益は11%増の18億ドル、収入は14%増の69億ドルとなった。平均市場水準の上昇、資金純流入、融資残高の増加が運用手数料の伸びを後押しした。運用資産残高（AUM）は13%増の5.2兆ドルに達し、顧客総資産は15%増の7.9兆ドルとなった。当四半期には長期資金の純流入が510億ドル、流動性資金の純流入が420億ドル含まれていた。

コーポレート部門は、前年同期の8億2,500万ドルの純利益に対し、4億5,500万ドルの純損失を計上した。純金利収入の減少および、前年同期の1億500万ドルの純益に対し当四半期は6億5,800万ドルの投資有価証券純損失を計上したことを反映し、収入は16億ドル減少して9,300万ドルとなった。

資本比率低下の一方でバランスシートは拡大

平均融資残高は前年同期比10%増、前四半期比2%増の1.6兆ドルとなった一方、平均預金残高は前年同期比8%増、第2四半期比2%増の2.7兆ドルとなった。同行の推定CET1資本は3,040億ドル、現金および有価証券は1.5兆ドルであった。

標準的手法に基づく推定CET1比率は、標準化リスクアセットが2.18兆ドルに増加したため、第2四半期の14.2%および前年同期の14.8%から低下して13.9%となった。先進的手法に基づくCET1比率は14.1%であった。また、JPモルガンは推定総損失吸収力（TLAC）が5,990億ドルであると発表した。

同社は1株当たり1.65ドルに相当する総額44億ドルの普通株式配当を実施し、6億6,400万ドルの普通株式自社株買い（正味）を完了した。直近12か月間の正味総還元性向は61%であった。

見通し

第4四半期について、経営陣は市場動向に依存するものの、マーケット部門を除く純金利収入を約255億ドル、純金利収入合計を約280億ドルと予想している。これにより、2026年通期の合計はそれぞれ約972億ドル、約1,062億ドルとなる見込みである。調整後経費は第4四半期に約275億ドル、通期で1,086億ドルとなる見込みである。

同行の2027年における予備的なメインシナリオ分析では、マーケット部門を除く純金利収入を約1,070億ドルとしており、成長要因はバランスシートの拡大と金利の上昇に起因するとしている。JPモルガンは2026年のカードサービス正味貸倒償却率を約3.2%と見込んでいる。

今後の見通しは、引き続き市場環境やその他の重大なリスクおよび不確実性に左右される。また、今回の業績は、営業費用の増加、一部の事業における金利低下、ならびに特定の法人与信先における信用状況の変化による圧迫を示している。