ジョンソン・エンド・ジョンソン、第3四半期売上高5.9％増で2026年の見通しを引き上げ

ジョンソン・エンド・ジョンソン（NYSE: JNJ）は、第3四半期の売上高ががん関連、神経科学、新製品の投入に支えられて5.9%増加したことを受け、2026年通期の売上高および調整後利益の業績予想（ガイダンス）を引き上げるとともに、そのレンジを絞り込んだ。しかし、調整後利益は減少したほか、提案されているタルク訴訟の和解案に関連する一時的費用がGAAPベースの純利益を大幅に押し下げた。

2026年度第3四半期（当四半期）の世界売上高は前年同期の240億ドルから254億ドルに達した。為替換算の影響を除いた事業売上高（オペレーショナル売上高）は6.0%増加したが、これにはステラーラ（STELARA）による約420ベースポイントの押し下げ要因が含まれている。

調整後純利益は6.8%減の63億4000万ドルとなり、調整後希薄化後1株当たり利益（EPS）は7.5%減の2.59ドルに減少した。GAAPベースの純利益は95.9%減の2億1000万ドルに急減し、希薄化後EPSは前年同期の2.12ドルから0.09ドルに低下した。GAAP業績には、提案されているタルク訴訟和解案に関連する一時的な特別費用のほか、ファイヤーフライ・バイオ（Firefly Bio）の買収およびセイル・バイオメディシンズ（Sail Biomedicines）との戦略的提携に伴う費用が含まれている。

研究開発費は26.7%増の46億5000万ドルとなった。売上高総利益率は前年同期の69.6%から68.1%に縮小し、調整後税引前利益は9.1%減の76億7000万ドルに減少した。

イノベーティブ・メディシン部門の成長がステラーラの圧迫を相殺

イノベーティブ・メディシン部門の売上高は、ステラーラによる約690ベースポイントの押し下げ効果があったものの、7.7%増の167億6000万ドル（事業ベースでは7.9%増）となった。買収および事業売却の影響を除いた調整後事業成長率は、世界全体で8.0%となった。

がん領域（オンコロジー）の売上高は、事業ベースで16.7%増の76億ドルとなった。ジョンソン・エンド・ジョンソンは、この好実績の要因として、ダザレックス（DARZALEX）のシェア拡大と市場成長、カービクティ（CARVYKTI）の治療施設の拡大、ならびにテクバリ（TECVAYLI）、タルベイ（TALVEY）、リーブリバントとラズクルーゼ（RYBREVANT-LAZCLUZE）の併用療法の順調な浸透を挙げた。アーラーダ（ERLEADA）も継続的なシェア拡大の恩恵を受けた一方、イムブルビカ（IMBRUVICA）は競合圧力や不利な患者ミックスの影響で減少した。

神経科学領域の売上高は、事業ベースで17.6%増の23億8000万ドルに増加した。スプラバト（SPRAVATO）は医師による採用拡大と患者需要の増加が寄与し、カプリタ（CAPLYTA）は大うつ病性障害の補助療法としての市場投入後の勢いを維持したほか、双極性障害や統合失調症での継続的な需要に支えられた。

免疫学領域の売上高は、事業ベースで9.6%減の42億2000万ドルとなった。ステラーラはバイオシミラー（バイオ後続品）との競合や新たな治療薬クラスの普及拡大の影響を受け、レミケード（REMICADE）やシンポニー（SIMPONI）もシェア低下とバイオシミラーの圧力に直面した。トレムフィア（TREMFYA）は炎症性腸疾患における好調な勢いを含め、各適応症全体でシェア拡大を継続し、米国ではIMAAVYとICOTYDEの発売も寄与した。

イノベーティブ・メディシン部門の調整後セグメント税引前利益は14.0%減の59億3000万ドルとなった。同セグメントの研究開発費は、ファイヤーフライ・バイオの買収に関連する費用を含め、32.1%増の38億9000万ドルに増加した。

メドテック部門は緩やかな成長を記録

メドテック（医療機器）部門の売上高は、公表ベースおよび事業ベースの双方で2.5%増の86億4000万ドルとなった。調整後セグメント税引前利益は12.1%増の19億8000万ドルとなり、粗利率は前年同期の63.0%から64.1%へ改善した。

循環器領域の売上高は、事業ベースで4.1%増の23億1000万ドルとなった。不整脈（エレクトロフィジロジー）分野は症例数の増加、商業的実行力、新製品が寄与し、ショックウェーブ（Shockwave）は2桁成長を達成した。アビオメッド（Abiomed）は患者数の減少により減少したものの、補助人工心臓「インペラ5.5（Impella 5.5）」の継続的な採用によって一部相殺された。

ビジョン（眼科）領域の売上高は、「アキュビュー オアシス ワンデー（ACUVUE OASYS 1-Day）」ファミリー、プレミアム眼内レンズ、最近発売された製品に支えられ、事業ベースで5.1%増の14億6000万ドルとなった。整形外科領域の売上高は、股関節、膝関節、外傷（トラウマ）関連の新製品が成長を牽引し、事業ベースで3.4%増の23億5000万ドルとなった。

外科領域の売上高は、事業ベースで1.0%減の25億3000万ドルとなった。同社は、中国における集中調達制度（VBP）、外科事業改革プログラム、中東での混乱、および競合圧力をその要因として挙げた。別件として、米食品医薬品局（FDA）は手術支援ロボットシステム「OTTAVA」に対し、10種類の消化器外科手技におけるDe Novo（新規技術認証）承認を与えた。ジョンソン・エンド・ジョンソンは同システムの初の商用顧客と契約を締結したと発表する一方、鼠径ヘルニアを対象とした臨床試験は進行中であるとした。

通期業績予想を引き上げ、レンジを絞り込み

ジョンソン・エンド・ジョンソンは現在、2026年通期の事業売上高を1005億ドル〜1009億ドル（前年比6.7%〜7.1%増）と予想している。中央値は7月時点の見通しから1億ドル引き上げられた。公表ベースの予想売上高は1010億ドル〜1014億ドルと見込まれ、これには5億ドルのプラスの為替影響が含まれている。

同社は、調整後事業EPSの予想を10.95ドル〜11.05ドル（同1.5%〜2.4%増）へ引き上げるとともにレンジを狭めた。調整後公表EPSは11.05ドル〜11.15ドルとなる見込み。各EPS予想レンジの中央値は0.06ドル引き上げられた。

経営陣は、調整後税引前営業利益率が前回の見通し（約75ベースポイント低下）に対し、約60ベースポイント低下すると予想している。また、予想実効税率の範囲を17.0%〜17.5%に絞り込んだ。

ジョンソン・エンド・ジョンソンは10月13日時点で約150億ドルのフリーキャッシュフローを推計しているほか、170億ドルの現金および有価証券、450億ドルの負債を保有していると報告した。当四半期中に研究開発費として47億ドルを投資し、32億ドルの配当金を支払った。

見通しは引き続き、臨床および規制上の不確実性、競合および特許切れ、為替や金利の動向、製造およびサプライチェーンの課題、訴訟ならびに政府の対応などの影響を受ける。同社はまた、計画されている整形外科事業の分離および期待される効果の実現も不確実性の要因として挙げている。