Bitcoin (BTCUSD) は6月27日に上昇 1.05%：オンチェーンデータと市場のセンチメントは何を示しているのか？

ビットコインは、市場が一連の深刻な構造的逆風を吸収し、売られすぎの水準からのテクニカルな反発を見せるなか、日中に顕著なボラティリティを経験し、小幅な上昇を維持した。価格安定の主な原動力となったのは、Deribitにおける6月物の巨額のデリバティブ満期通過であり、約105億ドル相当のオプション契約が満期を迎えた。この大規模な月次のリセットにより、特に激しい攻防が繰り広げられた6万ドルの権利行使価格周辺における未決済建玉の大幅な積み上がりが解消され、数日間にわたる下落後の現物主導の買い戻しによる地盤回復への道が開かれた。

この反発は、過去24時間で大幅に減少した強制清算ボリュームの劇的な縮小によっても強力に支えられた。この強制売り圧力の急激な低下は、暗号資産を極めて重要な6万ドルの節目以下に押し下げていたレバレッジ取引の清算の連鎖が、一時的に収束したことを示している。当面の強制清算が一巡したことで、空売り筋がポジションのカバー（買い戻し）に動き、現物買い手は6万ドル未満の領域を魅力的な押し目買いゾーンと捉え、主要なテクニカル支持線を維持するために買いを入れた。

さらに、広範なグローバル・マクロのリスクセンチメントがわずかに安定したことも、下落モメンタムを抑えるのに役立った。これまでの取引において、暗号資産は割高な半導体や人工知能（AI）関連株と密接に連動して取引されており、マクロファンドが両セクターを単一のロングデュレーション・リスク・バスケットとして扱ったため、それらの株式とともに下落を余儀なくされていた。世界の株式市場が下値を固め始め、ハイテクセクターの下落による初期のショックが和らぐにつれて、この強い相関関係は弱まり、主要な暗号資産への資金流入が再開した。

基調的な機関投資家の動向も、短期的な安定の兆しを見せた。市場は6月を通じて、現物ビットコイン上場投資信託（ETF）からの継続的な資金流出に痛めつけられてきたものの、その流出ペースは緩やかになり始め、日々の供給過剰懸念が和らいだ。同時に、広範なステーブルコインのエコシステムでは堅調な需要が見られ、市場に重要な流動性を注入し続け、取引ペアを安定させるために不可欠な資金の下支えを提供した。

投資家は引き続き、借り入れコストを抑制的な水準に維持している米連邦準備理事会（FRB）のタカ派的な据え置き姿勢や、米国における超党派のClarity Actの法制化スケジュールを巡る政治的不確実性などの構造的リスクを注視している。しかし、デリバティブ市場のデレバレッジ、株式市場の安定化、そしてテクニカルな売られすぎのダイナミクスが相まって、支配的であった弱気センチメントを打ち消すことに成功し、あく抜けの上昇（リリーフラリー）をもたらした。

技術的に見ると、Bitcoin (BTCUSD)はMACD（12,26,9）の数値が-14.582で、売りのシグナルを示しています。RSIは33.795で中立の状態、Williams％Rは76.131で売りの状態を示しています。ご注意ください。

直近の動向とリスク要因：

• タカ派的なマクロ展望とコアPCEインフレショック： 2026年6月25日、米国のコア個人消費支出（PCE）価格指数が3年ぶりの高水準となる4.1%に達した。この予想を上回るデータを受けて、米連邦準備理事会（FRB）のタカ派姿勢に対する見方が再び強まり、利下げ開始の時期が2026年末または2027年までずれ込むとの見通しが広がった。これにより広範なリスクオフへの転換が引き起こされ、BTCは重要なサポートラインである6万ドルを割り込んだ。
• 現物ETFからの資金流出加速と流動性の低下： 2026年6月25日、米国の現物ビットコインETFは、当月最大となる1日あたりの資金流出（ブラックロックのIBITとフィデリティのFBTCが主導し、計6億9,630万ドルの純流出）を記録した。これにより、6月の累計流出額は36億1,000万ドルに達した。板情報（オーダーブック）のデータは、マーケットメーカーが買い注文（ビッド）を積極的に引き揚げており、取引量が少ない中でBTCが急速かつ非対称な下振れリスクに極めてさらされやすい状態にあることを示している。
• レバレッジ解消と激しい連鎖清算： 6万ドル割れは深刻なロングスクイーズを引き起こし、6月25日には数カ月ぶりの安値となる5万8,115ドルまで急落（フラッシュクラッシュ）し、わずか25分間で480億ドルの時価総額が吹き飛んだ。この急速な下落の勢いは大規模なレバレッジの巻き戻しを引き起こし、24時間以内に6億6,500万ドル以上の強制決済（清算）が発生した。そのうち5億4,300万ドル以上がBTCロングポジションの強制決済であった。
• 企業への波及懸念と規制の逆風： Strategy Inc.（旧MicroStrategy）の優先株（STRC）が史上最安値の75ドルに急落したことで、市場の警戒感が強まっている。同社が「デススパイラル」に直面し、配当不足を補うために、保有する巨額のBTC資産（トレジャリー）の一部を売却せざるを得なくなるとの懸念が高まっているためだ。このパニックに拍車をかけているのが、間近に迫る政治的停滞であり、超党派で期待されている暗号資産市場の構造法案（クラリティ法：Clarity Act）の可決が、当初目標とされていた7月4日の期限を過ぎて遅れるとの見通しである。

この記事の一部はAIによって生成・翻訳され、人間によるレビューを経ています。これは一般的な情報提供の目的でのみ使用されており、投資アドバイスを構成するものではありません。