EUR/USD (EURUSD) は6月26日に上昇 0.51%：その理由が明らかになった

本日の取引で、ユーロは対ドルで上昇した。これは主に、米国債利回りの低下に伴いドルが全面的に下落したことによる。こうしたドルへの下押し圧力は、米国の弱めのマクロ経済指標や、ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁によるハト派寄りの発言を受けたもので、市場参加者が積極的な利上げ観測を後退させる要因となった。

利上げ観測が変化する主な契機となったのは、第1四半期の米国内総生産（GDP）改定値の下方修正であり、個人消費の伸び率は前回発表の1.4％からわずか0.5％へと引き下げられた。これは2022年初頭以来で最も低い個人消費の伸びであり、米国経済の底堅さに新たな疑問を投げかけた。さらにドル安に拍車をかけたのが、個人消費支出（PCE）価格指数の発表だった。コアPCEデフレーターは前月比0.3％上昇し、総合PCEの前月比は市場予想を下回った。これにより、新体制下の連邦準備理事会（FRB）に対する極めてタカ派的な見通しを最近織り込んでいた市場に、待望の安心感がもたらされた。これを受けて、政策金利に敏感な米国債利回りが低下し、ドルが欧州通貨に対して維持していた利回り優位性が縮小した。

ユーロ圏側では、ユーロが最近数カ月ぶりの安値を付けた後の買い戻し（ショートカバー）が入ったことが支えとなった。欧州中央銀行（ECB）が発表した最新の消費者予測調査によると、消費者の短期的なインフレ期待は5月の4.0％から3.5％へと低下した一方、長期的な期待は安定を維持した。この調査は、ECBが急速な金融引き締めを急ぐ必要性が薄れたことを示唆しているものの、ユーロはECBによる先日の0.25％（25ベーシスポイント）の利上げ（政策金利2.25％へ）に引き続きサポートされた。米金利の比較的大幅な低下によってユーロ圏に有利な方向へと金利差が拡大したことが、同通貨ペアの上昇を促す主な要因となった。

ホルムズ海峡でコンテナ船がミサイル攻撃を受けたとの報道を受け、地政学的リスクも市場心理の背景として残り、世界のコモディティ市場や金融市場に一定のボラティリティをもたらした。しかし、本日の取引における最大のテーマは、やはり「米国例外主義」の沈静化とFRBの政策見通しの再織り込みであり、これによりユーロは主要なサポートラインを上抜けて1.1400ドル付近のレジスタンスラインに向けて上昇した。この反発が一時的な調整にとどまるのか、それともより広範なトレンド転換となるのかは、今後発表される市場への影響が大きい米雇用統計やユーロ圏のインフレ指標に左右される可能性が高い。

技術的に見ると、EUR/USD (EURUSD)はMACD（12,26,9）の数値が-0.003で、売りのシグナルを示しています。RSIは36.735で中立の状態、Williams％Rは68.908で売りの状態を示しています。ご注意ください。

最近の動向とリスク：

• 金融政策の方向性の違いと利回り格差の拡大：ケビン・ウォルシュ議長の下での米連邦準備理事会（FRB）のタカ派的な政策シフト（これにより市場は2026年の利上げの可能性を織り込んでいる）は、より慎重な欧州中央銀行（ECB）と鮮明な対照をなしている。この政策の方向性の違いにより、米国とドイツの国債利回り格差は約20ベーシスポイント拡大し、EURUSDは主要な支持線を割り込んで1.1320付近の数カ月ぶりの安値に向けて下落した。
• ユーロ圏のインフレ期待低下に伴うECB姿勢の軟化：2026年6月26日に発表されたECBの消費者予測調査によると、ユーロ圏の短期（1年先）インフレ期待は、4月の4.0%から5月には3.5%へと急低下した。この低下により、ECBの政策担当者が積極的な利上げを推進する圧力は和らぎ、極めて精力的なFRBと比較してユーロの利回り面での優位性が損なわれている。
• 中東の地政学的リスク緊迫化による安全資産への資金流入：イランのイスラム革命防衛隊（IRGC）がホルムズ海峡で貨物船を攻撃したとの最近の報道により、地政学的緊張が再燃し、米国とイランの暫定平和合意が脅かされている。この緊張の高まりにより、安全資産とされる米ドルにリスク回避の買いが集まる一方、エネルギー供給遮断リスクの再燃は、米国よりも輸入依存度の高いユーロ圏経済により深刻な脅威を与えている。
• 底堅い米経済指標と弱気のテクニカル的な節目割れ：2026年6月25日に米国の第1四半期GDP成長率とコアPCEインフレ指標が上方修正されたことは、米国の底堅い景気動向と粘着質な物価圧力を浮き彫りにした。この堅調なマクロ経済環境を背景にドル高基調が維持され、EURUSDは心理的節目となる重要な1.1400の支持線を下回り、テクニカル面で強力な下落トレンドを強めている。

この記事の一部はAIによって生成・翻訳され、人間によるレビューを経ています。これは一般的な情報提供の目的でのみ使用されており、投資アドバイスを構成するものではありません。