BayCom 2026年第3四半期決算：マージン拡大も有価証券損失で相殺

ベイコム・コープ（NASDAQ: BCML）が発表した2026年第3四半期の純利息収入は、前年同期の2,340万ドルから9.2%増加の2,560万ドルとなった一方、希薄化後EPSは0.46ドルから0.10ドルに低下した。純利息マージン（NIM）は43ベースポイント拡大して4.11%となったが、680万ドルの有価証券売却損と58万9,000ドルの優先株関連損失が重荷となり、純利益は110万ドルに減少した。貸出金と預金は前期比で増加したものの、信用指標はまちまちの結果となった。

コア業績実績

利ざや収入（スプレッド収入）は改善したものの、非金利収入がマイナスに転じたため、最終利益には十分に結びつかなかった。2026年第2四半期と比較すると、非金利費用が950万ドル減少したこと、貸倒引当金繰入額が440万ドル減少したこと、純利息収入が180万ドル増加したことにより、純利益は700万ドルの赤字から回復した。これらの増益要因は、非金利収入が前期比で730万ドル悪化したことで一部相殺された。

前年同期比での減益は、主に有価証券のポートフォリオ再構築に伴う損失と営業費用の増加を反映したものである。純利息収入の増加と貸倒引当金繰入額の減少が一部を相殺した。

貸出金と預金の伸び

繰延手数料控除後の貸出金残高は、第2四半期末から7,720万ドル（3.7%）増加し、約22億ドルとなった。ベイコムは当四半期中に1億4,620万ドルの新規貸出を実行し、5,180万ドルを購入したが、1億1,740万ドルの返済により一部相殺された。

増加は住宅ローン、集合住宅向け融資、および商工業（C&I）融資に集中した。住宅ローンは前期比で約4,710万ドル増加、集合住宅向け融資は3,010万ドル増加、商工業融資は2,420万ドル増加した。対照的に、自己所有商業用不動産融資は1,060万ドル減少、非自己所有商業用不動産融資は1,280万ドル減少した。

預金残高は1億2,230万ドル（5.6%）増加の23億ドルとなった。無利息預金の平均残高は第2四半期からわずかに増加して5億7,770万ドルとなったものの、前年同期水準を3,980万ドル下回ったままである。

収益性と貸借対照表

純利息マージンは第2四半期の3.95%から4.11%へ上昇した。利息生息資産の平均利回りは前期比18ベースポイント上昇して5.54%となった一方、有利子負債の平均調達金利はわずか1ベースポイントの上昇にとどまり2.15%となった。新規融資がより高い金利で実行されたことにより、平均貸出金利回りは12ベースポイント上昇し、5.72%に達した。

預金の平均コストは1.57%となり、第2四半期の1.56%、前年同期の1.74%と比較される。預金利息費用が前期比で増加したのは、有利子預金の平均利率上昇のためではなく、主にマネー・マーケット口座を中心とした有利子預金平均残高の増加によるものである。

自己資本比率は健全行（well-capitalized）の規制基準を上回る水準を維持した。ベイコムの総資本比率は14.52%、コモン・エクイティTier 1（CET1）比率は13.39%であった。非GAAP基準の有形自己資本（TCE）比率は11.17%となった。

戦略的ポートフォリオ再構築が当期EPSを押し下げたものの資産利回りは向上

ベイコムは平均利回りが約3.79%の売却可能有価証券1億680万ドル分を売却し、税引前損失680万ドルを計上した。その後、加重平均利回り5.01%の有価証券1億930万ドルを購入し、再投資資金の利回りを122ベースポイント引き上げ、ポートフォリオのデュレーションを短縮した。

同社はまた、将来の業績変動を抑制するために780万ドルの優先株有価証券を売却した。これらの売却と市場の不調が相まって、当四半期に58万9,000ドルの損失が発生した。経営陣の試算によると、有価証券、優先株、銀行所有生命保険（BOLI）、および人員配置に関する一連の施策により、第3四半期の1株当たり利益は約0.50ドル押し下げられた。

将来の資産利回り向上と金利リスクの軽減と引き換えに、短期的には報告利益が低下するというトレードオフが生じた。経営陣は、債券ポートフォリオとBOLIの再構築費用が約3年以内に回収されると見込んでいる。その他の包括利益累計額における売却可能有価証券の税引後評価損は、第2四半期末の810万ドルから630万ドルに減少した。

最近のインサイダー取引

提供された詳細な取引履歴には、当四半期中の買付4件と2026年7月1日付の株式付与6件が記録されている。買付額は合計46万1,368ドルで、株式付与は評価額ゼロとして記録されており、直近10件の記録に売却は含まれていない。

同一の情報源による別の6か月間の集計サマリーでは買付件数がゼロと示されており、詳細な取引履歴との間に不整合が生じている。

投資家が注視すべきリスク

• 初期段階の延滞増加：30～89日延滞の貸出金は、第2四半期の220万ドルから1,240万ドルに増加した。この増加は主として、850万ドルのホテル担保融資を含む計1,050万ドルの商業用不動産融資4件によるものである。
• 不認息貸付金の増加：不認息貸付金は、主に新規の330万ドルの商業用不動産融資により、910万ドルから1,050万ドルに増加した。分類要承認資産は11.1%減の3,170万ドルに減少、当四半期の純貸倒損失額もわずか1万3,000ドルであったものの、不良債権比率は0.47%から0.52%へ上昇した。
• 営業費用の高止まり：非金利費用は前年同期比10.7%増加し、給与、従業員保険給付請求、株式報酬、ならびに専門業務・法務費用の増加を反映している。
• 預金金利の上昇による将来のマージン圧迫リスク：預金コストの増加は前期比でわずか1ベースポイントにとどまったものの、経営陣は競争圧力と9月の米連邦準備理事会（FRB）による利上げを指摘した。調達コストの上昇が加速すれば、高利回り資産への移行による効果が制限される可能性がある。

まとめ

ベイコムの第3四半期の銀行業務ファンダメンタルズは、貸出金と預金の増加、資産利回りの向上、純利息マージンの拡大により改善した。しかしながら、経営陣が有価証券ポートフォリオの再構築と優先株エクスポージャーの削減に伴い多額の損失を計上したため、公表された利益は前年同期から大幅に減少した。注視すべき主な論点は、122ベースポイントの利回り向上持続的な純利息収入へと結びつくか、商業用不動産融資の延滞増加が追加引当を必要とするか、そして営業費用と預金コストのコントロールが維持できるかである。