コロンビアの2026年第3四半期決算：利ざや拡大が純利息収入を押し上げ

コロンビア・バンキング・システム（Nasdaq: COLB）が発表した2026年第3四半期の売上高は、前年同期の5億8200万ドルから19%増の6億9500万ドルとなり、希薄化後EPSは0.40ドルから95%増の0.78ドルに上昇しました。純利益は2億2000万ドルに達し、主要な営業面の変化としては、資産利回りの向上とより有利な資金調達構成によって純金利収入が押し上げられ、純金利マージンが前四半期比で18ベーシスポイント拡大して4.11%となりました。

コア業績データ

前年同期比の報告実績は、純金利収入の22%増加、貸倒引当金繰入額の減少、および合併・事業再編費用の大幅な削減が寄与しました。非金利費用は、給与、物件費、その他の費用が増加したものの、合併・事業再編費用が8700万ドルから200万ドルに減少したため、6%減少しました。

前四半期比では、純金利収入が2600万ドル増加したことで非金利収入の800万ドルの減少を相殺し、売上高は3%増加しました。非金利収入の減少は、公正価値評価損（純額）の拡大と、第2四半期に計上された300万ドルの死亡保険金受取額がなくなったことを反映しています。

営業実績は、特定の公正価値調整、合併・再編費用、その他の調整項目を除外した会社定義のNon-GAAP指標です。

貸出金および預金の動向

当四半期末の貸出金およびリース残高は469億2000万ドルとなり、2026年6月末比で1%減、前年同期比で3%減となりました。コロンビアは前四半期比での減少について、市場金利を下回る取引性融資の想定通りの減少（ランオフ）、商業用不動産残高の減少、繰上返済の高水準な推移、競合的な価格設定によるものとしています。建設および開発ローンは前四半期比で7%増加し、商業用定期ローンは1%増加、商業用コミットメントラインおよびその他の融資は7%増加しました。

預金残高は前四半期比1%増の527億4000万ドルとなりましたが、前年同期水準を5%下回ったままです。コア預金は、7億ドル以上の新規預金を獲得した顧客キャンペーンに支えられ、6月末比2%増の506億4000万ドルに増加しました。

預金構成もコストの高い資金調達からのシフトが進みました。ブローカー預金は9億7800万ドルから6億2200万ドルへ、大口公金預金は9億2800万ドルから7億7300万ドルへ減少し、借入金は22%減の33億0000万ドルとなりました。定期預金は前四半期比で13%減少した一方、無利息預金は2%増の175億1000万ドルとなりました。

GAAP純利益の改善ペースが 営業EPSを上回る

報告された純利益の増加は、前年同期における異常に高い費用と信用コストによって増幅されました。2025年第3四半期には8700万ドルの合併・再編費用と7000万ドルの買収関連引当金費用が含まれていたのに対し、2026年第3四半期は合併費用が200万ドル、総引当金費用が3300万ドルにとどまりました。

実質的な比較はより控えめな内容となっています。Non-GAAP営業売上高は22%増の7億200万ドルとなりましたが、営業非金利費用も19%増の3億6500万ドルに増加しました。その結果、営業純利益は12%増の2億2900万ドルとなりました。加重平均希薄化後株式数が17%増加したため、営業純利益が増加したにもかかわらず、営業希薄化後EPSは4%減の0.82ドルに低下しました。

収益性、信用力、 自己資本

マージンと効率性

純金利マージンは第2四半期の3.93%から4.11%に拡大しました。貸出金利回りは13ベーシスポイント上昇して5.90%となり、課税対象有価証券の利回りは30ベーシスポイント上昇して4.27%となりました。同時に、顧客預金がホールセール資金や借入金に取って代わったことで、総資金調達コストは4ベーシスポイント低下して1.51%となりました。

マージンには、買収した2件のローンの繰上返済による3ベーシスポイントのプラス効果が含まれていました。これに対し、第2四半期のマージンは受取利息の取り消しにより3ベーシスポイント押し下げられていたため、前四半期比での改善の一部は継続しない可能性がある要因によるものでした。

GAAPベースの効率性比率は、前四半期の55.15%、前年同期の67.29%から53.08%へと改善しました。調整後営業効率性比率は51.34%となり、2026年第2四半期の52.92%、2025年第3四半期の52.32%から改善しました。

資産の質（信用クオリティ）

信用指標は第2四半期から緩やかに改善したものの、前年同期よりは悪化しました。年率換算の純貸倒損失率は平均貸出金の0.24%となり、前四半期の0.25%、2025年第3四半期の0.22%と比較されます。不良資産は6月の2億7300万ドルから2億5500万ドルに減少し、総資産に対する比率は0.42%から0.39%に低下しました（前年同期は0.29%）。

貸倒引当金残高は前四半期の4億7500万ドル（貸出金およびリース残高の1.01%）から4億8000万ドル（同1.02%）に増加しました。引当金費用は前四半期の2700万ドルから3300万ドルへと前四半期比で増加しました。

自己資本と1株当たり純資産

四半期末時点の利用可能な流動性は260億ドルで、総資産の40%、預金総額の49%、無保険預金の121%に相当します。コロンビアの推定総リスクベース自己資本比率は13.5%から13.8%に上昇した一方、推定コモン・エクイティ・ティアー1（CET1）比率は11.7%から11.5%に低下しました。いずれも該当する規制上の「十分な自己資本」基準を上回っています。

1株当たり純資産（BPS）は前四半期比4%減の25.62ドル、1株当たり有形純資産は6%減の18.10ドルとなりました。その他の包括損益累計額の損失は3億1000万ドルから7億800万ドルに拡大しましたが、これは主に売却可能有価証券の税後未実現損失が2億7500万ドルから6億6300万ドルに増加したためです。また、同社は当四半期中に1億9900万ドルの自社株買いを実施して従来の自社株買い枠を完了させ、有効期限のない最大12億ドルの新たなプログラムを承認しました。

経営陣のコメント

会長兼CEO兼社長のクリント・スタイン氏は、顧客関係重視の成長、規律ある貸出・預金価格設定、および積極的な貸借対照表の管理を強調しました。経営陣は、マージンの改善を顧客預金の増加とホールセール資金依存度の低下に関連付けつつも、取引性融資の返済や競合的な価格設定が引き続き全体的な貸出成長を抑制していることを認めました。

コロンビア銀行頭取のクリス・メリーウェル氏は、商業顧客との取引関係は引き続き健全であると述べました。経営陣の重点は、取引性融資や低金利ポートフォリオにおけるすべての減少分を埋め合わせることではなく、顧客関係に基づく商業ローンの比率を高めることにあります。

最近のインサイダー取引

提供された6か月間のインサイダー取引レポートによると、13件の取引で47,130株が取得され、1件の取引で3,872株が売却された結果、43,258株の純取得となりました。最近の提出文書のいくつかは無償の株式報酬であるため、合計取得株式数をすべて市場での買い付けとみなすべきではありません。

取引データ単独では、コロンビアの見通しに対する内部者の見解を確定することはできません。

投資家が注視すべきリスク

• 融資残高の縮小の継続：総融資残高は前四半期比、前年同期比ともに減少しました。さらなる減少（ランオフ）、商業用不動産融資の返済、競合的な価格設定が、利息を生み出す資産の成長を制約する可能性があります。
• 混在する信用動向：不良資産と純貸倒損失率は前四半期比で改善したものの、前年同期の水準を上回ったままであり、引当金費用は第2四半期から増加しました。
• 預金成長の持続可能性：当四半期は預金キャンペーンや季節的な顧客資金残高の寄与を受けました。総預金が前年同期比で5%減少した後も、より低コストな顧客資金調達を維持することが引き続き重要です。
• 有価証券の評価と資本配分：有価証券の未実現損失の拡大が1株当たり有形純資産を押し下げました。金利に起因する追加の評価変動や、新たな自社株買い枠に基づく大幅な買い戻しは、引き続き自己資本および1株当たり純資産に影響を与える可能性があります。

概要

コロンビアの2026年第3四半期決算は、純金利マージンの拡大、資金調達コストの低下、合併関連費用の大幅減少を反映し、大幅なGAAPベースの純利益成長を達成しました。一方、株式数の増加に伴い営業EPSが低下し、総融資残高が縮小を続けたため、実質的な業績動向はより緩やかなものとなりました。今後の主な注目点は、預金主導の資金調達改善の持続性、顧客関係に基づく融資成長のペース、信用動向、および有価証券評価と株主還元が1株当たり有形純資産に与える影響です。