ハンコック・ホイットニーの2026年第3四半期決算：OFBコストがGAAP EPSの重荷に

ハンコック・ホイットニー（Nasdaq: HWC）が発表した2026年9月30日に終了した第3四半期のGAAP売上高（純利息収入と非利息収入の合計）は、前年同期の3億8,570万ドルから約8.9%増の約4億2,010万ドルとなりました。一方、希薄化後EPSは1.49ドルから1.36ドルに低下しました。ワン・フロリダ・バンクの買収により貸出金と預金は拡大したものの、3,040万ドルの税引前補足項目が加算されました。これらの項目を除いた調整後EPSは1.66ドルでした。

主要業績データ

売上高の伸びは主に前年同期比11.9%増となった純利息収入によるもので、非利息収入はほぼ横ばいでした。当四半期にはOFBの買収費用および買収後の営業費用が含まれていたため、非利息費用は売上高を上回るペースで増加しました。

その結果、報告ベースの純利益は13.7%減の1億1,010万ドルに減少しました。なお、補足開示項目を除いた調整後純利益は1億3,410万ドルとなりました。

算出売上高はGAAP純利息収入と非利息収入の合計に相当します。課税均等ベースの指標は、比較可能性を高めるために一部の非課税利息収入を調整したものです。

OFBの買収により貸借対照表は拡大したものの報告利益は減少

ハンコック・ホイットニーは8月1日にワン・フロリダ・バンクの親会社であるOFB Bancsharesの買収を完了しました。期末貸出金残高は前四半期比20億ドル（8%）増の265億ドルとなり、そのうち17億ドルは買収したOFBの貸出金によるものです。残りの増加分には商業用不動産および設備ファイナンスの活動が含まれます。

預金は前四半期比25億ドル（9%）増の322億ドルとなり、これにはOFBから引き継いだ19億ドルが含まれます。したがって、今回の買収が前四半期比での貸出金および預金の伸びの大部分を占めており、今後の四半期を評価する際には買収による成長と既存ビジネスの成長を区別することが重要となります。

また、この取引によって、2,940万ドルの買収費用と買収した未実行融資枠に対する引当金100万ドルからなる税引前補足項目3,040万ドルが発生しました。これらの項目はEPSを0.30ドル押し下げました。これらを除いた調整後EPSは前四半期比7%増の1.66ドル（前四半期は1.55ドル）となり、調整後引当前純事業利益は6%増の1億8,930万ドルに増加しました。

マージン拡大の一方で預金コストの上昇に直面

課税均等ベースの純利息収入は前四半期比7%増の3億1,490万ドルとなり、純利息マージンは5ベーシスポイント上昇して3.61%となりました。OFBの購入会計によるアクレション（増価）が4ベーシスポイント、その他の借入金が1ベーシスポイント、収益資産利回りおよび構成変化が8ベーシスポイント寄与しました。一方で、預金コストの上昇による8ベーシスポイントの押し下げ効果がこれらのメリットの一部を相殺しました。

利息付決済性預金および普通預金は前四半期比19%増の155億ドルとなり、これにはOFBから獲得した12億ドルが含まれます。ハンコック・ホイットニーは残りの増加分の一部について競争力のある商品と価格設定によるものとし、預金の伸びに調達コストが伴っていたことを示しました。期末時点の無利息預金は全預金の33%を占めました。

同社の調整後定義では、効率性比率（エフィシエンシー・レシオ）は前四半期の55.31%から54.46%へと改善しました。この改善には買収に伴う補足項目や買収無形資産の償却費が含まれていないのに対し、GAAPベースの非利息費用は前四半期比16%増の2億6,200万ドルに増加しました。

信用力と資本

与信指標はまちまちの結果となりました。要管理商業貸出金は670万ドル減少して4億8,530万ドルとなり、商業貸出金に占める割合は前四半期の2.55%から2.29%に低下しました。しかし、不稼働貸出金（ノンアクルーアル・ローン）は1億1,370万ドルから1億3,330万ドルに増加し、総貸出金に占める割合は0.46%から0.50%に上昇しました。

貸倒引当金は2,780万ドル増加して3億7,580万ドルとなり、これにはOFBの貸出金に対する購入会計を通じて計上された2,190万ドルが含まれます。貸出金残高に対する引当金の比率は前四半期と変わらず1.42%でした。純貸倒損失額（ネット・チャージオフ）は1,020万ドルで、年率換算の貸倒損失率は0.16%を維持しました。

当四半期中に資本比率は低下しました。推定CET1比率は13.19%から11.53%に低下し、有形普通株主持分比率は9.78%から8.05%に低下しました。普通株主資本は前四半期比5%減の42億ドルとなりました。また、ハンコック・ホイットニーは当四半期中に平均価格77.91ドルで100万株の自社株買いを実施し、現行プログラムにおける累計自社株買い株式数は約310万株に達しました。

投資家が注視すべきリスク

• 買収統合：OFBは当四半期の前四半期比での貸出金および預金成長の大部分をもたらした一方で、買収費用や買収後の営業費用も増加させました。今後の業績評価では、買収による残高と既存ビジネスの成長を区別して確認する必要があります。
• 預金価格競争の圧力：預金コストの上昇により純利息マージンが8ベーシスポイント押し下げられ、資産利回り、購入会計によるアクレション、借入金水準からのメリットが相殺されました。
• 与信動向の混在：要管理商業貸出金は減少したものの、不稼働貸出金および貸倒引当金繰入額は増加しました。不稼働貸出金残高のさらなる変動は、引当金や業績に影響を与える可能性があります。
• 資本比率の低下：CET1比率と有形普通株主持分比率はともに前四半期から大幅に低下しており、資本の再構築や今後の資本配分が注視すべき重要項目となっています。

要約

ハンコック・ホイットニーの2026年第3四半期決算は、OFB買収の二面的な影響を反映しています。すなわち、買収によって貸借対照表が拡大し純利息収入が下支えされた一方で、取引費用がGAAP利益および資本比率を押し下げました。調整後EPS、調整後引当前純事業利益、純利息マージン、効率性比率は前四半期比で改善したものの、預金コストの上昇や不稼働貸出金の増加が引き続き重要な懸念材料となっています。今後の焦点は、買収効果や補足費用が一巡した後、統合後の同行がどれほどの成長性と収益性を生み出せるかに移ります。