キャピタル・ワンの2026年第3四半期決算：増収が純利益を押し上げ

キャピタル・ワン（NYSE: COF）が発表した2026年第3四半期の総純営業収益は、前年同期の153億6,000万ドルから6%増の163億4,000万ドルとなり、希薄化後1株当たり利益（EPS）は4.83ドルから16%増の5.61ドルに上昇しました。純利息収入および非利息収入の増加に伴い、純利益は11%増の35億4,000万ドルとなったほか、実効税率の低下と希薄化後株式数の減少が奏功し、EPSの伸び率は税引前利益の伸び率を上回りました。

主要業績データ

純利息収入は前年同期比4%増の128億9,000万ドルとなり、非利息収入は17%増の34億6,000万ドルに達しました。非利息収入の内訳では、純割引およびインターチェンジ手数料が29%増の23億4,000万ドルに増加しました。

これらの増収効果は、非利息費用の7%増加および信用損失引当金繰入額の7%増加によって一部相殺されました。その結果、税引前利益は4%増にとどまったものの、実効税率が27.1%から22.6%へと低下したことが純利益の拡大に寄与しました。また、希薄化後加重平均株式数が5%減少したことも、EPSの伸び率が純利益の伸び率を上回る要因となりました。

事業・セグメント別業績

期末時点の投資目的保有貸出金残高は4,625億3,000万ドルに達し、前年同期比4%増、前四半期比1%増となりました。前四半期比で54億ドル増加した主な要因はコンシューマー・バンキング部門であり、自動車ローンポートフォリオが929億ドルに拡大したことを主因として、貸出残高は36億ドル（4%）増の940億ドルとなりました。

クレジットカード部門の貸出残高は前四半期比9億5,200万ドル増の2,764億ドル（増加率は1%未満）となりました。コマーシャル・バンキング部門の貸出残高は8億3,400万ドル（1%）増の921億ドルでした。全社の平均貸出残高は、前四半期比1%増、前年同期比4%増の4,574億ドルとなりました。

収益性、信用品質、およびバランスシート

キャピタル・ワンの純利息マージンは前四半期比で40ベーシスポイント、前年同期比で5ベーシスポイント拡大し、8.41%となりました。2026年第2四半期と比較すると、収益が3%増加した一方で非利息費用が2%減少したため、非GAAPベースの引当前利益は10%増の75億ドルに押し上げられました。報告されたエフィシエンシー・レシオは前四半期の57.05%から54.19%へと改善したものの、前年同期と比べると39ベーシスポイント上昇しました。

信用指標は一様ではない結果となりました。純償却額は前四半期比14%減、前年同期比10%減の31億2,000万ドルとなり、純償却率は2.73%に低下しました。しかし、30日以上の延滞率は前四半期比で28ベーシスポイント上昇して3.41%となりました（前年同期の水準は9ベーシスポイント下回っています）。29億2,000万ドルの引当金繰入額には、2億2,500万ドルの貸出準備金の戻し入れが含まれています。

期末預金残高は前四半期比で1%減少して4,807億ドルとなったものの、前年同期比では3%高い水準を維持しました。有利子預金の支払利息率は前四半期比で3ベーシスポイント上昇して2.94%となり、借入金は10%増の498億ドルに増加しました。速報値としての共通株式等Tier1（CET1）比率は13.8%で、前四半期比で10ベーシスポイント上昇したものの、前年同期比では60ベーシスポイント低下しました。

統合費用および償却費により、報告EPSが1.08ドル押し下げられる

キャピタル・ワンが発表した調整後希薄化後EPSは6.69ドルとなり、GAAPベースの希薄化後EPSの5.61ドルを上回りました。1.08ドルの差額は、買収に関連する償却費ならびにディスカバーおよびブレックスの統合費用を反映したものです。

調整後EPSは非GAAP指標です。リチャード・フェアバンク最高経営責任者（CEO）は、ディスカバーの統合は順調に進展しており、期待されるシナジー効果についても前進していると述べましたが、今回のニュースリリースでは定量的なシナジーの最新情報は開示されませんでした。

投資家が注視すべきリスク

• 前四半期比での延滞率上昇：純償却率は改善したものの、30日以上の延滞率は第2四半期から28ベーシスポイント上昇しました。上昇傾向が続けば、最終的に純償却額や信用損失引当金繰入額に影響を与える可能性があります。
• 資金調達構成の変化：預金残高が前四半期比で減少した一方で借入金は10%増加し、有利子預金金利もわずかに上昇しました。調達コストと資産利回りの相互関係は、今後も純利息マージンにおいて重要であり続けます。
• 統合プロセスの実行：ディスカバーおよびブレックスの統合費用が報告利益を押し下げたほか、期待されるディスカバーのシナジー効果は本リリースで数値化されませんでした。
• 前年同期比での自己資本比率の低下：CET1比率は前年同期比で60ベーシスポイント低下し、有形株主資本比率は100ベーシスポイント低下して9.8%となりました。なお、報告された規制自己資本指標は速報値です。

まとめ

キャピタル・ワンの2026年第3四半期決算は、純利息収入および非利息収入の増加、前四半期比での純利息マージンの拡大、ならびに純償却額の減少を反映した内容となりました。収益の伸び、実効税率の低下、および株式数の減少が純利益とEPSの2桁成長を後押しした一方で、統合費用、前四半期比での延滞率上昇、ならびに資金調達構成の変化が引き続き主な注視点となります。