ワシントン・トラスト 2026年第3四半期決算：マージン拡大により純利益が増加

ワシントン・トラスト（NASDAQ: WASH）が発表した2026年第3四半期の総収益は前年同期の5,650万ドルから約15%増加し、約6,500万ドルとなりました。また、希薄化後EPSは前年同期の0.56ドルから1.01ドルに増加しました。純利息収入の拡大と貸倒引当金繰入額の対前年同期での大幅な減少により、純利益は79%増の1,940万ドルとなりました。当四半期には、銀行保有生命保険（BOLI）による95万4,000ドルの非課税利益および、以前未認識だった利息収入28万3,000ドルが含まれています。

主要業績データ

対前年同期での利益増加は、純利息収入の590万ドル増加、非利息収入の260万ドル増加、および貸倒引当金繰入額の500万ドル減少を反映したものです。これらの増益要因は、非利息費用の310万ドル増加を十分に吸収しました。

収益性指標も改善しました。総資産利益率（ROA）は0.64%から1.17%に上昇し、自己資本利益率（ROE）は8.14%から13.89%に上昇しました。

当行は独立した連結収益項目を開示していないため、総収益は純利息収入と非利息収入の合計として算出されています。

事業およびポートフォリオの業績

ウェルスマネジメント収益は1,110万ドルで、前年同期比では7%増加したものの、前四半期比では1%減少しました。資産残高連動型収益の増加は、税務サービス手数料収入の季節的な減少によって前四半期比で相殺されました。ウェルスマネジメントの受託資産残高（AUA）は79億2,000万ドルに達し、前年同期比で3.1%増加しました。

住宅ローン関連の総融資実行額が11%増の1億9,290万ドルに増加したにもかかわらず、モーゲージバンキング収益は前年同期比10%減の320万ドルに低下しました。公正価値の純変動額は前年同期の53万ドルのプラスに対し、マイナス18万8,000ドルとなりました。また、前四半期比での収益減少について、ワシントン・トラストは住宅ローンパイプラインの縮小と市場金利の上昇も要因として挙げています。

その他の手数料収入カテゴリーも大きく貢献しました。事業性融資の借り手による金利スワップ需要の増加を背景に、融資関連デリバティブ収入は27万1,000ドルから150万ドルに増加しました。銀行保有生命保険（BOLI）による収入は190万ドルに増加し、これには95万4,000ドルの非課税利益が含まれています。

期末貸出金残高は51億6,000万ドルとなり、6月末比で1.2%増、前年同期比で0.8%増となりました。商業用不動産融資が牽引し、商業用融資は前四半期比2.3%増加した一方、住宅用不動産融資は0.6%減少、消費者向け融資は3.4%増加しました。

収益性と貸借対照表

純利ざや（NIM）は前四半期から11ベーシスポイント拡大しました。平均利息生起資産の利回りが7ベーシスポイント上昇した一方、平均有利子負債の調達コストは3ベーシスポイント低下しました。平均利息生起資産は約1億400万ドル増加しました。

報告された利ざやには、商業用不動産オフィスローンの解決に伴う、以前未認識であった第2四半期の利息28万3,000ドルによる2ベーシスポイントのプラス効果が含まれています。この特定のプラス効果を除いても、当四半期の利ざやは前四半期比で改善を示しました。

預金残高は54億4,000万ドルに達し、6月末比で1.4%増、前年同期比で4.1%増となりました。ワシントン・トラストは四半期末時点でブローカー預金を保有していません。連邦ホームローン銀行（FHLB）からの借入金は、預金の増加および流動性管理のタイミングを反映し、前四半期比18%減、前年同期比52%減の3億7,600万ドルとなりました。偶発的流動性枠は合計20億9,000万ドルでした。

当四半期に純利益を計上したにもかかわらず、株主資本は前四半期比4.1%減の5億3,080万ドルとなりました。この減少は、主に売却可能有価証券の公正価値低下を反映したその他の包括利益累計額の3,240万ドルの減少および配当の実施によるものです。1株当たり純資産（BPS）は29.02ドルから27.82ドルに低下した一方、推計普通株式等Tier1（CET1）比率は11.89%から11.93%へわずかに上昇しました。

1件のオフィスローン処理が信用指標を改善させたものの、当四半期の貸倒償却費用を押し上げる要因に

2,230万ドルの商業用不動産オフィスローンの解決は、第3四半期の複数の信用指標および業績指標に重大な影響を与えました。ワシントン・トラストは同融資を再編・分割し、1,850万ドルを正常先（利息計上）状態に戻す一方、380万ドルを貸倒償却しました。また、この解決により、当四半期に含まれる28万3,000ドルの利息収入効果が発生しました。

これにより、不認容貸出金は6月の3,980万ドルから2,450万ドルに減少し、不認容貸出金比率は0.78%から0.48%へと改善しました。延滞貸出金は4,140万ドルから2,790万ドルに減少しました。しかし、不認容貸出金は前年同期に計上された1,400万ドルを上回る水準にとどまっています。

オフィスローンの償却により、純貸倒償却額は前四半期のわずか5万5,000ドルから390万ドルに急増しました。当四半期の貸倒償却額が貸倒引当金繰入額の180万ドルを上回ったため、貸倒引当金残高は6月の4,260万ドル（貸出金比0.83%）から4,050万ドル（貸出金比0.78%）に減少しました。

業績見通し

プレスリリースにおいてワシントン・トラストが示した唯一の定量的な見通しは税金に関するものでした。同社は2026年通期の実行税率を約21.5%と予想しており、これは第3四半期の実績値20.4%と比較されるものです。

最近のインサイダー取引

過去6ヶ月間の別のインサイダーデータでは、13件の取引による4万9,401株が買付、2件の取引による885株が売却に分類され、差引4万8,516株の純買付となっています。直近10件の記録には、報告価格および金額がゼロの取締役向け株式報酬付与が8件含まれており、買付合計のすべてが公開市場での買い付けとして解釈されるべきではありません。

これら直近の記録において報告された2件の売却は以下の通りです：

提供されたインサイダー情報の抽出データでは、取引金額フィールドの通貨や単位が指定されていません。ハンディ氏の報告値「35」は未調整のまま再現しており、どちらの取引も単独で同社の見通しに対するインサイダーの見解を裏付けるものではありません。

投資家が注視すべきリスク

• 商業用不動産融資の信用リスクは引き続き重要です。 オフィス向け融資残高は合計2億810万ドルで、その約61%が2028年9月30日までに満期を迎える予定となっています。当四半期の不認容貸出金残高は改善したものの、前年同期の水準を依然として75%上回っています。
• 利ざや改善の一部は一時の特殊要因によるものです。 以前未認識だった利息が第3四半期の純利ざやを2ベーシスポイント押し上げたため、今後の利ざやの推移は資産利回り、調達コスト、および貸借対照表の構成により直接依存することになります。
• 住宅ローン関連収益は引き続き金利やパイプラインの変化に影響されやすい状況です。 住宅ローンの新規実行額は前年同期比で増加したものの、好ましくない公正価値の変動によりモーゲージバンキング収益は減少しました。また、経営陣は前四半期比の比較において金利上昇とパイプライン縮小を挙げています。
• 営業費用が増加しています。 給与・従業員給付費が前年同期比で11%増加し、外部委託サービス費用が12%増加したことで、増収によるプラス効果が一部相殺されました。
• 金利変動が報告上の自己資本に影響を与えています。 有価証券価格の下落がその他の包括利益累計額を減少させ、前四半期比での1株当たり純資産低下の一因となりました。

結論

ワシントン・トラストの2026年第3四半期業績は、純利ざやの拡大、手数料収入の増加、および前年同期と比べて大幅に減少した貸倒引当金繰入額を主因として改善しました。預金の増加とFHLB借入金への依存度低減により調達構造が強化された一方、1件のオフィスローンの処理によって報告上の信用指標は改善したものの、当四半期の貸倒償却の大半を占める要因ともなりました。今後の注視点としては、利ざや拡大の持続可能性、商業用不動産融資の信用状態、モーゲージバンキング収益、および費用の増加動向が挙げられます。