リージョンズ・ファイナンシャル2026年第3四半期決算：増収と貸倒償却費の減少が利益を押し上げ

リージョンズ・ファイナンシャル（NYSE: RF）が発表した2026年第3四半期の総売上高は前年同期の19億1,600万ドルから3.0%増の19億7,300万ドルとなり、希薄化後1株当たり利益（EPS）は約0.61ドルから16%増の0.71ドルとなりました。普通株主に帰属する純利益は、純金利収入と手数料収入の増加、経費の抑制、ならびに与信費用の減少に支えられ、11%増の6億1,100万ドルに増加しました。本実績は2026年9月30日を末日とする四半期を対象としており、2026年10月16日に公表されました。

主要財務実績

当四半期は収益の伸びが費用を上回りました。報告ベースの売上高は前年同期比3.0%増加した一方、非金利費用は1.4%増加にとどまりました。一方、貸倒引当金繰入額は3,700万ドル減少して6,800万ドルとなりました。Non-GAAPベースでは、調整後売上高が2.4%増、調整後費用が0.6%増となり、調整後普通株主帰属純利益は11%増の6億2,200万ドルに増加しました。

以下の数値は、1株当たりの金額を除き、単位は百万ドルです。

「約」と記された前年同期の普通株主帰属利益およびEPSの数値は、同社が公表した前年同期比成長率に基づいて算出されています。調整後業績はNon-GAAP指標です。

事業および融資の業績

純金利収入は前四半期比1.6%増、前年同期比3.3%増となりました。リージョンズは当四半期の増加要因として、固定金利資産の入れ替え、平均貸出残高の増加、ヘッジ収入の増加、与信利息の回収、当四半期の営業日数が1日多かったこと、および預金コストの管理を挙げています。一方、預金以外の調達コストの上昇が一部相殺要因となりました。

報告ベースの非金利収入は前年同期比2.4%増の6億7,500万ドルとなりました。キャピタル・マーケット収入は1億700万ドルに達し、前四半期比27.4%増、前年同期比2.9%増となりました。M&Aアドバイザリー収入、引受・募集手数料、商用スワップ、およびシンジケーション収入が当四半期の増加を牽引しました。役務手数料収入は、過去最高のトレザリー・マネジメント収入に支えられ、前年同期比6.9%増の1億7,100万ドルに増加しました。商用信用手数料収入は25%増の3,500万ドルとなった一方、モーゲージ収入は15.8%減の3,200万ドルに減少しました。

平均貸出残高は991億8,000万ドルで、前四半期比0.5%増、前年同期比2.6%増となりました。事業用平均貸出残高は前年同期比5.3%増加し、そのうち商工業ローンが4.7%増、投資用不動産ローンが9.3%増となりました。対照的に、個人向け平均貸出残高は住宅ローンやその他の個人向け残高の減少を反映し、2.6%減少しました。経営陣によると、新規貸出残高の半分以上を投資適格債権が占めました。

収益性と貸借対照表

純金利利回り（NIM）は、2026年第2四半期の3.66%および前年同期の3.59%から3.68%に上昇しました。また、リージョンズは有利子預金コストが1.70%であったと報告しました。報告ベースのエフィシエンシー・シオは前四半期の58.3%から56.2%に改善し、調整後比率は56.9%から55.8%に改善しました。

非金利費用は前四半期比でほぼ横ばいでした。テクノロジーおよびインフラ投資の継続により機器・ソフトウェア費用が5.6%増加したほか、和解金の増加に伴い専門業務・法務・規制関連費用が25%増加しました。これらの増加は、給与・福利厚生費、外部サービス費、および雑費の減少によって相殺されました。

平均預金残高は前四半期比1.2%減、前年同期比0.3%減の1,291億4,000万ドルに減少しました。法人預金の減少は、主に限られた大口顧客が有利子預金残高をオフバランスの運用商品にシフトしたことを反映しています。無利子預金は前四半期比で安定を維持し、前年同期比ではわずかに増加しました。それにもかかわらず、預貸率は第2四半期の75.9%および前年同期の73.8%から77.1%に上昇しました。

信用指標は改善しました。年率換算の純貸倒償却率は、第2四半期の0.42%および前年同期の0.55%から、平均貸出残高の0.29%に低下しました。不良債権比率は総貸出残高の0.59%に低下し、要注意事業用サービスローン比率は事業用貸出残高の4.71%に低下しました。貸倒引当金は16億900万ドル（貸出残高の1.61%）となり、不良債権に対するカバー率は275%でした。

リージョンズはCET1比率を前四半期の10.7%に対し10.8%と試算しています。利用可能な流動性は合計約640億ドルで、社内預金および担保付き預金を除く無保険預金の約170%に相当します。当四半期中、リージョンズは約300万株を9,500万ドルで自社株買いし、2億5,500万ドルの普通株配当を発表しました。

経営陣の見解

会長兼社長兼最高経営責任者（CEO）のジョン・ターナー氏は、当四半期の業績について、信用力、手数料ビジネスの好調さ、およびリージョンズの対象市場全体における経済活動によるものと説明しました。経営陣は費用規律とリスク管理を強調しつつ、人材、テクノロジー、戦略的成長への投資を継続しています。当四半期のソフトウェア費用の増加と手数料ビジネスの拡大は、その戦略の双方の側面を示しており、足元の投資支出はより幅広い能力と長期的な成長を支援することを目的としています。

投資家が注視すべきリスク

• 預金および資金調達の圧力： 貸出が拡大する一方で平均預金は減少し、預金以外の調達コストの上昇がすでに純金利収入の増加を一部相殺しています。この乖離が継続した場合、調達コストと純金利利回りを圧迫する可能性があります。
• 金利感応度の高い不動産エクスポージャー： 長期金利の高止まりが永久ファイナンスを減速させ、集合住宅におけるつなぎ融資（ブリッジファイナンス）の動きを活発化させたため、投資用不動産向け融資が拡大しました。高金利が長期化すれば、借り換えリスクや信用リスクが高まる可能性があります。
• テクノロジーおよび法務コスト： 機器・ソフトウェア費用は前四半期比で5.6%増加し、専門業務・法務・規制関連費用は25%増加しました。コスト増が持続した場合、売上成長によって生じる営業レバレッジを縮小させる可能性があります。
• 信用コスト正常化の可能性： 足元の貸倒償却および不良債権は改善したものの、高金利やマクロ経済の不透明感が貸倒引当金計算におけるポートフォリオの好ましい変化を一部相殺したとリージョンズは説明しています。経済情勢の悪化は、与信費用の減少傾向を反転させる可能性があります。

要約

リージョンズ・ファイナンシャルの2026年第3四半期決算は、緩やかな売上高の伸び、全般的な経費の抑制、および与信費用の大幅な減少が寄与しました。事業用融資およびキャピタル・マーケット活動が主な成長源となった一方、個人向け貸出残高と預金は緩やかに減少しました。投資家が今後注目すべきは、リージョンズが貸出増加に必要な資金を調達し、継続的なテクノロジー、法務、金利関連の圧力を吸収しながら、利回り（マージン）と信用パフォーマンスを維持できるかどうかです。