電力不足がAWSの資金繰りを圧迫、AmazonはNvidiaラックを前倒し調達

Amazonは、一部のAWSデータセンターが稼働に必要な電力設備を備える前に、Nvidia GB300サーバーラックの管理を開始しました。その結果、同社はAI能力の強化を急いでいるものの、数十億ドル相当のハードウェアが使用不能な状態で放置されています。

Business Insiderによれば、8月の内部メールでは、初期ラック受領分として約50億ドル、その後毎月30億ドルの支出が見込まれていたことが明らかになった。これらの数字は確定購入額ではなく予測値である。

AWSの「早期ラック受領」ポリシーでは、受領以前に所有権が発生するため、機器が倉庫に保管される場合があります。

Amazonの代表者は、この慣行について次のように述べています：

「ベストプラクティス」

さらに、Amazonはデプロイメント計画を持たなかったとする指摘を否定しました。

チップが電力供給前に到着した場合

AWSはかつてラックが設置場所に到達すると所有権を取得していましたが、現在は設置や電力供給が行われる前に支払いを行っています。

これらの「非稼働」システム、いわゆる「ダークGPU」は、待機中に収益を生み出しません。その間、資産価値は下落し、キャッシュフローへの負担が増大します。

刻一刻と進むキャッシュフローの危機

Business Insiderによると、Amazonは2026年に2,200億ドルの設備投資を行う見込みです。

企業がSECに提出した報告書によると、Amazonは今年上半期に963億ドルの設備投資と714億ドルの営業キャッシュフローを記録しました。同社の支出には、物流インフラへの投資も含まれています。

Amazonは第2四半期にOpenAIに137億ドル、Anthropicに100億ドルを別途支出しました。しかし、これら2社への投資は資本支出のいずれのカテゴリーにも該当しません。

9月の社員総会において、AWSインフラ執行役員のPrasad Kalyanaraman氏はAI事業について以下のように説明しました：

「フリーキャッシュフローが極めて悪化している」

Business Insiderによると、この負荷は数年間続く可能性があるとの警告が出されている。

しかし、CEOのアンディ・ジャシー氏はAIを以下のように捉えています：

「一生に一度の機会」

楽観視できる材料もある。AWSの収益は37％増加し、第2四半期の契約済みバックログは4,960億ドルまで拡大した。

アマゾンの電力確保活動が拡大

Cleanviewの推計によると、Amazonは米国のデータセンターで合計44 GWの容量を開発中であり、そのうち27 GWは13の新興市場由来である。

また、アマゾンが計画するガス発電量は17.5GWである一方、無炭素電力の供給契約は25.6GWに上ることも指摘されている。これらの数値は単に合計できる運用容量ではなく、異なる種類のコミットメントを表している。

この問題はAmazonに限ったことではありません。ベインは、電力不足、設備の欠如、労働者の技能不足、および許可取得の遅延を指摘しています。さらに、IEAは最近、電力網への負担増大についても警告しています。

地元からの反対により拡大が困難になっている。Cryptopolitanによれば、Amazonは自社のデータセンターをホストするコミュニティをサポートするために10億ドルを拠出すると約束している。

なぜ運用容量がAI価格に影響するのか

BCGは、AIコンピュートの価格体系がより使用量ベースとなり、かつ動的になる可能性があると見込んでいる。

電力不足は、AI施設の立地、計算リソースの割り当て、そして世界中の顧客が支払う料金に影響を与える可能性があります。

AmazonにとってGPUの購入は課題の一部に過ぎません。より大きな試練は、それらを稼働させ、その投資を収益に変えることです。

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