BitFuFu、BTC建てHASHトークンでビットコイン採掘をオンチェーン化

BitFuFu（NASDAQ: FUFU）は、資産運用テクノロジープラットフォームのFinloopと提携し、ビットコインマイニングに連動したBTC建てリターンを支払うトークン化製品「HASH」をローンチしました。これにより、BitFuFuのクラウドマイニング事業は、マイニング機を一切扱わない投資家にも開かれます。

BitFuFuは2026年の前半をビットコイン価格の下落に伴う大きな損失の吸収に充てましたが、その傾向は夏にかけて回復によって逆転しました。HASHは、シンガポール拠点の同社が既に管理しているハッシュレートに基づき、より広範な投資家プールから資金を調達するための新たな手段を提供します。

HASHがドルではなくビットコインで支払いを行う仕組み

BitFuFuの発表によると、HASHは適格な投資家にビットコインマイニングに連動したリターンへのアクセスを提供するトークン化された投資商品であり、そのマイニングによる経済的収益が保有者の収益の基盤となります。

ハッシュレートはサービスとして提供されるため、購入者はハードウェアを所有したり自ら運用したりすることはありません。

リターンはマイニングおよび新規発行されたコインから生じます。借り手から支払われる利息はリターンの一部ではなく、この点がHASHを lending ベースの利回り商品と区別する理由となります。

トークンはイーサリアムおよびソラナ上にデプロイされています。発行、保有状況、利益分配はすべてオンチェーンで記録されます。

契約期間は12ヶ月で、リターンは各投資家の実際の保有期間に基づいて計算されます。適格性及び規制要件を満たす投資家に対してのみ、指定されたチャネルを通じて販売されます。

BitFuFuが忘れたいと思う四半期

BitFuFuは史上最低の時期の一つを終了しました。同社の 第2四半期 2026 結果, は米国証券取引委員会（SEC）に提出されており、収益は前年の1億1,540万ドルから約63％減少した4,280万ドルでした。同社は2025年同一期間の純利益4,710万ドルから純損失2,050万ドルに転落しました。

ビットコインの苦境 損害にも寄与した。ビットコインの価格が前年同月比27.5%下落し、帳簿上で1,690万米ドルの公平価値損失を生み出し、BitFuFuの売上構成の大部分を占めるクラウドマイニング契約に対する需要も激減した。 

6月30日現在、管理下の総ハッシュレートは低品質なキャパシティを意図的に削減した結果、秒間15.3エクサハッシュ（EH/s）へと57.7%減少した。

ハッシュレートが20 EH/sを超えた

ビットコインの低迷が続いたことでバランスシートに一部損害が生じたものの、状況は好転しているようだ。なぜなら BitFuFuの数字は 8月のデータから示されている。

同社は自社の 総ハッシュレート 管理下のハッシュレートが7月比45.1%増の20.6 EH/sに上昇したと発表した。これは今年前半に確保されたキャパシティが稼働に入ったためである。

ビットコインの生産量は前月比55.4%増の174 BTCとなり、フリートの効率性はテラハッシュあたり16.7ジュールに改善した。

ビットコインは今、今年の大半よりも良いパフォーマンスを示している。9月下旬には約8万3,479米ドルで取引され、現在も1枚あたり約8万3,229米ドルで取引されている。 CoinMarketCapのデータ.

ビットコインが8万米ドル台を維持しているため、ほとんどのプールや運営事業者はコストを上回るコインを生産しており、 マイニング株の が夏の最高値から下落し、FUFUは1.37で取引されていたにもかかわらず、2ヶ月間以上危機的状況から脱却していた。

ハッシュレートをトークン化する最初の企業ではない

BitFuFuは、他社がすでに検証済みの分野に参入している。2026年3月、フィンテック企業のOmnesとApex Groupは、Base（CoinbaseのEthereumレイヤー2ネットワーク）上でビットコインのハッシュレート裏付けによる機関投資家向け構造化債券「Omnes Mining Note」を発行すると発表した。

しかし、HASHはOmnes Mining Noteとは大きく異なり、後者は従来の債務証券でラップされた利回りを提供するのに対し、前者はビットコインの採掘出力に直接紐づいている。また、HASHはBTC建てで denomination されている。

両製品とも、計算資源をオンチェーン上の金融商品へと転換しようとする動きの一環である。

BitFuFuにとって、HASHの成功は、ビットコインの生産コストと、時価総額世界最大の暗号通貨であるビットコインのパフォーマンスに大きく依存するだろう。

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