Morphoが Ethereumをリード、 Solana DeFi TVLをキュレーション、トップ5のキュレーターが市場を集中

vaults.fyiが8月24日に発表したレポートによると、厳選された DeFi ボルトには112億9000万ドルが保管されており、そのうち3分の2以上を5人の管理者が管理している。.

Vaults.fyiと DeFiLlamaは、ボルトとプロトコルのカウント方法が異なるため合計数については意見が分かれる2つのレポートを発表したが、市場が非常に集中しているという点では意見が一致している。. 

vaults.fyi でdentされたトップキュレーターは誰ですか？ 

vaults.fyiのレポートは、 調査としては最大規模 とされており、8月20日時点のデータに基づき、856のボルト、131のキュレーター、18のプロトコルにわたる総額112億9000万ドルをマッピングしている。 

調査結果によると、測定対象市場の69.3%はわずか5人のキュレーターを通じて取引されていることが明らかになった。.

複数の金庫に預金を分散しても、1つのチームがすべてを運営している限り、リスクは分散されません。キュレーターが市場、担保、上限、エクスポージャー制限を選択します。しかし、5人のキュレーターが資本の3分の2を運用している場合、少数の人々の判断が、数千人の預金者が負うリスクを左右することになります。.

過去1年間で、厳選された DeFi 市場の供給側TVLは5.24%から12.51%に上昇した。調査によると、供給側市場全体が41.8%tracする中で、厳選された市場は39%拡大した。. 

報告書によると、厳選された資金のほぼ半分、約46.2%が、 Ethereumベースのチェーンと Solanaを介してMorphoを経由している。残りの53.8%は、他の17のプロトコルに分散している。.

Morphoが業界をリードする地位を 築いているのは、Morpho BlueやMetaMorphoと共に構築したシステムによるものです。このシステムは、基本的な融資機能とリスク管理機能を分離し、外部の運用会社が個別の融資市場を構築し、それらを単一の保管庫にパッケージ化することを可能にしています。

このデザインは現在、trac大手従来型金融会社を惹きつけており Bitwise Asset Managementのような同社はMorphoと提携して非カストディアル型保管庫を立ち上げた。最初の製品は年間6%の利回りを目指している。Bitwiseはまた、同社が「ETF 2.0」と呼ぶオンチェーン保管庫の運用資産が2026年には倍増すると予測している。

この報告書はまた、総額37億1000万ドルを保有するMorphoの上位25のステーブルコイン保管庫において、 bitcoin で裏付けられていることを明らかにしている。USDCを保有していると考えている預金者は、実際には bitcoinており、ビットコインの流動性、オラクル、そして暴落時に担保を清算する市場の能力に晒されている可能性がある。貸付額の54.1%がコイン担保に貸し付け

モルフォは常にトップの座を維持してきたのか？ 

12か月前にはランキング外だったConcreteとSentoraは、現在トップ5に入っており、Concreteは4位、Sentoraは2位となっている。. 

Usualは4位から34位まで順位を落とした。報告書によると、この順位変動はストレスが一因であり、StreamとResolvに関連する問題の後、能力の低いマネージャーが排除され、生き残ったチームに資金が流れ込んだと指摘している。.

別の Defi調査でも、同様の集中傾向が示されている。 tracキュレーターと総額71億8000万ドルのデータに基づき、上位3社はSteakhouse Financial（20億3000万ドル）、Sentora（19億7000万ドル）、Gauntlet（14億6000万ドル）となっている。これら3社で総資産額（TVL）の75.9%を支配しており、上位5社で80.9%を占めている。 

vaults.fyiのレポートによると、暗号資産業界以外の大手企業もキュレーション型保管庫に参入し始めているという。例えば、Apolloは最近Securitizeと提携を開始し、MidasはFasanaraと提携、JPMorganChaseはトークン化されたマネーマーケットファンド保管庫を立ち上げている。. 

5月には、トレーディング会社のウィンターミュートも、アーミテージと呼ばれる独自のキュレーションプラットフォームを立ち上げた。ウィンターミュートは、自社で清算処理を行うことができるため、他のキュレーターでは受け入れられない種類の担保も受け入れることができると述べている。.

TRM Labsが2026年上半期に207件の DeFi エクスプロイトdentを記録したにもかかわらず、これほどの資金が流入している。これは2025年の同時期に記録された83dentの2倍以上である。.

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