Cryptopolitan レポート： Bitcoin 2023年3月以来最高の週を迎えたが、読者のわずか30％しか10万ドルに達するとは考えていない

米国財務省の発表の一文を受けて、仮想通貨市場全体に4,740億ドル以上が流入しました。私たちは ニュースレターの 読者に、この動きは本物で、さらなる上昇余地があると思うか尋ねました。ほとんどの読者は、議会の動向を見守ってから判断を下すとしています。 

引っ越しそのもの 

Bitcoinは8月17日（月）の始値が約62,800ドルだったが、金曜日には約77,700ドルで取引を終え、一時79,500ドル前後まで上昇した。これは7日間で23%以上の値上がりであり、2023年3月以来tronの週間リターンとなった。ドル建てでは、BTCは5日間で約14,000ドル上昇し、時価総額も同時期に2,800億ドル以上増加した。. 

アルトコインの動きはさらに爆発的だった。 Bitcoin とステーブルコインを除くすべての仮想通貨の時価総額を tracTradingViewのTOTAL2ESチャートでは、週足で 28.93%の上昇を記録した。これは2024年11月以来最大の上昇幅となった。. 

XRP 過去1週間で48%以上急騰し、 Ethereum 約29%上昇して2,400ドルを超えた。Zcash Zcash を受けて71%上昇したもグレースケールETFといった他の既存アルトコイン BNBへ Chainlink、 Cardano 、 Dogecoin もすべて2桁の上昇を記録した。の転換申請。BNB

Hyperliquidは、今年に入ってから概ね好意的なニュースで取り上げられているプロジェクトの一つで、HYPEは時価総額上位10位の仮想通貨の中で年初来最高のパフォーマンスを記録しています。しかし、先週のローソク足はtron43%以上の上昇を記録し、HYPEは史上最高値の83ドルを樹立するなど、その歴史上最も力強いローソク足のdent 述べ、 CFTCがプラットフォームを国内に導入するために懸命に取り組んでいる それを完全に法令遵守かつ合法的な方法で実現しようとしていると発言した  

このすべての下には、機械的なドライバーがいた。CoinGlassによると 、8月19日（水）は、2021年6月にこの指標 trac。27億3900万ドル相当の空売りポジションが強制的に決済され、10月10日に記録された過去最高額を上回った。 

実際に何がきっかけとなったのか 

きっかけは仮想通貨とは全く関係がなかった。8月19日水曜日、スコット・ベセント財務長官は さ せ、1件あたり20億ドルから最低40億ドルに引き上げると発表した。この変更は9月9日から11月4日まで実施される。 

米国政府は債券を発行することで資金を調達している。投資家は債券を購入し、利息を受け取る。政府が提示する金利（利回り）は需要に応じて変動する。買い手が多いほど政府は低い金利で資金を調達でき、買い手が少ないほど高い金利で資金を調達しなければならない。8月中旬まで、長期米国債の需要は低迷し、30年債利回りは2007年以来の高水準となる5.337%に達した。. 

国債買い戻しとは、財務省が公開市場で過去に発行した債券を買い戻すことである。財務省は2024年5月からこれを恒常的なプログラムとして実施しており、主に債券市場の機能維持を目的としている。この買い戻しの規模を倍増させることで、取引の相手側にはるかに大きな買い手が加わり、買い圧力が強まることで利回りが低下する。.

暗号資産にとって、これらがなぜ重要なのかを説明しましょう。長期国債の利回りは、実質的にリスクなしで得られる基準となるリターンです。地球上の他のすべての資産は、この利回りを基準として価格が決定されます。30年債の利回りが5%を超えると、変動が激しく利回りのない資産を保有することは、比較すると不利な取引に見えます。この利回りが低下すると、計算方法が変わり、資本はより長期の利回りを求めて動き出すのです。. 

ドルは売られ、金は上昇し、株式市場は3日間の下落局面を脱し、 Bitcoin は上昇した。これら4つの動きはすべて、同じ取引のバリエーションと言える。.

強気な見方を複雑にする注意点が一つある。財務省はここで新たな資金を創出しているわけではない。長期債を購入し、それを資金調達するために短期債を発行しているだけであり、政府借入総額は変わらない。これは債務構造の変化であって、流動性の拡大ではない。市場を動かしたのはメカニズムではなく、そのシグナルだった。つまり、長期債の供給が不安定になった時にワシントンが介入するというシグナルだ。. 

読者の声：アンケート 

分裂が示唆すること  

回答は3つで、それぞれほぼ均等な3分の1ずつ、そして上下の差は6ポイント。全く意見の一致が見られず、それ自体が異例だ。この市場を綿密に追跡している読者は、通常、23%の上昇があった週の後には、これよりも意見が一致する。.  

おそらくそうだろうが、議会はまだ行動を起こさなければならない（36.36％）： 最も多かった回答であり、最も情報に基づいた回答と言える。このグループは、財務省の動きが重要だったことを否定しているわけではない。彼らは、規制が成立しなければ、マクロ経済の追い風だけでは Bitcoin 6桁に達することはないと言っている。この見解には日付が付けられている。9月15日、CLARITY法案が上院で最初の手続き上の投票に臨む日だ。トランプ大統領は水曜日のホワイトハウスでの会合を利用して、市場構造法案について議会に働きかけた。この投票が失敗すれば、法案は事実上2026年に成立しないことになる。聴衆の3分の1は、dent政治的触媒とマクロ経済触媒が別々の trac、実際に成果を上げたのはそのうちの1つだけである

いいえ、偽のブレイクアウトは以前にもありました（33.3%）： 読者の3分の1は、これを悲観論ではなくパターン認識として捉えています。 Bitcoinの2026年の最高値は1月に94,820ドルでした。史上最高値の126,198ドルは昨年10月に記録されました。77,000ドルの上昇はtronが、どちらの目標にもまだ遠く及びません。さらに言えば、このグループは、何がこの動きを引き起こしたのかに気づいている可能性が高いです。40億ドルを超える清算は、買いの大部分が選択ではなく強制されたことを意味します。スクイーズは自滅します。ショートがなくなると燃料もなくなり、残るのは両方向のポジションが薄くなった市場です。

はい、これが真の触媒です（30.3%）： 最も小さなグループですが、それほど大きな差はなく、彼らの主張は弱いものではありません。水曜日に何かが本当に変わりました。財務省は長期金利を圧縮するために介入する意向を示し、その介入は9月9日に実施されます。レイ・ダリオ氏は金曜日、投資家に対し、 債券へのエクスポージャーを減らし、米国債リスク対策として金と Bitcoin 。 もしその根底にある理論が通貨価値の低下と財政悪化であるならば、今週は雑音ではなく、その裏付けとなったと言えるでしょう。

この見解の興味深い点は、3つの立場すべてが内部的に整合性を持っていることだ。明らかに間違っている人はいない。彼らは同じ事実を異なる重み付けで捉えており、その重み付けの違いは、9月の開催日が実現するかどうかという点に帰着する。. 

2つの日付、1つの答え

ここから先の道筋は、この市場では珍しいほど明確だ。.

拡大された自社株買いが実際に始まるのは9月9日だ。これまでの動きはすべて、ある発表に対する反応だった。流動性支援策がその日に本格化し、長期金利が引き続き低下すれば、リスク資産への買いは継続するはずだ。.

9月15日はCLARITY法案の審議終結採決の日だ。トランプ大統領がホワイトハウスで企業幹部を招集することと、民主党上院議員7人が法案に賛成票を投じることは全く別物だ。可決されれば、議会がまだ行動を起こす必要があると答えた36％の人々は答えを得ることになり、2つの起爆剤がようやく揃うことになる。否決されれば、政治的な追い風は消え去り、ショートポジションを解消したばかりの市場には、反転を吸収する者が誰もいなくなる。. 

今週が過去の誤ったスタートと真に異なる点は、そのきっかけとなった要因にある。 Bitcoin ETFの承認や企業の財務発表、あるいは暗号資産内部の何らかの出来事によって上昇したわけではない。米国財務省が長期金利を抑制するために介入する意向を示したことで、金、株式、デジタル資産といったあらゆる資産価格が同時に再評価されたことが、ビットコイン上昇の要因となったのだ。これは、ビットコインが自己参照的な資産ではなく、マクロ経済的な手段として機能したことを示すものであり、機関投資家が常に主張してきた通りの展開と言えるだろう。.

それが実現するかどうかは未解決の問題だ。読者の意見は3つに分かれた。なぜなら、正直な答えを出すには、まだ存在しない情報が必要だからだ。3週間後にはその情報が明らかになるだろう。.

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