GEエアロスペースの決算は予想を上回る、株価はなぜ2%近く下落したのか？

TradingKey - GEエアロスペースの決算は市場予想を上回るも、株価は上値が重く300ドルの節目を試す展開。

米東部時間10月20日の取引開始前、GEエアロスペース（GE）が発表した2026年第3四半期決算は、主要財務指標が軒並み市場予想を上回る素晴らしい内容となった。しかし、株価は約2%下落し、306.20ドルで取引された。

決算データによると、GEエアロスペースの売上高は前年同期比18%増の132億9,000万ドルとなり、アナリスト予想の128億7,800万ドルを上回った。調整後1株当たり利益（EPS）は2.25ドルとなり、こちらも市場予想の2.00ドルを上回った。

高利益率のアフターサービス事業が好調な売上を維持したものの、市場が最も注目していた新型エンジンの受注伸び率および受注総額は前四半期比で減速を見せた。前四半期（第2四半期）における受注伸び率の減速に続き、航空宇宙製造サイクルのピークアウト懸念に対して市場は極めて過敏になっている。さらに、部品のリードタイムや製造コストに対する経営陣の慎重な姿勢が、第4四半期の生産能力のボトルネックに関する一部の短期資金の懸念を引き起こした。

決算発表前、GEエアロスペースの予想株価収益率（PER）は38倍〜40倍近くの高水準まで上昇していた。企業のバリュエーションが過去最高水準にある場合、単に市場予想を上回るだけでは株価の上昇原動力としては不十分であり、市場は爆発的な上振れサプライズを必要とする。これがGEエアロスペースの株価が押し戻された主な要因の一つである。

決算発表後に株価は短期的には2%近く下落したものの、GEは最大2,000億ドルに上る莫大な受注残高と、利益率25%を超える高利益率のアフターサービス事業を誇り、極めて強固な長期ファンダメンタルズのモート（堀）を維持している。株価が心理的節目である300.00ドルの上方に留まり売買一巡を完了する限り、今回の反落は決算前の利益確定売りによる健全な短期的振るい落としと見なすべきである。

GEエアロスペースの株価チャート、出所：TradingView