マイクロン株価見通し：利上げ圧力で一時900ドル割れ、史上最高値への復帰は遠いのか？

マイクロンが過去最高値を更新できなかった主な要因は、予想外のマクロインフレ、セクター全体のデレバレッジ、そして競合他社との競争に対する市場の懸念という三重苦であった。10月初旬にマイクロンが1,000ドルを突破した後、デリバティブ市場では大量の強気オプションが積み上がった。市場全体と主要半導体株が揃って調整する中、高水準に達していた強気レバレッジの連鎖的な清算が引き起こされた。

10月10日、中国のメモリ大手である長鑫存儲技術（CXMT）が4F² DRAMアーキテクチャにおける技術的ブレイクスルーを発表し、将来の需給構造や中低価格帯DRAM市場での競争激化に対する短期的な懸念が市場で高まった。これにより一部の機関投資家資金がメモリセクターからの現金化に向かい、マイクロンの株価にさらなる打撃を与えた。

10月14日、予想を上回る米国の9月CPIデータが発表され、原油とガソリンの上昇が総合インフレを大幅に押し上げた。米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策に対する観測が引き締め強化や利下げ先送りへと傾き、米国債利回りが急上昇して高バリュエーションの半導体株を真っ先に圧迫した。ハイベータな半導体株であるマイクロンは、クオンツ・ファンドによるプログラム売りの直撃を受け、株価は再び900ドルを割り込んだ。

マイクロン・テクノロジーの株価が過去最高値を更新できず、調整傾向が続いているのは、同社のファンダメンタルズの悪化やAIメモリーサイクルの終焉によるものではなく、マクロ経済のCPIインフレサプライズやハイテク全般におけるデレバレッジによって引き起こされた典型的な市場の振るい落とし局面に過ぎません。これは、10月下旬から11月にかけてマクロインフレ警戒感が徐々に消化され、米債利回りが安定すれば、極めて低いバリュエーションが大規模な機関投資家の割安買いを呼び戻し、年末までにマイクロンの株価が過去最高値へ回帰する可能性が非常に高いことを意味しています。

エヌビディアの次世代AIアーキテクチャ向け中核メモリーサプライヤーとして、マイクロンの2026年および2027年向けHBM生産能力は、世界的な大手IT企業向けにかなり前から完売しています。さらに、HBM製品の粗利益率は従来のDRAMよりも大幅に高く、今後の数四半期にわたりマイクロンの売上高および1株当たり利益（EPS）の爆発的な成長を牽引し続けます。現在、マイクロンの予想株価収益率（PER）は約12.3倍という極めて低い水準まで調整されており、年率70％超という爆発的なEPS成長の可能性に対して、現在の株価は市場から大幅に割安評価されており、強力な株価上昇余地を生み出しています。

10月初旬の予想を上回る米CPI（消費者物価指数）の発表、半導体セクターにおける高値圏でのレバレッジ解消、そして900ドルの節目割れを経て、マイクロンのテクニカルパターンは現在、高値圏での広範なレンジ保ち合いにおける極めて重要な再テスト段階にあります。2026年におけるマイクロンの波動を振り返ると、過去最高値を更新した後の押し目安値は740ドルであり、極端なふるい落としの終了を通常示す重要な61.8%サポートゾーン上にちょうど位置しています。

マイクロン株価チャート、出所：TradingView

マイクロンの日足終値が前回の安値である740ドルを明確に割り込んだ場合、6月以降続いてきた大規模な高値圏レンジ保ち合いパターンの失敗を示唆することになり、長期機関投資家ファンドやアルゴリズムトレードによる二次的なリスク回避の売りが誘発され、株価は次のセカンダリーサポート水準である650〜680ドルをテストする可能性があります。

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