マイクロン株価見通し：HSBCと大和証券は市場がCXMTの影響を過大評価と指摘、足元の押し目を買い好機と判断

TradingKey - 米東部時間10月15日、マイクロン（MU）の株価は、日中取引で6%超下落し8月11日以来の安値となる858ドルまで落ち込んだ後、下げからプラス圏へ浮上しました。

最近、長鑫存儲（CXMT）の技術的進展がDRAMの競争環境に対する市場の懸念を引き起こしました。しかし、HSBCと大和証券の双方は短期的影響が過大評価されている可能性があるとみており、イーロン・マスク氏がマイクロンの価格設定戦略を支持したことは、同社の長期的な顧客関係に対する別の視点を提供しています。

HSBCは、長鑫存儲（CXMT）が2026年末までに4F²セル構造に基づくサーバー向けDRAMの開発を完了する見込みであり、韓国メーカーを2〜3年先行していると指摘しました。しかし、関連するJEDEC規格がまだ策定されておらず、CPUベンダーによる長期的な検証が引き続き必要とされるため、今後2〜3年のメモリ価格や業界構造への影響は限定的であるとみられます。HSBCはSKハイニックスとマイクロンに対する「買い」レーティングを維持しており、両社がメモリのアップサイクルと増加するAI需要から恩恵を受けるとともに、足元の調整によってリスク・リターン比も改善したと考えています。

大和証券も市場が過剰反応したと考えています。同社は、CXMTが今年、新世代の4F² DRAMアーキテクチャを採用したDDR5 RDIMMモジュールを投入する計画であり、ハイエンドサーバー向けDRAMにおける競合との格差縮小に対する市場の懸念を引き起こしたものの、業界のファンダメンタルズは依然として堅調であると指摘しました。大和証券は最近の株価調整を押し目買いの好機と捉えており、AIデータセンター需要による業績成長と株主還元の強化が主要な株価材料になると述べています。

さらに10月13日、マスク氏はプラットフォームX上で、マイクロンの今後のメモリ価格設定への対応は比較的合理的であり、一方で他ベンダーの提示価格は高すぎたため、顧客はこの違いを忘れないだろうと述べました。同氏は、マイクロンの動向が「長期的な顧客ロイヤルティを獲得するための賢明な一歩である」と指摘しました。

マイクロンの4時間足ローソク足チャート、出所：TradingView

なお、本日のマイクロン株価は反発したものの、テクニカル分析によると現在の株価はフィボナッチ・リトレースメント0.5水準（923.25ドル）を下回ったままであり、以前の上昇チャネルにも戻っていません。現在の動きはチャネル下抜け後の急反発を示しているに過ぎず、元の前進トレンドへの復帰や明確な底打ち反転の形成を意味するものではありません。

株価はフィボナッチ・リトレースメント0.382水準（967.00ドル）および50%水準を下抜けた後、さらに0.618水準を下回る水準まで試してから持ち直しました。足元の反発は下値での買い支えを示しているものの、50%水準の奪還には至っておらず、戻りとしては不完全な状態にとどまっています。

さらに、現在の株価はすべての移動平均線を下回っており、短期移動平均線は下向きに広がっています。ただし、80期移動平均線は依然として160期移動平均線の上に位置しているため、完全な弱気整列（パーフェクトオーダー）には至っていません。

上値の目処に関して、目先注目すべき抵抗線は5日移動平均線（934ドル）です。株価がこの水準をしっかりと維持できれば、次の目標は10日移動平均線（963.9ドル）とフィボナッチ・リトレースメント0.382水準（967ドル）によって形成される抵抗帯となります。

なお、株価が996ドルから1,011ドル付近の上昇チャネルの下限まで力強く反発しない限り、いかなる上昇もトレンド再開ではなく、単なる一時的な自律反発とみなすべきです。

サポートライン（下値支持線）に関しては、フィボナッチ・リトレースメント0.618水準（879.50ドル）が8月から9月にかけての保ち合いおよび再テストの領域に近く、今回の回復が持続可能かどうかを判断する主たるサポート水準となります。