TSMC株、好調な第3四半期決算もCPIの逆風を相殺できず400ドルに向けて下落

TradingKey - TSMC、第3四半期は大幅な増収増益も、強いマクロ経済の逆風に苦戦、株価は400ドルの節目を試すリスクも

10月15日、半導体受託製造（ファウンドリ）世界最大手のTSMC（TSM）が本日、2026年第3四半期決算を正式に発表した。四半期ベースの売上高と純利益はともに過去最高を更新した。しかし、マクロ流動性の引き締めや、市場予想を上回る9月の米CPI（消費者物価指数）データを受けたインフレの粘着性と利下げ先送りへの懸念が響き、株価は時間外取引で2%超下落し、一時418ドルの安値を付け、本稿執筆時点では421.14ドル付近で取引されている。

TSMC株価チャート、出所：TradingView

最新の決算報告によると、TSMCの連結売上高は前年同期比50.9%増の1兆4940億台湾ドル（約467億2000万ドル）に達し、市場予想の456億2000万ドルを大幅に上回った。四半期純利益は7630億6000万台湾ドルに達し、1株あたり利益（EPS）は前年同期比68.7%増の29.43台湾ドルへ急増した。

TSMCの第3四半期決算はウォール街および市場の高い期待を大きく上回り、半導体専業の圧倒的リーダーとしての卓越した収益力を証明した。しかし、TSMCの市場予想を上回る業績も、CPIがもたらした衝撃を相殺するには至らなかった。9月の米CPIは前年同月比3.7%上昇し、コアCPIは前月比0.3%上昇した。粘着性の高いインフレにより、米連邦準備理事会（FRB）による10月利上げの観測が高まる中、米国債利回りの急上昇がハイベータのハイテク株や半導体大手のバリュエーション・プレミアムを直接圧迫した。

本日の時間外取引で半導体株は総崩れの展開が続き、SKハイニックス（SKHY）が6%超下落、マイクロン（MU）が4%超下落、ASML（ASML）が2%超下落、エヌビディア（NVDA）も1%超下落した。こうした売り圧力の中で、TSMCへの売り浴びせも避けられなかった。

現在、TSMCのADRは420ドルから430ドルのレンジで取引されている。全体相場がマクロ主導の極端な清算売りに見舞われ続けた場合、TSMCの株価は心理的節目の400ドルに向かって下落する可能性がある。この水準は120日移動平均線が位置し、マッコーリーやモルガン・スタンレーといったトップ機関投資家が強い確信を持つ押し目買い拠点でもある。予想PERがこのレベルまで低下すれば、非常に強力な割安感（バリュー）買いを誘発することになるだろう。