TSMCの第3四半期純利益は過去最高を更新する見通し、CoWoSシリコンインターポーザの供給拡大に向けグローバルファウンドリーズと提携へ

10月8日、グローバルファウンドリーズ（GFS）はTSMCとの複数年にわたる製造契約を発表した。複数のメディア報道によると、この5年間の契約規模は約20億ドルに上るという。グローバルファウンドリーズは、米ニューヨーク州マルタの拠点で製造能力を拡大し、TSMCの先進パッケージング「CoWoS」サプライチェーン向けにシリコンインターポーザを製造する予定で、2028年前半から量産が段階的に拡大する見通しだ。

シリコンインターポーザは、ロジックチップと高帯域幅メモリ（HBM）を接続するために使用されるCoWoSパッケージングの重要な構成要素である。今回の提携は、米国内における供給体制の拡大に寄与し、シリコンインターポーザの製造需要の一部を吸収するのに役立つ。

しかし、この契約は主にシリコンインターポーザの製造を対象としており、チップの完全な組み立てやテストは含まれていない。CoWoS全体の生産能力は、チップの配置、HBMの統合、基板、テストなどの工程によって引き続き制限されているため、今回の協業によって先端パッケージングの供給ボトルネックがただちに解消されるわけではない。

TSMCにとって、グローバルファウンドリーズとの提携はCoWoS向けシリコンインターポーザーの供給網の拡大に貢献し、米国におけるウエハ製造および先端パッケージングの拠点を補完するものとなります。AIチップ需要の拡大が続けば、TSMCは先端プロセスのウエハおよびパッケージングの受注増加から同時に恩恵を受けると期待されています。

グローバルファウンドリーズにとって、本合意はシリコンインターポーザーの製造を通じてAIおよびハイパフォーマンス・コンピューティング（HPC）のサプライチェーンに参入することを可能にします。同社はGPUやCPUのコアダイを自ら製造することなく、拡大するAIチップのパッケージング需要を取り込むことができます。

また、同社はこれとは別に、ニューヨーク州に新たなファブ（半導体製造工場）を建設し、シリコンフォトニクス、シリコンゲルマニウム、先端パッケージングへの投資を拡大することも発表しました。

グローバルファウンドリーズのシリコンインターポーザー事業は2028年前半に段階的に立ち上がる見込みですが、売上高や利益への寄与は製造装置の導入、プロセス認定、量産体制の拡大にかかっています。短期的には、株価の動向も受注の確定状況、設備投資の規模、業績見通しに左右されることになります。

完全なCoWoSパッケージング工程には、シリコンインターポーザだけでなく、ロジックダイの実装、HBMの統合、基板の組み立て、そして最終テストが必要です。いずれか1つの段階でも生産能力不足が生じれば、AIチップの最終出荷に影響を与える可能性があります。

Reutersはアナリストの見解として、TSMCのAIチップ製造およびCoWoS需要は引き続き堅調であると伝えました。しかし、投資家はAI関連の設備投資の持続可能性、米国での拡張コスト、サプライチェーンの移行による潜在的な利益率への圧迫要因も注視しています。

TSMの今後の主な注目点には、CoWoSの生産能力の増強、先端プロセスの稼働率、設備投資に対するリターン、および顧客からの受注増加が挙げられます。GFSについては、20億ドルの合意に基づく受注の履行状況、シリコンインターポーザの量産スケジュール、収益認識の時期、そしてその後の拡張規模に注目する必要があります。

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