SKハイニックスが11%超急落、HBM4装置の遅延や長鑫存儲のDRAM進展受け市場懸念

TradingKey - 10月15日のアジア時間の取引で、韓国株式市場は急落した。日中、KOSPI指数の下げ幅は7%に拡大した。本稿執筆時点で、SKハイニックスは11%超急落し、サムスン電子は9%超下落した。市場のリスク回避姿勢が大幅に強まる中、韓国取引所はサイドカーなどのプログラム売買規制を発動した。

[出所：TradingView]

前日の米株式市場におけるAI・半導体株の下落は、韓国のハイテク株を圧迫する外部要因の一つとなった。9月の米消費者物価指数（CPI）が市場予想を上回ったことを受け、金利市場では米連邦準備理事会（FRB）による追加利上げの観測が高まった。金利上昇観測の強まりは、高バリュエーションで設備投資の大きいハイテク株に対するバリュエーション調整圧力を高めた。

サプライチェーン関係者の話として韓国メディアが報じたところによると、今年後半に導入が予定されていたSKハイニックスのHBM4後工程設備の一部が来年に延期される可能性があり、その後の設備発注計画も不透明なままだという。このニュースはHBM4の生産能力増強ペースに対する市場の懸念を引き起こしたが、現時点では同社の量産スケジュールに重大な問題があることを示す証拠はない。

一方、長鑫存儲（CXMT）は4F² DRAMの研究開発の進捗とサーバー向けDDR5製品の投入計画を公表した。今後の量産開始に伴う従来のDRAMにおける競争や価格への潜在的な影響について市場の評価が始まっているが、CXMTの生産規模、歩留まり、顧客認定については引き続き検証が必要である。

SKハイニックスは、AIインフラ投資とHBM4需要は引き続き堅調であると表明した。同社のR&D責任者である安炫（アン・ヒョン）氏は10月14日、ソウルで開催された「2026半導体展」において、AI推論需要の増加がAIインフラの規模を2030年までに約20倍に拡大させる要因になると述べた。

SKハイニックスの今後の業績は、HBM4の出荷量、増強の進捗、DRAM価格、AI関連の設備投資に左右されるほか、韓国株式市場の動向、為替レート、世界的なハイテク株の値動きによる影響も受ける。

設備の遅延が長期化する場合、市場は短期的な業績予想を引き下げる可能性がある。一方、HBM需要と製品価格が引き続き堅調に推移すれば、業績に対する市場の懸念は和らぐ可能性がある。