SK海力士跌超11%！HBM4设备延期、长鑫DRAM进展引发市场担忧
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10月15日亚盘，韩国KOSPI指数跌幅扩大至7%，三星电子与SK海力士大跌，交易所启动Sidecar限制。受美股科技股走势疲软、利率预期上升、HBM4设备可能延期及国产DRAM研发进展等因素影响，市场避险情绪升温。尽管AI长期需求依然强劲，但短期扩产节奏与估值压力仍存，后续需密切关注HBM4出货进度、资本开支及全球科技股表现。
TradingKey - 10月15日亚盘交易时段，韩国股市大幅下挫。盘中KOSPI指数跌幅扩大至7%，截至发稿，SK海力士跌超11%，三星电子跌超9%。韩国交易所启动Sidecar等程序化交易限制措施，市场避险情绪明显升温。
【来源：TradingView】
隔夜美股AI和半导体板块下跌，成为韩国科技股承压的外部因素之一。美国9月CPI高于市场预期后，利率市场上调了对美联储进一步加息的押注，利率预期上升也增加了高估值、高资本开支科技股的估值压力。
据韩国媒体援引产业链人士报道，SK海力士部分原定于今年下半年部署的HBM4后道设备，可能推迟至明年，后续设备订单安排仍不明确。该消息引发市场对HBM4扩产节奏的担忧，但目前没有证据表明公司量产计划出现实质性问题。
与此同时，长鑫存储披露4F² DRAM研发进展，并计划推出服务器DDR5产品。市场开始评估其未来量产后对传统DRAM竞争和价格的潜在影响，但长鑫的量产规模、良率和客户认证仍待验证。
SK海力士表示，AI基础设施投资和HBM4需求依然强劲。公司研发负责人安贤10月14日在首尔举行的2026年半导体展览会上表示，AI推理需求增长将推动人工智能基础设施规模到2030年扩大约20倍。
SK海力士后续表现需观察HBM4出货、扩产进度、DRAM价格和AI资本开支，同时受到韩国股市、汇率及全球科技股走势影响。
若设备延期持续，市场可能下调短期盈利预期；若HBM需求和产品价格保持强劲，市场对盈利的担忧或有所缓解。
