SpaceX株見通し：150ドル到達後に株価は反落、SPCXはさらに上昇できるか？

ファンダメンタルズの観点から見ると、最近の市場におけるSpaceXへの関心はAI関連事業の売上高の急成長に集中しており、マスク氏は同事業の将来的な業績寄与に対する期待を一段と高めています。

SpaceXの最新の決算報告によると、第2四半期の総売上高は前年同期の41億ドルから倍増近くとなり、約78億ドルに達しました。このうち、スターリンクの売上高は前年同期比66%増の約42億9000万ドルとなり、引き続き最大の収益源にとどまりました。一方、AI事業の売上高は前年同期比約250%増の約26億ドルに達し、商用打ち上げや政府ミッション、スターシップを含む宇宙事業の売上高を大幅に上回りました。

SpaceXの全社員を対象とした最近のミーティングで、マスク氏は早ければ今年9月にも同社のAI事業の売上高がその他全事業の合計売上高を上回り、第4四半期には他の事業を「大幅に上回る」との予想を改めて述べました。これは、マスク氏の予測によれば、今後の数四半期におけるAI事業の売上成長率が、現在も同社の売上の半数以上を占めているスターリンクなどの事業を明確に上回る必要があることを意味しています。

マスク氏はまた、より長期的な予測も提示し、今後4〜5年でAI事業がSpaceXの売上高の約99%に寄与する可能性があると述べました。加えて、同社のAI計算能力が2026年末までに2GWを超え、2027年末までに10GWに達すると予想しており、同氏の計算によると、10GWの計算能力は年間3,000億ドルから5,000億ドル規模の潜在的な売上高に相当します。

SPCXの株価にとって、9月および第4四半期の実際の売上高が、AI売上高がその他事業を上回るというマスク氏の予測を裏付ける形となれば、市場はSpaceXの将来の売上高および収益に対する期待をさらに引き上げる可能性があり、SPCXの株価の下支えとなるでしょう。

AIに加え、SpaceXの従来の航空宇宙事業でも最近、好調な進展が見られる。

8月15日、SpaceXは米国の東西両海岸で2回のファルコン9ミッションを実施し、2回の軌道級打ち上げの間隔はわずか38分と、同社の従来記録である65分を更新した。現在、スターリンク衛星群は軌道上に約11,000機を擁しており、SpaceXの打ち上げペースは他の民間宇宙企業を大きく引き離している。

SpaceXの公式ミッションスケジュールによると、同社は8月18日と20日にも新たなスターリンク打ち上げミッションを予定しており、ファルコン9が高いミッション頻度を維持し続けていることを示している。

スターリンクにとって、ファルコン9の打ち上げ能力は極めて重要である。SpaceXは、ネットワーク容量の拡大、旧型衛星の置き換え、より多くの地域への参入のために、新しい衛星を継続的に打ち上げる必要がある。8月中旬時点で、同社は2026年に100回近くのファルコン9打ち上げを完了しており、その大半がスターリンク衛星の展開に充てられた。同社は今後のスターリンクミッションも計画しており、衛星ネットワークの拡大が継続中であることを示している。

したがって、ファンダメンタルズの観点から見れば、ファルコン9の高頻度な打ち上げ自体はSpaceXの利益成長の直接的な原動力ではなく、むしろその価値は、商業および政府向けの打ち上げ契約の履行能力を確保しつつ、スターリンクの継続的なネットワーク容量拡大を支える点にある。スターリンク衛星の配備が増加し続け、ユーザー数の拡大と収益拡大を一段と牽引すれば、既存の打ち上げ能力は将来の同社の財務指標により直接的に反映されることになる。

SPCXの株価において、市場は現在、SpaceXの急速なAI投資拡大に伴う成長機会と設備投資負担の両面を評価しているが、スターリンクはすでに実質的でかなりの収益規模を有している。今後数四半期にわたりスターリンクが力強い成長を維持し、ファルコン9が商業および政府ミッションを確実に遂行し続ければ、同社全体の収益に比較的一定のクッションを提供し、SpaceXの成長がAIの将来性に過度に依存しているという市場の懸念を和らげるだろう。

SPCXの日足チャート。出所：TradingView

SPCXの日足チャートを見ると、株価は足元で反発が続いており、一時的に節目の150ドルのレジスタンスラインに達しました。しかし、市場の売り圧力が徐々に強まったことでこの水準を明確に上抜けることはできず、2営業日連続で反落し、150ドルのレジスタンスラインにおける上値の重さが改めて確認されました。

上値の展開としては、さらなる上昇余地が開くには、まず株価が150ドルを上抜けて維持する必要があります。次の上値目標は172ドル付近のレジスタンスラインのテストとなります。さらにこの水準を上抜けた場合、株価は200ドルの節目を試すとみられ、上場来高値である225.64ドルを試す可能性もあります。

下値の展開としては、まず注視すべき主なサポートラインは130ドル付近です。この水準を維持できなかった場合、株価はさらに押し戻されて20日移動平均線のサポートを試す可能性があります。20日移動平均線を下回った場合、下落が続いて105ドルのサポートラインを試す展開も考えられます。

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