SpaceXのIPO熱狂: 暗号資産市場のプレミアムはイランによる攻撃の脅威を無視して30%を超える

TradingKey — SpaceXのIPOは熱狂的な人気を集めているが、これは必ずしも価格上昇を保証するものではない。上場後の急落リスクには警戒が必要だ。

金曜日（6月12日）、イランによる攻撃の脅威にさらされながらも、仮想通貨市場ではSpaceX（SPCX）のIPO前トークン化先物の価格が急騰した。その中でも、BinanceにおけるSpaceX無期限先物の価格は（ BNB）180ドルを突破し、1株あたり135ドルの売り出し価格を約33％上回る水準となった。しかし、この価格は妥当なのだろうか。正式上場後に暴落する可能性はないのか。 SpaceX無期限先物の価格チャート、出典：TradingView

イラン国営のファルス通信が木曜日に報じたところによると、イランはイーロン・マスク氏の中東における事業体を潜在的な攻撃対象に含めており、SpaceXもその対象となっている。攻撃の脅威にさらされているものの、同社への投資熱はとどまるところを知らない。

Duneのデータによると、Binanceウォレットを通じたSpaceXのIPOには、すでに2万7600のアドレスが参加し、総額は5億5700万ドルに達した。さらに、SpaceXはIPOにおいて株式の約20％を個人投資家に割り当てる計画だが、この枠に対する申し込みはすでに1000億ドルを超えていると報じられている。

SpaceXは当初750億ドルの資金調達を目指していたが、この規模はサウジアラムコが2019年に記録した294億ドルを上回り、人類史上最大のIPOとなる。現在、世界中の機関投資家やバイサイド・ファンドからの注文は2500億ドルに達し、3.5倍から4倍の募集超過となっている。

SpaceXのIPOがこれほど過熱している背景には、マスク氏自身の知名度だけでなく、同社の事業見通しに対する楽観論がある。ウォール街は現在、SpaceXを単なるロケット企業ではなく「最強のAIインフラ関連株」と位置づけており、xAIやスーパーコンピューティング・センター、宇宙ベースのAI軌道データセンター、Starlinkといった事業への期待から、高い評価額を受け入れる姿勢を示している。

さらに、NasdaqやMSCIなどの指数プロバイダーがSPCXの早期組み入れを決定したことで、数兆ドル規模のパッシブETFや年金基金、投資信託が、上場から数日以内に価格に関わらずSpaceX株を購入せざるを得ない状況になる。

SpaceXのIPO熱風が吹き荒れる一方で、ニューヨーク大学のバリュエーション権威アスワス・ダモダラン氏など、冷静な価値投資家らは厳しい警告を発している。また、著名な空売り投資家ジェームス・チャノス氏は、同社の評価額を正当化するのは困難だと述べ、SpaceXのIPOは「希望と夢」に基づいたものだと切り捨てた。いかに需要が強くとも、価格が下落しないわけではない。ポジションの規模やレバレッジの管理には細心の注意を払うべきだ。