SpaceXスターリンクに複数の追い風が明らかに：アメリカン航空が500機を対象に提携を最終決定、軍事サービス料金は5倍に急増

TradingKey - イーロン・マスク氏のSpaceXは、6月中旬にNasdaqに上場する予定で、1兆7500億ドルから2兆ドルの時価総額を目指している。市場は、その業績がこれほどまでの巨大な評価額を支えられるかどうかを注視している。

目論見書によれば、Starlinkは現在、同社の唯一の収益の柱となっている。Starlinkを含む通信事業の昨年の売上高は113億9000万ドルで、総売上高の61％を占めた。市場のコンセンサスでは、Starlinkのユーザー増加と商業化の進展が、評価額を正当化する上での鍵となると見られている。

本日、アメリカン航空( AAL)はStarlinkの機内接続サービスの導入を認め、Starlink事業に新たな成長の勢いをもたらした。アメリカン航空は機内ネットワークのアップグレード計画を最終決定し、500機以上のナローボディ機にSpaceXのStarlinkシステムを搭載する計画だ。これにより、世界の主要航空会社から選ばれ続けているStarlinkの、機内Wi-Fi分野における優位性がさらに盤石なものとなる。

実際、今年3月までアメリカン航空はStarlinkとAmazonの( AMZN)低軌道（LEO）ソリューションとの間で比較・検討を重ねていた。同航空の火曜日の発表によると、機器の設置は来年初頭に開始され、当初はエアバスのナローボディ機「A321neo」などが対象となる。また、現時点ではボーイング機材のネットワークパートナーは変更せず、引き続きViasatとパナソニックの機内接続サービスを利用することも明らかにした。

一方、米イラン紛争において、Starlinkは戦場通信の不可欠性を背景にサービスの値上げの実施に成功し、同社の収益を直接的に押し上げた。SpaceXは「LUCAS」自爆ドローンの衛星接続料を月額5,000ドルから2万5,000ドルへと5倍近くに引き上げ、ドローン1機あたりの運用コストを倍増させた。国防総省は価格基準に難色を示したものの、戦場での必要性を鑑みて最終的に妥協した。これは軍事通信におけるStarlinkの代替不可能な役割を改めて証明する形となった。

さらに、Starlinkは多額の潜在的な受注を抱えている。国防総省は、100件の高価値な航空機グレードのサービスを含む、3,500件以上の「Starshield」端末の追加契約を計画しており、ReutersはこれがSpaceXに年間数億ドルの収益をもたらすと推定している。一方、イランの民間人向けの「ダイレクト・トゥ・セル」サービスについて、SpaceXは5億ドルの設置費用と月額1億ドルの運用費用を提示しており、契約が成立すれば、新たな主要な収益源となるだろう。

長期的には、Starlinkの業界障壁は揺るぎない。約1万基の衛星が軌道上にあり、世界全体の60％以上を占める中、OneWebやAmazonの「Kuiper」といった競合他社のコンステレーション規模は遠く及ばず、国防総省も代替サプライヤーを見つけられていない。さらに、軍事市場が拡大する中で、Starlinkの戦場への浸透は深まり、空中ドローンや無人水上艇などのプラットフォームをカバーしている。IPOを前に収益構造を最適化するという商業的要請も加わり、Starlink事業の成長の確実性はさらに高まっている。