AI投資熱が米国株の構造的上昇を主導：ナスダック、フィラデルフィア半導体株指数が史上最高値を更新、マイクロン・テクノロジーが1兆ドルクラブに加入

Tradingkey - 米国東部時間2026年5月26日（メモリアルデーの祝日明け最初の取引日）、米主要3指数は過熱するAI投資ブームと、米国・イラン間の和平合意への期待による地政学的リスクの緩和という2つの要因に牽引され、概ね上昇基調を維持した。Nasdaq総合指数とS&P500はいずれも過去最高値を更新し、Nasdaqは日中最高値26,725.29ポイントを、S&P500は7,539.09ポイントを記録した。一方、ダウ工業株30種平均は高く始まったものの、その後は値を消す展開となり、本稿執筆時点では0.16%下落している。

市場分析によると、米経済は依然として拡大しているものの、消費者の二極化が鮮明になっており、ディスカウント小売りが好調だ。EIA（米エネルギー情報局）は、原油の需給バランスが整うのは2027年第1四半期以降になると予想している。原油高と二次的インフレが企業経営に影響を与え続ける中、下半期の減税還付効果の薄れも加わり、K字型の景気回復格差の是正は困難になるとみられる。S&P500構成の優良株やAI関連企業が第1四半期の決算を牽引し、構造的な上昇トレンドは継続して中小型株指数にも波及している。AIサプライチェーンは引き続き主要な取引テーマとなっている。

地政学リスクの最新動向として、米海軍はホルムズ海峡を通過する船舶の先導を再開した。ウォール・ストリート・ジャーナル紙によると、米軍当局者は海軍が同海峡を航行する船舶への支援を再開したことを明らかにした。当局者の話では、200万バレルの原油を積んだギリシャの大型タンカーが、オマーン沖を通過する際に海軍の護衛を受けた。同船は3月初旬から湾内に留まっていたが、現在はインドに向かっている。この護衛活動は「フリーダム作戦（Operation Freedom）」の再開を意味する。

セクター別では、AI産業チェーンが明確な主導権を握り、フィラデルフィア半導体株指数が市場を牽引した。同指数は日中で5%以上上昇し、過去最高の12,903.19ポイントに達した。メモリチップ、GPU、先端パッケージング関連銘柄が上昇を主導した。

個別銘柄では、マイクロン・テクノロジー（ MU）が、急速な株価上昇を受けて時価総額で初めて1兆ドルを突破した。米国最大のメモリチップメーカーとして、AIブームにおける主要な勝者としての地位を確固たるものにしている。

マイクロンの株価は直近で16%超上昇の872.24ドルで推移し、日中最高値の891.27ドルを記録した。UBSは最近、目標株価を535ドルから1,625ドルに引き上げた。これはLSEGが追跡している証券会社46社の中で最高値である。

長らく半導体業界の典型的なサイクル銘柄と見なされてきたマイクロンの株価は、好調な決算と供給制約に伴う価格決定力を背景に、過去12カ月で約8倍に急騰した。

マイクロンは以前、2026年までの高帯域幅メモリ（HBM）チップの供給分が完売したと発表しており、需要が生産能力を大幅に上回っていることを示唆している。次世代のHBM4はすでに生産段階に入っている。

TrendForceは、Fab 6の拡張は主に内部の生産能力調整であり、コンシューマー向けDDR4供給への回帰ではないと指摘している。同社は、Fab 6のウェハー投入量が2027年第4四半期までに2026年第2四半期水準の1.5倍に達し、1α nm製品は2026年後半に量産を開始し、2027年までに規模が4倍になると予測している。