ソフトバンクグループ、約3億6,900万ドルの社債発行へ、孫正義氏がAI投資を拡大

TradingKey - 7月17日のアジア時間中の取引で、ソフトバンクグループがAI関連投資の資金を調達するため、今月、日本の機関投資家向けに約600億円（約3億6900万ドル）の社債を発行する計画であると日本のメディアが報じた。

主幹事である大和証券が開示した情報によると、ソフトバンクは7月27日の週に、3年債約500億円と5年債約100億円を発行する予定である。

ソフトバンクが今年、社債発行を通じて資金調達を行うのはこれが初めてではない。今年これまでに、同社は個人投資家向けに劣後債を発行して6780億円（41億8000万ドル相当）を調達したほか、4月には米欧の社債市場にも参入した。分析によると、今回の新規社債発行は、AI分野で拡大を続けるソフトバンクの資金需要の高まりをさらに浮き彫りにしている。

ソフトバンクによるOpenAIへの巨額投資は着実に進んでいる。今年2月、ソフトバンクはOpenAIに対して3回に分けて計300億ドルを追加投資すると発表し、それぞれ4月、7月、10月に100億ドルずつ投入することとした。同社は、4月の第1弾がすでに完全に実行されたことを確認している。そして7月1日、ソフトバンクはビジョン・ファンド2を通じて、2回目となる100億ドルの資金注入を完了した。10月に第3弾が完了すると、ソフトバンクのOpenAIへの累計投資額は646億ドルに達し、保有比率は約13%となる予定である。

しかし、他の手段によるソフトバンクの資金調達は、すべてが順風満帆に進んだわけではない。過去の報道によると、ソフトバンクは当初、保有するOpenAI株式を担保に少なくとも100億ドルのマージンローンを申請することを計画していたが、銀行側が未公開株式の評価額（バリュエーション）に対して慎重な姿勢を示したため、計画は一時棚上げとなった。その後、ソフトバンクは目標額を約60億ドルに引き下げた。7月までに、ソフトバンクは、ゴールドマン・サックス（ GS ）、JPモルガン・チェース（ JPM ）、およびみずほフィナンシャルグループで構成される銀行シンジケート団との交渉を再び開始し、改めて100億ドルの融資獲得を模索するとともに、融資側の懸念を緩和するために自主的に返済保証を提示した。

S&Pグローバル・レーティングは7月16日、ソフトバンクの長期発行体格付けを「BB+」に据え置いた上で、格付け見通しを「ネガティブ」から「安定的」に変更した。S&Pは、半導体設計子会社のアーム（ ARM ）の株価急騰に伴い、ソフトバンクの財務健全性の改善ペースが従来の予想を上回ったと指摘した。

しかし、足元ではAI投資の投資リターンに対する市場の懸念が強まっており、半導体関連株の足を引っ張っている。7月17日、ソフトバンクの株価は9%超急落した。さらに、OpenAIがより高いバリュエーションを求めてIPOを2027年まで延期する可能性があるという先日の報道も、市場心理の重荷となった。

［出所：Futu］