米インフレが再び加速、9月CPIは3.7%に上昇：FRBは再び利上げを行うのか？

TradingKey - 米東部時間10月14日、米労働省労働統計局が最新のインフレデータを発表した。9月の米消費者物価指数（CPI）は前年同月比3.7%上昇し、市場予想の3.6%を上回るとともに、8月の3.4%から大幅に加速した。前月比では0.6%上昇し、こちらも8月の0.4%を上回った。エネルギー価格の急騰が、今月のインフレ再燃の主な要因となった。

食品とエネルギーを除くコアCPIは、9月に前月比0.3%上昇し、市場コンセンサス予想の0.2%を上回り、8月の伸び率と同水準となった。前年同月比では2.6%上昇し、8月の2.4%から拡大して2.5%前後とする市場予想を上回った。これは、エネルギー価格ショックにとどまらず、米国の基調的なインフレ圧力にも一定の反発が見られることを示している。

品目別の内訳を見ると、9月はガソリン価格が前月比9.1%急騰し、当月のCPI全体の伸びのうち過半を占めた。エネルギー価格全体は5.2%上昇し、過去12か月間の累計上昇率は20.4%に達した。一方、住居費は前月比0.4%上昇、中古車・トラックは0.7%上昇した。食品価格全体は前月比で横ばいとなり、自宅用食品が0.1%下落した一方、外食は0.2%上昇した。

米連邦準備理事会（FRB）はすでに9月の段階でフェデラルファンド（FF）金利の誘導目標を3.75%〜4.00%に引き上げていた。今回のCPI発表は、10月27日〜28日に開催されるFRBの政策決定会合を控えた中で最も重要なインフレ指標の一つである。市場ではこれまで、FRBが10月に利上げを一時停止するとの見方が広がっていたが、9月のコアCPIの再加速により、市場は年内の更なる金融引き締めの可能性を再評価することになる。

今後、市場は10月15日に発表される米9月PPIと小売売上高データ、ならびに10月末に発表予定のPCEインフレデータに注目し、米国のインフレ動向とFRBの次なる政策軌道をさらに見極めることになる。