リップル支援のEvernorthが上場へ：XRPは新たなラリーを迎えるか？

TradingKey - リップルが支援するEvernorthがNasdaqに上場：XRPは新たな上昇ラリーを開始できるか？

米東部時間10月9日、リップル（XRP）、Arrington Capital、SBIグループなどの機関投資家から強力な支援を受けるXRPトレジャリー企業のEvernorthは、SPACであるArmada Acquisition Corp. IIとの企業結合を正式に完了し、来週月曜日（10月12日）にティッカーシンボル「XRPN」でNasdaqに上場する予定です。

上場企業の中で最大規模のXRPデジタル資産トレジャリー（DAT）企業として、Evernorthは合併完了時点で4億7,300万XRPと約3億ドルの現金を出資・保有していました。しかし、この出来事はXRPの新たな上昇ラリーを引き起こすことができるでしょうか。本稿執筆時点において、XRPは1.2ドル〜1.7ドルの範囲で推移を続けており、1.4035ドルで取引されています。

XRP価格チャート、出所：TradingView

EvernorthのXRPに対する位置付けは、マイクロストラテジー（MSTR）のビットコイン（BTC）に対する関係と同じです。同社のビジネスモデルは、XRPトレジャリーの積極的な運用と拡大を中心に展開されています。同社は株価プレミアムでの増資、転換社債、あるいはデリバティブ運用による利回りを通じて資金を調達し、公開市場で継続的にXRPを買い増すことで、長期的な現物買いの下支えを形成することを見込んでいます。

EvernorthのCEOであるアシーシュ・バーラ氏（元リップル社幹部）は、同社がXRPレジャー（XRPL）エコシステム内でのレンディングや流動性供給に資金を投入すると表明しました。これは、リップル社が最近立ち上げたコンプライアンス対応のステーブルコイン「RLUSD」や国際送金ネットワークと連携し、XRPの実質的なファンダメンタルズ需要を押し上げることを意味しています。

Evernorthの上場は長期的な観点では重要な節目であるものの、短期的にはXRP価格を押し上げる直接的な効果は限定的か、あるいは無視できる程度にとどまる可能性があります。Evernorthが初期に保有する4億7,300万XRPの大部分は、取引所で直接購入されたものではなく、市場外での現物出資によるものです。そのため、この上場が即座に数億ドル規模の現物買い注文として市場に流入することを意味するわけではありません。

さらに、上場後にXRPNの株価が1株当たりのXRP純資産価値（NAV）に対してプレミアムで取引されるかどうかが、追加増資を行ってXRPを買い増し続けられるかの鍵を握ります。もし株価がディスカウントで取引された場合、資金を調達してXRPを積み増す勢いは制約されることになります。