イーサリアムが週間で15%急落、過去最高のステーキング率でも2,000ドルの節目維持できず

TradingKey - イーサリアムのステーキング比率が過去最高を記録したものの、価格は過去7日間で15%急落し、心理的節目となる2,000ドルの防衛線が脅かされている。

11月12日、イーサリアム（ETH）は荒い値動きのなか下落基調をたどり、1%超下落して2,000ドルの大台に迫った。2026年11月上旬に暗号資産市場全体を襲った深刻なデレバレッジの波を受け、ETH価格はわずか1週間で約15%急落し、2,446ドル近辺から2,045ドルへと大幅に落ち込んだ。

オンチェーンデータによると、ETHのステーキング比率は逆行高となって過去最高を更新し、長期保有者やバリデータノードによる強固なロックアップへの信認を示している。しかし、マクロ経済の流動性引き締めと機関投資家向け現物ETFからの継続的な資金流出という二重の圧力を受け、重要な心理的節目である2,000ドルを割り込む深刻なリスクに直面している。

Token Terminalのデータによると、イーサリアムのネットワーク全体のステーキング比率は過去最高を更新し、総流通供給量の36.32%に達した。これは今年5月以降、市場の地合いに逆行して4.32ポイント上昇したことになる。これにより取引所での現物売り圧力は緩和されたものの、流通市場における買い側の流動性は依然として極めて薄い。

レイヤー2のデータ圧縮効率が大幅に向上したことで、イーサリアムメインネットに支払われるガス代が低下し、EIP-1559を通じたETHのバーン（焼却）量が急減した。これにより、市場におけるデフレシナリオへのバリュエーションプレミアムが弱まっている。その結果、供給量の3分の1以上がステーキングコントラクトにロックされているにもかかわらず、供給の引き締めだけではトークン価格を押し上げるには至っていない。

さらに、米10月CPIの総合およびコア指数がともに市場予想を上回り、複数の米連邦準備理事会（FRB）高官が12月の利上げ再開の可能性を排除できないと表明した。ビットコインが強固なサポートラインとされていた75,000ドルを明確に割り込んだことで、ETHも連れ安となった。加えて、リスクオフ姿勢が強まる中、市場内の既存資金は避難先を求めてビットコインへと回帰し、イーサリアムはこの市場調整において最も大きな打撃を受けた主要資産の一つとなった。

現在、ETH価格は2,000ドルの防衛線を試す展開となっている。米PPIデータの発表や米連邦準備理事会（FRB）の議事要旨の公表を控える中、ビットコインは軟調な推移を続けて70,000ドルの節目を試す可能性が高く、ETHが短期的に一時2,000ドルを割り込む確率が大幅に高まっている。この水準を明確に下抜けた場合、ETHの下値余地が広がり、1,500ドルを再び試す展開へと一段安となる可能性がある。

ETH価格チャート、出所：TradingView