ブレント原油価格見通し：トランプ氏が対ロ制裁を緩和、原油価格は110ドル未満で圧迫、まだ上昇できるか？

ファンダメンタルズの観点からは、最近のブレント原油価格の下落は主にロシアのエネルギ一輸出政策の変更に起因しています。

ドナルド・トランプ米大統領は先週金曜日、ロシアに対する一部の制裁および関税措置を免除する大統領令に署名しました。この取り決めに基づき、ロシアは米国やその他の市場への軽油輸出を増やすことが可能となり、当初は10月に約230万バレルを輸出し、その後月量760万バレルまで拡大する計画です。この政策転換を受けて、ロシア産石油製品の供給増加に対する市場の期待が高まり、中東での海上輸送の混乱によって生じていたエネルギー供給のひっ迫懸念が一部和らぎました。

しかし、マルコ・ルビオ米国務長官は、制裁および関税政策が世界経済に与える影響を評価するために政権は最大60日間の猶予を持つと述べました。そのため、ロシアのエネルギー輸出が増加し続けられるかどうか、また実際の増加規模がどの程度になるかについては、現時点では不透明なままです。

注目される点として、中東における原油供給リスクが引き続き原油価格の底堅さを支えています。

先週、サウジアラビアのエネルギー施設が再び攻撃のリスクに晒されたほか、ホルムズ海峡付近での商船への攻撃が増加しました。エネルギー分析会社Kplerのデータによると、海上航行の安全情勢悪化の影響を受け、先週のペルシャ湾からの原油出荷量の7日間平均は前週の日量2,000万バレル超から、日量約850万バレルへと減少しました。同期間中に商船が関与する攻撃は少なくとも10件報告されています。

サウジアラビアなどの主要産油国はこれまで一部の輸出を段階的に回復させていたものの、航行制限、保険料の高騰、輸送ルートの変更が、実際の原油引き渡しに引き続き影響を及ぼしています。

ブレント原油の日足価格チャート 出所：TradingView

日足チャートで見ると、原油価格は直近で2度にわたり110ドルの節目を上試したものの、いずれも上抜けに失敗しており、この水準で明確な利益確定売りの圧力が存在することを示している。短期的には、原油価格が反落する可能性がある。

テクニカル指標の面では、相対力指数（RSI）は59.6付近に位置し、中立から強気の域内にとどまっている一方、MACDも強気シグナルを維持している。テクニカル指標は、短期的な価格の反落にもかかわらず、これまで形成された上昇モーメンタムが完全に消失したわけではないことを示している。

下値としては、まず107ドルに注目したい。原油価格が107ドル付近で下げ止まることができれば、短期的には再び110ドルの節目を上試す可能性が残されている。価格が107ドルを割り込んでさらに下落した場合、次に注目すべきサポート水準は105ドル〜106ドルのゾーンであり、105ドル近辺には60日移動平均線が位置している。原油価格が60日移動平均線を下抜けた場合、103ドル付近まで一段安となる可能性がある。

上値としては、注目すべき原油価格の重要なレジスタンス水準は110ドルである。この水準を明確に上抜けて維持できれば、原油価格は115ドル〜120ドルに向けた上値余地が開けることになる。

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